期限溢價

12-08美股雷達

降息反推高美債殖利率！Fed遭遇市場信任危機 美元信用基石將鬆動？

聯準會 (Fed) 準備持續寬鬆之際，美債市場卻上演罕見背離，美債殖利率逆勢攀升至數月高點，為 1990 年代來前所未有的市場異動情形，且正引發投資人對 Fed 政策效力與美元信用的深層憂慮。自 9 月以來，聯準會基準利率已從 20 年高位累計下調 1.5 個百分點至 3.75%-4% 區間，市場普遍預期周三 (10 日) 再降息 1 碼，2026 年則有望再降息兩次、各降息 1 碼，但現實卻背道而馳，美債 10 年期殖利率(US10YY) 在寬鬆周期內不降反升近 0.5 個百分點至 4.1%，30 年美債殖利率 (US30YY) 更暴漲逾 0.8 個百分點。

11-19美股雷達

長天期美債看起來好香？專家：有四顆地雷要避

在美國公債殖利率曲線近一年大幅轉變之際，長天期美債的投資吸引力再度受到市場關注。短端殖利率在降息預期下明顯下滑，但長端殖利率不降反升，使長天期公債遭到拋售，也讓投資人得以在相對高檔的水準鎖定實質正利率。圖：BondVigilantes對於被高債務、低成長與不利人口結構壓制的經濟體而言，長天期美債的 2% 至 2.5% 實質正利率確實具吸引力；然而，市場仍存在多項不確定性，使得逢低布局並非「穩賺不賠」。

11-03國際政經

「美國例外論」換殼回歸？美債漲勢能持續嗎？專家點名關稅等三大變數定生死

今年全球債市最具戲劇性的反轉莫過於曾遭華爾街集體唱衰至谷底的美債，下半年竟以一場「超級反彈」重新坐穩全球「最受信任主權債務」的寶座。今年初，市場對美債悲觀情緒幾乎滿溢，因川普對等關稅引發貿易戰擔憂、巨額預算赤字持續膨脹，加上川普對聯準會 (Fed) 獨立性的猛烈抨擊，「美國例外論」走向終結的論調甚囂塵上，大型投資機構紛紛發出「賣出一切美國資產」(Sell America) 的警告。