2日機構看好十大熱點板塊(附股)

新軍事革命號角吹響，軍工迎來新機遇

源：　 國泰君安 撰寫時間：　 2014-08-31

應對世界新軍事革命挑戰，加大國防投入是必然。據新華社報導，近日習近平在主持中共中央政治局第十七次集體學習時強調：①世界新軍事革命既是機遇，也是挑戰。要準確把握世界軍事發展新趨勢，與時俱進大力推進軍事創新，有針對性推進國防和軍隊建設改革。②這場前所未有的軍事大變革，以資訊化為核心，以重塑軍事體系為主要目標，不僅反映在科技進步、理論創新，還反映在軍事制度深刻變革上。③世界新軍事革命直接影響著國家綜合國力，與世界政治經濟等領域發展變化相互呼應、相互影響。我們認為，此次會議背景是加快推動中國的新軍事變革的起點，特別強調了世界新軍事革命與國際關係變革的一致關係，預計我國軍事改革步伐將加快，國防投入將維持在 15%左右較高增速。

改革號角已吹響，預計四中全會前后將加速落地。在最高決策層對國防和軍隊建設作出的戰略籌劃和頂層設計后，我們預計我國軍隊系統在體制編制、組織編制、裝備體系、戰略戰術、管理模式等的改革，將有望在四中全會前后取得突破。根據此次會議論述，我們推測未來我國軍事體制化改革的主要方向可能有：①成立聯合作戰領導機構：以“改變單一軍種作戰的思維定勢，樹立諸軍兵種一體化聯合作戰的思想觀念”。②成立新兵種：為符合資訊化作戰的需求，預計我國有望效仿美國，加快組建網軍、天軍等新的軍事部隊構成。③成立新陸軍：加快推進陸軍由機械化向資訊化轉型，弱化陸軍在總部的影響力，改變陸軍獨大的局面。

一系列變革將催生國防裝備的結構性調整：①習近平此番講話多次強調資訊化的重要性，我們預計我國對資訊安全、網絡攻防、精確制導、通信聯絡等資訊化裝備的采購投入將呈現持續高強度地增加，並有望超出市場預期。②若成立聯合作戰領導機構和新兵種，將有利於我國太空作戰部門和通訊指揮的加速整合。③為了促進軍事創新，預計我國軍品定價體系和采購機制也將做出調整。我們預計，軍工短期催化劑不斷，這可能將引起市場對軍事改革預期的積極變化，維持行業“增持”評級。

受益標的：從板塊看，我們認為航天系和電子系最為受益。具體標的有：①資訊化類：奧普光電(行情,問診)、國睿科技(行情,問診)、長城資訊(行情,問診)、四創電子(行情,問診)、衛士通(行情,問診)、杰賽科技(行情,問診)、金信諾(行情,問診)、同方國芯(行情,問診)、中航電子(行情,問診)等；②空間作天動力、航天長峰(行情,問診)、航天晨光(行情,問診)、中國衛星(行情,問診)、航天通信(行情,問診)等。

風險因素：國防改革進度慢於預期的風險；國防開支低於預期的風險。

高層重視清潔能源，沿海核電重啟加速

源：　 華創證券 撰寫時間：　 2014-08-31

光伏

下半年國內光伏進入加速建設階段，裝機總量有望超出政策規劃的14GW預期，光伏板塊有望出現整體趨勢性行情，組件、硅料等環節需求預計大幅增加，價格有望企穩回升。長期來看，我們更加看好分散式光伏板塊，其商業模式形成和建設加速將帶來板塊估值提升，未來幾年行業仍有望保持30%以上復合增速，且行業整體ROE具有較大提升空間，我們選擇具有獨特商業模式、擁有較多屋頂/客戶資源的公司，推薦標的：林洋電子(行情,問診)、陽光電源(行情,問診)、愛康科技(行情,問診)、海潤光伏(行情,問診)等。

風電

上半年風電整體裝機容量持續增長，棄風率持續下降，行業龍頭金風科技(行情,問診)業績超預期，風電產業鏈出貨量增速明顯。另外，能源局規劃2015年我國實現海上風電並網裝機5GW，2020年實現海上風電並網裝機30GW，2013年底我國海上風電累計裝機僅有335MW，目前我國獲得核准且未開工的海上風電項目為1.87GW，政策不斷推動海上風電發展。隨著電網建設完善以及特高壓的建設加速，風電運營環節未來有望出現持續向上趨勢。我們看好風電運營環節，並判斷盈利復甦將逐步傳導至中游制造環節，建議關注金風科技、天順風能(行情,問診)等。

核電

我們預計我國新增核電機組有望於10月份獲得審批，標志著我國核電審批恢復常態化，近兩年新開工機組將保持50%以上增長，根據核電裝機規劃，未來5年平均新批機組為7-8臺，行業底部復甦態勢明顯。此次國務院常務會議沒有提及內陸核電，我們認為主要考慮技術成熟性問題，但隨著AP1000三代技術的成熟性應用，2016年重啟內陸核電為大概率事件。同時，隨著國產化三代核電機組通過評審，未來海外市場需求有望超預期，建議關注核電新批機組帶來的交易性機會，關注短周期訂單品種：丹甫股份(行情,問診)、江蘇神通(行情,問診)、中核科技(行情,問診)。

投資建議：

下半年國內光伏進入加速建設階段，裝機總量有望超出政策規劃的14GW預期，光伏板塊有望出現整體趨勢性行情。長期來看，我們更加看好分散式光伏板塊，其商業模式形成和建設加速將帶來板塊估值提升，建議選擇具有獨特商業模式、擁有較多屋頂/客戶資源的公司，推薦標的：林洋電子、陽光電源、愛康科技、海潤光伏等。

風險提示：

光伏裝機低於預期的風險；核電新開工低於預期的風險。

首批新能源汽車目錄發布，預計9月新能源汽車有望放量

源：　 東方證券 撰寫時間：　 2014-09-01

8 月 29 日工信部、稅務總局三部委發布首批免征車輛購置稅新能源汽車車型目錄，包括新能源乘用車和商用車，從 9月 1日開始進入目錄車型免購置稅。

投資要點

主要投資規則：政府發布第一批新能源汽車目錄時效性強，新能源乘用車基本以自主車企為主，新能源客車主要以純電動客車為主，預計9月新能源汽車需求將釋放，看好4季度新能源汽車需求的釋放，繼續重申看好新能源汽車產業鏈觀點，新能源汽車需求提升能拉動整個產業鏈需求。仍堅持三條主線選擇投資標的，建議關注：一是電池產業鏈角度：新宙邦(行情,問診)、滄州明珠(行情,問診)、杉杉股份(行情,問診)、江蘇國泰(行情,問診)；二是零部件配套：均勝電子(行情,問診)、松芝股份(行情,問診)；三是獲得新能源訂單整車公司：江淮汽車(行情,問診)、宇通客車(行情,問診)、比亞迪(行情,問診)、上汽集團(行情,問診)。（說明：報告首頁中評級是針對汽車整體板塊，但對新能源汽車板塊我們給予看好評級）？首批新能源汽車目錄主要是自主和合資品牌，外資未包含，低速電動車未進入目錄。第一進目錄的以自主和合資車企為主，特斯拉等外資企業車型未列入此次車型目錄，低速電動車也未進目錄。

首批新能源乘用車進目錄自主車企居多。在純電動汽車方面，有 17 款乘用車車型，在插電式混合動力方面，有6款乘用車車型入選。主要車企分別是江淮、北汽、奇瑞、比亞迪、東風、上汽、川汽、康迪、長安等，合資主要有上海通用；插電混合動力乘用車主要有江淮和悅iREV、比亞迪秦、廣汽增程式混合動力轎車、上汽榮威550PHEV。

首批進入目錄純電動客車車型多於插電混合動力客車。進入目錄新能源客車：安凱 21 款車型，北汽福田 9 款車型，比亞迪 3 款車型，南京金龍 6 款車型，廈門金龍海獅車型，上汽純電動客車，五洲龍 20 款車型，川汽 2 款車型，宇通 12 款車型。此次目錄插電式混合動力客車是，安凱 2 款車型，北汽福田4款車型，南車時代混合動力城市客車，宇通客車 2款車型。

投資規則與建議：

新能源產業鏈及估值把握投資機會：推薦江淮汽車（600418，買入）、宇通客車（600066，買入），關注松芝股份（002454，未評級）、均勝電子（600699，未評級）、新宙邦（300037，增持）、滄州明珠（002108，未評級）。

風險提示：地方政府補貼及充電設備進程緩慢導致新能源汽車需求低於預期。

軟件與服務行業2014年日常報告：智慧城市重磅支援政策出臺

源：　 國金證券(行情,問診) 撰寫時間：　 2014-08-31

事件

近日，經國務院同意，發改委、工信部、科技部、公安部、財政部、國土部、住建部、交通部等八部委印發《關於促進智慧城市健康發展的指導意見》，提出到 2020 年，我國將建成一批特色鮮明的智慧城市，增強聚集和輻射帶動作用，綜合競爭優勢明顯提高，在保障和改善民生服務、創新社會管理、維護網絡安全等方面取得顯著成效。

評論

智慧城市政策支援的兩大預期之一落地：我們在 6 月的一份報告《建議積極關注智慧城市板塊》中，提出“未來可以預期的智慧城市的支援包括：1、包括發改委在內的部委聯合關於智慧城市建設的政策支援；2、國開行對智慧城市的貸款。”這次政策的出臺印證了我們之前的判斷。

此次政策的新鮮點：1、以家庭為中心，建立智慧家庭，將醫療、教育、安防、政務等社會公共服務設施和服務資源接入家庭，提升家庭資訊化服務水平。2、資訊化管理，整合信貸、納稅、履約、產品質量、參保繳費和違法違紀等信用資訊記錄，加快征信資訊系統建設。3、構建普惠的公共體系，在醫療、教育、養老等領域外提出了數字博物館、旅遊資訊化新領域。

IT 技術在智慧城市建設中扮演重要角色：檔案中指出要加快物聯網應用，並應用云計算、大數據等新興技術，鼓勵各個行業基於云模式來開展服務，以城市統一的地理空間框架和人口、法人等資訊資源為基礎來整合其他部門的數據共用，創新大數據的商業模式。同時在室內外統一位置服務、遠程養老、醫療等多個領域，開展新興資訊技術的整合應用。

智慧城市建設的新變化：1、單個項目體量逐漸增大，目前智慧城市項目的體量都在億級，這需要承擔企業較高的資金實力和項目承擔能力，提升了參與門檻。2、模式由單純建設到建設 運營的轉變，這個變化在某些公司發布的獲得智慧城市項目公告中就可以看出。這種模式的變化可以使得企業在向著現金流更加可持續性的方向發展，整個商業模式也可以進入更加可持續發展的良性循環。相對來說，建設 運營的模式對企業提出更高的要求，這也相應的提高了智慧城市領域的進入門檻。

如何選擇公司：不可否認的是，項目性的智慧城市建設在短期的 1-2 年內仍然擺脫不了區域競爭和關係主導的現象。因而，我們在選擇投資標的的時候，企業的關係背景是考察的重要因素。當然，我們還是喜歡有部分自有產品化的企業，這樣的企業在未來的發展過程中有逐漸提高毛利率的可能。

投資建議

我們維持行業“增持”評級，投資組合為：易華錄(行情,問診)、東方網力(行情,問診)、銀江股份(行情,問診)、神州資訊(行情,問診)、光一科技(行情,問診)、太極股份(行情,問診)、數字政通(行情,問診)（停牌）、飛利信(行情,問診)（停牌）。

互聯網行業周報：微信與支付寶終極對抗將上演

源：　 民生證券 撰寫時間：　 2014-08-31

一周市場回顧

上周計算機板塊下跌 0.98%，同期滬深300 下跌 1.14%，板塊跑贏大盤 0.16 個百分點。中概股 TMT 板塊下跌 2.84%，同期標準普爾 500 上漲 0.75%。上周熱點集中在互聯網金融、在線教育等領域，A 股漲幅居前的包括捷順科技(行情,問診)、新世紀(行情,問診)、世紀瑞爾(行情,問診)、衛士通、銀之杰(行情,問診)、潤和軟件(行情,問診)等公司，中概股漲幅居前的包括達內科技、獵豹移動、酷 6、正保遠程等。

微信與支付寶終極對抗將上演

“連接一切”中微信與支付寶迎來終極對決，支付寶優勢明顯。微信與支付寶的戰略目標本質上是相同的，都是通過移動互聯網的方式（服務號、LBS、服務推送、簡訊……），以去中介為目標，連接 B與 C，我們認為從商業模式角度，支付寶優勢明顯：1）在“連接”之爭中，C 用戶享受到的服務仍然由 B 提供，平臺並不參與，而支付寶在對商戶的 BD 團隊、商家服務和供應鏈整合經驗方面，要比在 C 端用戶體驗占優勢的微信更具優勢；2）微信的優勢在於社交，首先是商戶與用戶溝通的紐帶，未來將承載 CRM、社會化營銷等場景，而支付寶天生就是交易平臺，將更多承載交易性服務；3）從商業模式的角度，微信的變現更多依靠廣點通，通過精準廣告來實現，而支付寶將通過商戶服務和交易分成獲取收益。

中科金財(行情,問診)調研紀要

堅定金融為核心，銀行業務推動公司營業收入增長 48%，利潤增長 28.7%。公司致力於通過 IT 資訊化手段，為銀行實現互聯網金融演進，通過推廣智慧銀行解決方案，一方面通過前端網點的改造，幫助銀行降低成本，另一方面也通過渠道整合與數字營銷，為銀行帶來營銷能力的增強。后續，公司還將堅持在互聯網金融及金融電子商務領域，提升公司在金融 IT 領域核心競爭力的同時，保持公司主營業務穩定增長。公司外延式擴張空間已打開，圍繞金融業務實現業務協同。8 月 6 日公司公告收購天津濱河創新科技有限公司，濱河創新客戶主要集中在中小農商行，從客戶和業務上能夠與公司實現協同，未來將通過銷售協同實現公司業績的增厚。

行業資訊動態

1、萬達騰訊百度成立電商公司未來投資 200 億或引戰略投資者；2、蘋果確定 9月9 日舉行新品發布會；3、中國網絡特賣市場后年規模或將突破 1800 億；4、科通芯城業績強勁增長欲建產業互聯網新生態；4、美國 P2P 網站 Lending Club 正式commit上市申請檔案。

本周投融資事件

上周共發生44起國內外投融資事件，其中國內35起，國外9 起，另外還包括並購事件5 起。風險投資機構關注的重點領域有創業服務、教育、金融。

維持行業“超配”

國內 A股市場，我們看好互聯網新經濟板塊，重點推薦利歐股份(行情,問診)、新開普(行情,問診)、同花順(行情,問診)、中科金財、萬達資訊(行情,問診)、全通教育(行情,問診)。

美股市場中，我們看好持續高增長的 B2C電子零售領域，重點推薦京東商城、唯品會。

港股市場中，我們看好基於社區的互聯網新業態，重點推薦彩生活。

風險提示

1）估值過高；2）系統性風險。

電子元器件行業周報：看好電子行業的紅九月行情

源：　 國泰君安 撰寫時間：　 2014-08-31

看好電子行業的紅九月行情。推薦邏輯：1）中報預期已經明確，龍頭公司保持良好增長；2）iPhone6 發布漸行漸近； 3）運營商補貼下降的負面預期已經消化；4）3Q 行業景氣度逐月攀升，我們看好電子行業的紅 9 月行情。推薦白馬品種：歐菲光(行情,問診)/海康威視(行情,問診)/順絡電子(行情,問診)，以及高 Beta品種：勝利精密(行情,問診)/銀河電子(行情,問診)/飛樂音響(行情,問診)/振華科技(行情,問診)/欣旺達(行情,問診)。

藍寶石行業：華為 P7 藍寶石款上市提振市場預期。1）驗證國內廠商藍寶石手機先於蘋果的判斷；2）華為藍寶石 P7手機全部采用國內供應鏈；3）初期一體化，成熟后再分工，目前各廠家成本差異很大，必須垂直整合提高反應速度和降低成本。重點受益公司：西南藥業(行情,問診)（奧瑞德，長晶材料），露笑科技(行情,問診)（全產業鏈），天通股份(行情,問診)（全產業鏈），大族激光(行情,問診)（加工）、水晶光電(行情,問診)（長晶、切磨拋），星星科技(行情,問診)（后段加工）。

半導體行業：Intel 入股展訊，可成里程碑。1）表明 Intel 確實非常著急進入移動端；此前也跟全志合作攻平板電腦市場。2）Intel 的戰略目的：一是在移動終端市場，為 x86晶片架構找出路；二是維持跟中國政府的關係（預防反壟斷訴訟），三是為晶元 OEM 廠爭取代工資源。受益公司：中芯國際、長電科技(行情,問診)、生益科技(行情,問診)、同方國芯、上海新陽(行情,問診)等；我們繼續推薦振華科技、興森科技(行情,問診)、太極實業(行情,問診)。

行業動態：1）Digitimes：行動裝臵、車用電子帶動，全球半導體市場持續增長；新機發表前夕，iPhone5 和 5S舊機回購爆增快 30倍；蘋果 HomeKit應用產品，August 智慧識別門鎖正式出貨；2）智慧硬體專題：三星推出Gear S曲面螢幕手表， LG推出圓形智慧手表G WatchR，智慧路由器 2Q14銷售極路由份額 64%；3）運營商補貼確認下調，整機品牌需要轉型。

公司更新：1）【歐菲光 002456】新業務已經小成氣候；2）【勁勝精密(行情,問診)】處於金屬化升級投入期；3）【長盈精密(行情,問診)】金屬件產能已進入賣方市場；4）【勝利精密 002426】投資蓋板玻璃及財險公司；5）【順絡電子 002138】PDS天線業內領先。

風險提示：行業景氣下行，技術創新周期放緩。

業績向好，海洋油氣產業鏈值得重視

源：　 廣發證券(行情,問診) 撰寫時間：　 2014-08-31

今年以來，我國海洋油氣產業鏈景氣向好明顯。我們選取了具有代表性的七家上市企業，包括工程與服務的海油工程(行情,問診)、中海油服(行情,問診)，轉型海工裝備的中國船舶(行情,問診)、中集集團(行情,問診)、振華重工(行情,問診)、潤邦股份(行情,問診)、亞星錨鏈(行情,問診)作為代表，對其業務狀況和財務情況進行分析。2014 年 2 季度，七家企業的營業收入合計為 52，085百萬元，同比增長30.6%；合計實現凈利潤5，520百萬元，同比增長 87.5%。從橫向比較來看，海洋油氣產業鏈的公司，其業績顯著好於陸地油氣產業鏈的企業，也顯著好於海外的海洋油氣產業鏈企業。

我國海洋油氣產業鏈的景氣向好，其主要原因包括：一是全球海洋油氣工程、服務及裝備的產業正在向中國轉移；二是黨的"十八大"提出建設海洋強國，多方面支援加快海洋油氣開發，海工裝備被列為戰略新興產業加以扶持；三是海洋工程及服務的企業獲得深水勘探開發技術的重要突破，海工裝備總承包商陸續取得交付經驗積累，關鍵設備廠商得到項目運用支撐。

投資建議：基於國家海權興起和全球產業轉移，我國海洋油氣產業鏈景氣上行，空間廣闊，我們繼續給予海工裝備產業"買入"評級，重點看好海油工程、中海油服兩家海洋油氣工程與服務商的技術持續突破和盈利不斷攀升，和中集集團、潤邦股份、中國船舶、振華重工等總承包商的海工業務快速增長和盈利空間，以及宏華集團、TSC 集團等核心設備企業的產品升級和持續突破。

風險提示：全球宏觀經濟波動導致海洋油氣開發；鋼材等原材料價格大幅波動影響企業在手訂單利潤率；企業新產品研發進度具有不確定性等。

國防軍工行業月報：關注政策預期變化

源：　 廣發證券 撰寫時間：　 2014-09-01

核心觀點：

今年 8 月份軍工板塊依然強於市場，今年以來行業累積漲幅超過 40%。行業整體中報收入微增，業績略降，由於軍品結算特點，中報還不具有趨勢性。軍工行業主線還是看強軍和改革。

對於強軍，我們認為需要從裝備現代化、國防資訊化角度選擇核心裝備供應商，比如航空動力(行情,問診)、中航電子、海格通信(行情,問診)、成飛整合(行情,問診)等。

對於改革，集團資產整合我們認為可以根據趨勢確定性和重組難易程度選擇擁有較多非科研院所類資產的母公司或集團，如：兵器工業集團的北方創業(行情,問診)、光電股份(行情,問診)；中船工業集團下的中國船舶，中船重工集團下的風帆股份(行情,問診)等；中航工業集團下的中航機電(行情,問診)等；航天科技(行情,問診)集團下的航天電子(行情,問診)等；航天科工集團下的航天電器(行情,問診)、航天晨光等；中國電子下的南京熊貓(行情,問診)等；事業單位改制需要關注集團層面的戰略和動向，受益空間較大的公司如中電科集團、航天兩大集團較多，上市公司比如中航電子、國睿科技、四創電子等公司；體制改革還涉及到激勵機制改革等等，我們判斷中航工業集團、中船重工集團、中國電子及地方國企可能會走在前面。

臨近十月全會召開，大家對各種政策預期又開始逐步加強，后續的政策主要有兩個方面：（1）產業刺激方面：主要是航空發動機、通用航空等產業方向；（2）機制改革方面：國防軍隊改革，去年十八大就已經提出了深化國防軍隊改革，包括軍隊體制編制調整改革、改革國防科研生產管理和武器裝備采購體制機制等。因此，我們預計后續軍隊結構調整、軍品科研生產和采購體制將會有一系列的政策和變化；國企和事業單位改革，同樣也是去年十八大提出了深化科技體制改革，推進應用型技術研發機構市場化、企業化改革，我們預計后續關於科研體制改革包括科研機構分類、人事制度、養老醫療保險、財稅制度等方面的具體政策可能會陸續推出。因此，我們當前的組合思路是進一步關注政策預期等催化劑，結合市場因素，9月的組合調整為四川九洲(行情,問診)、航空動力、國睿科技、光電股份。

風險提示：軍工股有估值溢價較高隨市場調整的風險；軍工企業改革的推進和相關產業扶持政策的出臺具體時間具有不確定性；軍工新產品的研制進度和對公司的業績影響具有不確定性。

計算機行業周報：美國云計算增長趨勢持續

源：　 方正證券(行情,問診) 撰寫時間：　 2014-08-31

投資要點

1、中報收官，行業凈利潤總體增速19%。

截止本周共有 129家計算機公司（申萬口徑）公布中報，中報收官。其中歸屬母公司凈利潤增速超過100%的9 家，50-100%（含 100%）為10家，30-50%（含50%）為16 家，0-30%（含 30%）的為35 家，負增長為57家，借殼上市2家（千方科技(行情,問診)和神州資訊）。

觀察到的 129 家公司來看，2014 年上半年行業凈利潤增加 11.9 億，增速為 19%。凈利潤增幅 TOP10 公司凈利潤增加 15.08億，其中海康威視新增5.34億，新北洋(行情,問診)新增 1.85億，凈利潤增幅很集中。

2、美國云計算趨勢持續美國云計算代表公司 Salesforce和Workday公司在近2 周公布季報，繼續保持高速增長，兩公司復合增長率並未降低。

SalesforceQ2 季報顯示收入 13.2 億美元，環比增長 7.3%，同比增長37.5%，虧損幅度收窄至-0.6 億美元；WorkdayQ2 季報顯示收入 1.076 億美元，較同期增長72%。

3、阿里云動作頻繁在上周阿里云宣布啟動了“云合計劃”，本周阿里云公布了與華南理工大學一項在云計算方面的科研合作，研究云安全相關項目。現象顯示阿里云將充分利用實業資源（上萬家 IT服務公司）和高校資源共同打造阿里云帝國。

投資建議

我們對計算機行業長期看好，認為整個行業對我國經濟轉型、提升經濟效率將起到至關重要的作用。

繼續推薦征信行業龍頭銀之杰（300085.SZ）、企業移動互聯網標的鼎捷軟件(行情,問診)（300380.SZ）。

風險

宏觀經濟出現大波動

云計算發展不及預期。

有色金屬行業周報：鋁價維持強勢

源：　 廣發證券 撰寫時間：　 2014-08-31

有色行業“買入”評級

有色“買入”評級，鎳錫鋁因印尼禁礦而供給收縮；電動汽車發展利好鋰和磁材；稀土核心關注打私；再生資源因預期將獲得更多政策紅利。結合中國資源接替基地（即蒙東）的資源稟賦，建議多關注此區域礦業公司。推薦配臵：銀泰資源(行情,問診)、天齊鋰業(行情,問診)、正海磁材(行情,問診)、中科三環(行情,問診)、秦嶺水泥(行情,問診)（中再生）、建新礦業(行情,問診)。

基本金屬：金屬價格漲跌互現，國外鋁價維持強勢

本周基本金屬價格漲跌互現，總體偏弱，但國外鋁價格維持較強。銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫 LME周漲-1.33%、1.62%、0.3%、-0.55%、0.27%、-1.13%；國內周漲 -1.65%、0.77%、-1.3%、-1.06%、-0.54%、-0.70%。印尼控制原礦出口鎳鋁礦缺口逐漸顯現，鋅產能收縮 2015 將更明顯。建議關注：銀泰資源、吉恩鎳業(行情,問診)、興業礦業(行情,問診)、盛屯礦業(行情,問診)、建新礦業、云鋁股份(行情,問診)、中國鋁業(行情,問診)、中金嶺南(行情,問診)、豫光金鉛(行情,問診)等。

貴金屬：國內外貴金屬價格微漲

本周美元指數周漲 0.5%至 82.75，國內外貴金屬價格微漲。國際現貨金價周漲 0.6%至 1288 美元/盎司，國內金價周漲 0.45%；國外銀價周漲 0.22%。本周黃金 ETF SPDR 持倉量繼續下跌 5.08 噸至 795 噸，白銀 ETF 持倉增加 38.79 噸至 10311.68 噸。黃金僅反彈機會。可關注：赤峰黃金(行情,問診)、山東黃金(行情,問診)、中金黃金(行情,問診)。

小金屬：稀土價格暫穩，甲基卡新發現鋰輝石大礦

稀土方面：本周輕重稀土氧化物價格穩定。市場對國家即將展開的新一輪稀土打私行動充滿期待。受此影響，電子盤存在上漲沖動，現貨價格止跌企穩，未來重點關注原礦價格是否補漲。鋰方面：四川地調院在甲基卡外圍海拔 4300 多米的地方新發現了超大規模鋰輝石礦脈，新增氧化鋰資源量 64.31 萬噸（品位約 1.51%）。新發現礦區和路翔、天齊國內礦山同屬甲基卡礦脈，海拔相比較低，儲量更大（路翔 41 萬噸，天齊 26 萬噸）。預計未來在開發此礦區時，已在甲基卡建廠的路翔和天齊具有先手優勢。建議關注：天齊鋰業、路翔股份(行情,問診)、眾和股份(行情,問診)、雅化集團(行情,問診)、江特電機(行情,問診)。

新材料：再生資源盡享政策紅利

廢舊電器電子補貼基金目錄擴容、增值稅退稅等政策有望 14 年內落地，2015 年 1 月 1 日新環保法實施后，預期再生資源產業將獲得更多政策紅利。推薦配臵回收渠道優勢明顯、未來具備外延增長潛力的中再生（秦嶺水泥）。本周釹鐵硼 H35售價及原材料價格保持不變。稀土原材料價格保持穩定，下游高階需求穩定增長，利好高階磁材加工企業。推薦中科三環、正海磁材、寧波韻升(行情,問診)、銀河磁體(行情,問診)。

風險提示：美聯儲寬鬆政策變化、中國經濟政策變化、歐洲經濟變化。