三大利多匯聚，第二季佈局首選能源產業

◆投資風向轉變，價值型股票獲得青睞

今年以來全球股市接連經歷美國寒冬、新興市場匯市波動以及地緣政治的紛擾，加上美股維持高檔整理的環境，使得投資人對股票的投資偏好有所轉變：由成長型股票轉向價值型股票，而這項轉變可以從兩個地方看出端倪。首先，就產業型基金的資金流向來觀察，德意志銀行資料指出近四周以來消費品、健康護理及生物科技兩個類型的基金承受明顯賣壓，能源、公用事業基金成為資金新的進駐標的。其次美林最新一期的經理人調查報告也指出，經理人對價值型股票的樂觀程度迅速增加、看好價值型股票的淨比例甚至上升至8年新高。上述跡象都再再顯示在股市多頭漸趨成熟階段，投資人深入挖掘投資價值的市場趨勢。

◆價格遭到低估，能源產業投資價值豐富

在現階段全球股市離歷史新高只有4%的情況下，若要細數具價值的投資題材能源產業則當仁不讓。一方面過去三年能源產業表現大幅落後整體市場，使得MSCI所有國家世界能源指數離歷史新高還有21.6%的距離，擁有充分的上漲空間。其次就價值面指標而言，能源產業具有所有產業中次低的本益比及最低的企業價值倍數，第三低的股價淨值比且股利率優於整體股市平均，優異的價值面素質將成為價值型投資人的最佳選擇。最後比較能源價格以及能源產業的表現，2011年以來布蘭特原油價格由每桶94美元上漲迄今達每桶108美元、漲幅達14.1%，但同期間MSCI所有國家世界能源指數漲幅僅9.6%，顯示過去投資人低估能源產業的投資價值。對能源產業而言，目前的原油價格水準就已提供股價上漲所需要的動能，而能源市場將在5月底開始迎接新一輪用油旺季，可望進一步激勵原油價格以及能源產業表現。綜上，集資金動能、投資價值以及市場題材於一身，能源產業可說是第二季投資佈局之首選。

優勢2：產業靈活調整，搭上頁岩油產業趨勢

看好頁岩油開採對能源上游產業的激勵效果，近半年以來持續加碼探勘生產、設備服務以及鑽探等次產業，目前合計持有比重達58%，相對參考指標**也是大幅加碼的狀況。

優勢3：環球投資視野，網羅各地投資機會

基金在區域佈局上，不侷限在美國、歐洲的投資題材，以更寬廣的視角檢視全球各地的投資機會，真正為投資人掌握全球能源產業的投資策略。

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