人民幣在歐洲走向縱深源自市場需求

近日，歐洲主要金融中心紛紛傳來加強與人民幣合作的訊息。

中國人民銀行日前與德意志聯邦銀行簽署了在法蘭克福建立人民幣清算安排的合作備忘錄，之后將確定法蘭克福人民幣業務清算行。3月31日，中國人民銀行與英格蘭銀行簽署在倫敦建立人民幣清算安排的合作備忘錄，隨后將確定倫敦人民幣業務清算行。

由於人民幣目前尚未實現完全自由兌換，建立人民幣清算機制將有效聯通在岸與離岸兩個市場，因此備忘錄的簽署，被視作法蘭克福和倫敦打造人民幣離岸中心的重要內容。同時，法蘭克福和倫敦人民幣清算安排的建立，將有利於中德、中英兩國企業和金融機構使用人民幣進行跨境交易，進一步促進貿易、投資自由化和便利化。

目前，人民幣清算機制主要版面在中國香港地區、中國台灣地區和新加坡。亞洲之外，並沒有指定銀行允許從事人民幣交易清算服務，在歐洲的人民幣離岸交易仍需通過中國香港完成結算。而此次在法蘭克福和倫敦開展人民幣清算結算業務，是人民幣走向歐洲的重要一步，也反映出實際的市場需求。

國際金融危機后，為應對危機沖擊、支援實體經濟發展，我國順應市場需求，擴大人民幣跨境使用。近年來，人民幣在境外接受程度不斷提高，離岸人民幣業務穩步發展，人民幣跨境使用進一步擴大。

近期歐洲市場表現出的對人民幣的積極性，一方面是中歐實際貿易需求的反映，另一方面也顯示出歐洲對中國經濟和人民幣國際地位的看好，是市場自由選擇的結果。

目前，中國已成為世界貨物貿易第一大國，跨境貿易額的15％已由人民幣結算，這是人民幣加速走向世界的大背景。伴隨著中國與歐洲貿易的不斷發展，人民幣走向歐洲的步伐也在不斷在加快。統計顯示，歐盟已連續10年成為中國第一大貿易伙伴，中國則連續11年成為歐盟第二大貿易伙伴，2013年中歐貿易額高達5662億美元，約占世界貿易額的一成。歐洲地區經濟體對使用人民幣結算並投資保值的需求正在上升。

來自我國商務部的數據顯示，2013年中國與歐洲國家的貿易額已高達7811億美元（即每天21億美元），中國與歐盟的貿易額為5590億美元（即每天15億美元），如此密切的經貿關係也讓歐洲即將興起的人民幣離岸中心，顯得意義更為深遠。

相較法蘭克福，倫敦以人民幣金融交易量見長；法蘭克福則因其重要的金融和地理位置，有望在人民幣業務的開展上取得成效；同時，巴黎、盧森堡等城市也積極謀求成為人民幣離岸中心，歐洲各金融中心與人民幣的“結緣”可謂各具特色。

另有訊息報導，法國於3月28日剛剛獲得了800億元人民幣合格境外機構投資者（RQFII）額度，這是繼中國香港以及新加坡和英國之后，第四個獲批RQFII額度的國家和地區。從近期歐洲各金融中心展示出來的對人民幣的濃厚興趣，可以預計，未來歐洲會否形成人民幣“多中心”格局。

隨著合作備忘錄的簽署，人民幣清算機制的正式啟動也在望。這意味著，獲得授權的人民幣清算行將在合作國處理人民幣結算，而不再需要像眼下通過中國香港完成結算。企業可以根據需求選擇直接用人民幣進行商品、服務和投資等經貿活動的結算與支付，如此可節省匯兌成本，降低國際匯率變動對經貿的影響。從更長的時間來看，伴隨著中國與歐洲日益增長的貿易和投資關係帶來的人民幣支付量持續上升，這也將進一步有助於人民幣的國際化及人民幣離岸中心建設。

人民幣走向國際更多的應是市場自發行為。專家建議，下一步，要在契合市場需求的基礎上繼續發展人民幣離岸市場，同時要加快實現人民幣資本項目可兌換。離岸中心是人民幣國際化的視窗，需要將人民幣走向世界的進程與中國金融市場改革相協調，注重穩健、均衡。

今年兩會期間，中國人民銀行行長周小川在談到人民幣走向國際問題時，強調了其發展的“符合市場需求”原則以及人民幣走向國際需進一步做好“家庭作業”，措施包括解除不必要的限制，穩步推進、逐步實現人民幣的資本項目可兌換，從而提升人民幣國際使用的便利程度等。