滕泰：過去十年買房子發財 未來五年要買股票

　　蘇東

萬博兄弟資產管理公司董事長、萬博經濟研究院院長滕泰

　　和訊網訊息 新供給2014年宏觀經濟形式季度分析暨兩會熱點問題研討會3月22日在北京舉行。會上，萬博兄弟資產管理公司董事長、萬博經濟研究院院長滕泰做題為《2014年中國經濟風險及資產價格走向》的主題演講。滕泰認為，房地產、基本建設投資和制造業投資下滑增速下滑是2014年中國經濟的三大風險，預計全年經濟增速不會高於7.4%。

　　他提出了防范經濟下滑風險的三點建議，包括“貨幣政策回歸積極，盡快降低存款準備金率；通過減稅，債務置換維持財政政策的積極作用；利用股票市場激活實體經濟。

　　滕泰認為，股票市場是一種最廉價的政治和政策資源，但是中國人不太會用，“尤其是高層主管部門根本都不懂股票。”他舉例說，09年美國經濟意外復甦的原因主要是因為股市上漲。

　　滕泰說：“未來三年以后，金融扭曲取消，沒有金融抑制，利率能夠真實反 映貨幣的供求關係，影子銀行、信托產品的違約會局部出現。一旦房價波動或者信托產品違約出現以后，就會造成將近30萬億資金在未來五到十年里面出現問題。貨幣流量的重構，資金大搬家會造成資產價格巨大變化。"

　　最後，在談到資產設定規則時，滕泰提出了“萬博兄弟資產設定定律”：1、在錢不值錢的低利率時期，最好的資產設定是站在貨幣的對立面：做楊白勞借錢，並把錢換成實物資產；2、在錢最貴的高利率時期，資產設定規則正好相反，應該把實物資產都賣了、做黃世仁去放高利貸。3、在利率從低到高的過程中，股票長期下跌；在利率從高到低的過程中，股票上漲。4、目前高利率若能持續，賣了房子放高利貸；若高利率逐漸走低，賣了房子買股票。滕泰表示，現在是利率最高的時候，未來三五年，金融扭曲取消，沒有金融抑制，利率能夠若真實反映貨幣的供求關係，應該逐步走低。而在利率走低的過程中，數萬億的資金會逐步從房地產、各種影子銀行信托產品流向股市，如果10萬億的貨幣資金出現“大搬家”，就能推動股市有力上漲。過去十年你買房子發財了，未來五年一定要買股票。