20140324 浙商論市

　　浙商論市

　　宏觀，股指：

　　國際：

　　1、奧巴馬稱，他已簽署新的行政指令，允許美國制裁俄羅斯的關鍵經濟部門，包括對俄羅斯工業部門進行制裁，大致包括能源出口，若實施料沖擊俄羅斯乃至全球經濟。克里米亞完成入俄法定程式，至明年1月前為過渡期。俄羅斯軍隊周六動用了至少四輛裝甲車強行攻占了克里米亞的belbek軍事基地。西方國家越發擔憂克里米亞局勢。面對西方的警告與施壓，俄羅斯已同意國際監督員進入烏克蘭。此外，土耳其總理對他的支援者表示：“一架敘利亞飛機闖入了我們的領空，我們的f16戰斗機擊落了它。敘利亞方面則表示，其飛機正在敘利亞境內襲擊反對武裝，而土耳其空軍竟然把其擊落了，這是“赤裸裸的挑撥”。由此，國際地緣政治風險重新有所升溫，料壓制風險偏好。

　　2、美聯儲官員密集講話，雖有分歧但總體意在淡化耶倫加息言論引發的擔憂。對於美聯儲是否應該冒著失業率上升的風險、通過加息來抵御潛在金融風險，美聯儲兩名高級官員發表了截然不同的看法。美聯儲理事斯坦認為可以通過加息來防范潛在金融風險，但明尼阿波利斯聯儲主席柯薛拉柯塔則明確反對。聖路易斯聯儲主席布拉德為耶倫上述“無心之失”辯護，稱來自民間部門的若干份調查結果(即市場預期)也存在大約六個月的說法，與金融市場的看法其實也並非相去甚遠，相信耶倫只是重復了市場的看法而已。以鷹派著稱的美國達拉斯聯儲主席費舍爾暗示距離加息還有很遠的距離。

　　3、歐銀管委克諾特稱qe乃抗通縮最後手段，歐洲央行副行長稱不考慮設定利率指引門檻。歐洲央行管委會委員克諾特表示，歐洲央行應考慮將資產購買只作為抵御通縮的最後一個手段，由於歐盟條約禁止歐洲央行染指成員國政府和民間債券，讓歐洲央行難以啟用量化寬鬆(qe)政策。歐洲央行副行長vitor constancio表示ecb不會考慮將利率政策的變動閾值與特定經濟表現捆綁。

　　國內：

　　1、中國人民銀行調查顯示，一季度銀行家宏觀經濟熱度指數為36.4%，較上季下降2.2個百分點。其中，65.2%的銀行家認為當前宏觀經濟“正常”，較上季下降4.5個百分點；31%的銀行家認為當前宏觀經濟“偏冷”，較上季上升4.5個百分點。這進一步佐證經濟下行風險在加大。

　　2、中國高層講話意在穩定市場對經濟增長的預期。國務院副總理張高麗在中國發展高層論壇2014年年會上表示，中國經濟具有穩健發展的基礎，具備在相當長時期保持中高速增長的綜合條件。財政部部長樓繼偉表示，從去年開始，中國基本上以“簡政放權”應對低迷的經濟環境，並未采用大規模財政刺激，目前看效果不錯，今年還會繼續減少行政審批。國家發改委中國宏觀經濟學會秘書長王建表示，留給我國化解危機的時間已不多，啟動經濟增長動力在於加大城鎮化建設投資力度，中央政府應為城鎮化投資主力。

　　3、中國央行副行長易綱3月22日表示，中國央行會在未來兩年集中關注銀行存款利率自由化問題，並將放寬對人民幣匯率的控制力度，以便提高市場對人民幣匯率的影響力。利率市場化和匯率市場化改革的提速雖從制度層面形成長期利好，但是近期仍將從流動性角度壓制國內風險資產價格。

　　4、3月21日，中國證監會發布了一系列完善新股發行改革的政策資訊，其中對發行承銷辦法、老股轉讓規定、募集資金運用資訊披露等進行了微調，從而保證了政策的連續性和穩定性，同時也突出了發揮市場約束機制的良好作用。包括優先股推出等在內的證券市場化新一輪改革短期仍將提振市場信心，但在整體經濟下行風險較大且利率重新有所趨緊的背景下恐難以驅動股市持續上行。

　　宏觀今日提示及觀點：

　　9:45 中國3月匯豐制造業pmi初值 48.5 48.7

　　16:00 法國3月服務業pmi 47.2 47.5

　　16:30 德國3月服務業pmi 55.9 55.5

　　17:00 歐元區3月綜合pmi初值 53.3 53.2

　　17:00 歐元區3月服務業pmi 52.6 52.6

　　20:30 美國2月芝加哥聯儲全國活動指數 -0.39 0.1

　　21:45 美國3月markit制造業pmi初值 57.1 56.5

　　00:00 英國3月全國房價指數月率 0.60% 0.80%

　　交易提示：受優先股細則出臺影響，股指上周五底部反彈。短期看優先股制度或能短期對沖匯率貶值與經濟下行帶來的大盤下跌壓力，后期呈現震盪偏多格局。[NT:PAGE=$]

　　國債期貨：

　　1、本周利率債一級市場發行規模目前確定的供給為500億元，較上周發行量1080億元縮量逾一半。但本周資金面面臨季末擾動因素，易緊難松，在基本面無重大訊息情況下，預計新債招標情況更多受資金面影響。

　　2、本周公開市場無投放也無回籠資金，且本周進入季末，資金面存在多種不確定因素，需密切關注央行公開市場操作。

　　3、中國人民銀行周五公布的今年一季度問卷調查顯示，企業家、銀行家宏觀經濟熱度指數均較上季有所下降，而居民物價滿意指數則有所提高。

　　交易提示：臨近季末流動性成為市場重點觀測因素，在央行溫和操作背景下，預計利率不會大幅攀升，期債或成震盪走勢。僅供參考。

　　貴金屬：

　　1、金價技術性反彈，美聯儲加息時間表態令市場緊張。黃金價格周五因低吸買盤而上漲，但本周跌幅為11月來最大，因周三美國聯邦儲備理事會(美聯儲/fed)暗示可能在明年初升息。金價周五上漲，但升幅受限，因市場在周三錄得2%的跌幅后依然憂心忡忡，當日美聯儲主席葉倫稱聯儲可能在今年秋季結束購債，且之后約六個月后可能升息。 “如果美聯儲升息的時間早於人們原先的預期，那就肯定對黃金不利，”商品投資企業logic advisors合作伙伴bill o neill說。

　　2、高盛重申金價年底將跌至1050美元的預估。高盛重申了其曾經做出的金價年底將跌至1050美元的預測，其給出的理由依舊是美國經濟將強勢復甦。高盛指出，今年一季度多數時間內金價大幅上漲，其背后的原因是疲軟的美國經濟數據、中國信貸擔憂以及圍繞烏克蘭的地緣政治緊張局勢。高盛稱，“盡管地緣政治局勢升級可能會支撐金價，但我們預計美國和中國經濟的加速增長將成為趨勢，因此不利金價。不過可能需要數周的時間來消除地緣政治的不確定性。重要的是，只有在美國經濟出現持續性的大幅下滑的情況下我們才會改變對未來兩年的對金價的預估。”高盛預計10年期通脹保值證券(tips)的收益率將上升， 因此將打擊金價。不過，該機構稱隨著美聯儲縮減qe計劃繼續進行，金價的每次下滑將取決於美國經濟數據。

　　3、3月21日spdr黃金持倉量較前一交易日增加0.52%或4.19噸，至816.97噸。

　　4、紐約商品期貨交易所(comex)-4月期金收高5.50美元，報每盎司1,336美元。路透初步數據顯示，成交量較30天均值多10%。

　　交易提示：耶倫言論稱可能在明年春季加息，金價上周明顯走弱，中期來看利率走升壓力將明顯抑制金價，建議參考1380美元止損逢反彈拋空，第一目標位1280美元。企業債違約事件引發連鎖反應，市場預期國內未來資金面偏緊，不利下游需求，金融屬性與工業屬性的雙利空局面正在形成，白銀建議逢反彈拋空，滬銀1406合約參考4380元/千克止損。

　　有色金屬：

　　1、易綱：利率市場化將有“實質性”進展。中國央行副行長易綱表示，今明兩年央行將重點推進人民幣存款利率改革。他重申人民幣雙向浮動將成常態，供應主要由市場定，同時會加快人民幣可兌換。對互聯網金融，原則是保證這類企業與傳統金融企業平等競爭。

　　2、中國2月精煉銅進口量為279,293噸，同比增加29.9%。中國海關總署上周五公布的數據顯示，中國2月精煉銅進口量為279,293噸，較上年同期增加29.9%。1-2月精煉銅進口量為676,753噸，較上年同期增加47.7%。數據並顯示，中國2月銅精礦進口量為763,763噸，同比增加12.5%。1-2月銅精礦進口量為180萬噸，同比增加25.3%。

　　3、icsg：全球去年銅供應短缺數量下滑。國際銅研究組織（international copper study group）最新公布的數據顯示，全球12月精煉銅供應過剩34,000噸，因主要消費地區消費量疲軟抵消中國需求強勁的影響。icsg公布，2013年全年銅市供應短缺19.3萬噸，此前一年為供應短缺26.6萬噸。數據顯示，12月季調后市場供應短缺33.7萬噸。11月全球銅市供應短缺12.9萬噸，主要因中國精煉銅需求強勁。

　　4、倫敦金屬交易所(lme)三個期期銅收升0.78%，報每噸6,480美元，上周期銅小升0.2%。期鋁收升0.64%，報1,723美元。期鋅小升0.1%，收報1,952美元。期鉛漲0.39%，報2,077美元。

　　鋼材：

　　1、李克強：堅定不移推進節能減排，積極發展風電、核電、水電、光伏發電等清潔能源和節能環保產業提升服務業比重3月21日，中共中央政治局常委、國務院總理李克強主持召開節能減排及應對氣候變化工作會議，推動落實《政府工作報告》，促進節能減排和低碳發展，研究應對氣候變化相關工作。

　　2、21世紀經濟報導從權威渠道獲得的數據顯示，截止3月16日，工、農、中、建四大行人民幣)存款較月初相比流失仍然高達1200億元，面對月末季末雙時節點考核壓力，存款回流形勢嚴峻。

　　3、部分現貨價格

　　交易提示：螺紋空單謹慎持有，熱軋卷板3330上方拋空

　　動力煤、焦煤、焦炭：

　　1、國家氣候變化專家委員會副主任何建坤22日在京表示，東部沿海大部分地區的煤炭消費量有望在2015年前后陸續達到尖峰並開始下降，這可能將使東部地區二氧化碳(co2)的排放在2020年前即在全國率先達到尖峰，為全國co2排放“沖頂”奠定基礎。

　　2、據有關方面數據，1-2月，全國煤炭生產基本平穩，鐵路煤炭發運3.92億噸，同比增長0.5%。凈進口5749萬噸，增長9.3%。2月末，煤炭企業存煤8500萬噸，同比增長13.4%，全國重點電廠存煤7186萬噸，可用20天。主要港口存煤4955萬噸，同比增長5%。

　　3、數據顯示：２０１３年，中國焦炭產量再創新高，達到４．７６億噸，然而全行業“增產不增效”問題突出。２０１３年，焦化行業實現利潤約７９．２２億元，但從行業總體看，利潤率大大低於全國工業平均值，而且企業虧損面達到３８．８７％，虧損額達１１７．７億元。

　　4、21日國內動力煤市場跌勢趨緩，進口煤市場維持平穩；國內鐵礦石市場小幅下跌，進口礦市場穩定運行；鋼坯市場穩中有跌；生鐵、廢鋼市場平穩運行；焦炭、煉焦煤市場弱勢不改；鐵合金市場維持穩定。

　　交易提示：動力煤：天氣轉暖，電煤需求略有下滑，電企庫存可用天數18天左右；中轉端，秦港煤炭庫存回落至650萬噸以下，沿海煤炭運價結束連續六周的反彈，錨地船舶數維持60艘左右；2、3月份進口量回落；4月大秦線檢修。近期動力煤基本面整體維持平穩，現貨成交依舊平淡，成本端有所支撐，關注下游補庫情況及水電情況。觀望。

　　焦煤：需求方面，日均粗鋼產量回落至166萬噸，需求依然疲軟；焦化廠開工率一直下滑，但焦煤庫存回落至低位，未來可能有小幅補庫的操作，但利好有限，港口庫存依然維持較高水平。港口最便宜可交割現貨折合盤面價格跌至875元/噸。期價在短暫下跌后回升，短期依然會維持低位震盪的態勢。觀望。

　　焦炭：日均粗鋼產量回落至166萬噸，鋼廠處在小幅虧損的狀態下，鋼廠開工率下滑，焦炭采購並不積極，原材料庫存保持在適中水平上，焦化廠焦煤庫存一直攀升，出貨情況並無好轉，今日受股市上漲提振，期價在短暫下跌后回升，短期依然會維持低位震盪的態勢。 觀望。

　　鐵礦石：港口現貨出現反彈，港口庫存仍處於上升頻道之中，未來需求難有起色，新加坡掉期價格低於國內期貨價格，可能產生潛在的套利頭寸，期價與現貨價差在現貨下跌過程中保持穩定，短期市場在終端回暖格局下可能短期見底，但現貨在供需失衡加劇格局下遠期繼續看空。短期可嘗試買9月礦石賣10月螺紋的操作，單邊趨勢空單減持，等待加倉機會。

　　pta：

　　1、px：px亞洲價格上漲5美元至1173美元/噸cfr。

　　2、meg現貨：電子盤繼續震盪，江蘇乙二醇商談平穩。目前現貨報盤在6680元/噸，遞盤在6650-6660元/噸。4月期貨報盤在6720-6750元/噸，遞盤在6700元/噸附近。5月期貨報盤在6820元/噸，遞盤在6770-6780元/噸。

　　3、pta現貨：pta期貨走高，現貨市場賣盤惜售，主動報盤有限，零星報在6250-6280元/噸，聽聞遞盤價格在6200-6220元/噸左右，商談估價在6220-6240元/噸附近。現貨市場賣盤惜售，美金詢盤商談增加，亞洲pta台灣及韓國保稅報盤預估在880-885美元/噸左右，商談估價在878-880美元/噸。

　　4、聚酯：江浙滌絲市場今日產銷基本保持穩定，主流大廠產銷多在5-7成附近，較高可做到8-10成，零星廠家能達到120%。江浙滌絲主流廠家報價平穩。下游織造廠開工率已基本恢復正常，加彈廠開工率一直維持在較高水平。廠家訂單增多，加上原料穩定走高，近日廠家產銷情況頗好，個別絲廠小幅漲價。市場心態亦有所好轉。有業者表示短期內滌絲市場穩定為主，或有小幅上漲。

　　交易提示：下游終端企業開工逐步回升，近日采購積極性有所提升。但是下游庫存壓力仍在，出貨心理較強，而終端則觀望情緒較重，近期原料下行，支援價格。國內ta開工下滑且ta工廠近期集中推出檢修計劃，庫存壓力有所減緩。但是在產能過剩的大背景下，難以走出較大幅度反彈。操作上，建議觀望為主。[NT:PAGE=$]

　　橡膠：

　　1、上周五美股沖高，市場依然在消化美聯儲主席耶倫偏鷹派的論調，同時市場擔心西方將加大對俄羅斯的制裁力度。道指震盪收於16307.65，下跌23.40。

　　2、上周五國內滬膠下探回抽，午盤股指大幅反彈拉漲膠價反彈。國內現貨市場報價基本維持不變，山東14600（-100），上海14700（-100），浙江14600（-100）。

　　3、外盤rss3 報價2270-2300美元/噸（-10），20號標膠報價1930-1950美元/噸（0）。

　　4、泰國合艾原料市場膠片67.58泰銖/公斤跌0.27泰銖/公斤，煙片70.09泰銖/公斤跌0.46泰銖/公斤，膠水67.00泰銖/公斤，杯膠58.00泰銖/公斤。

　　5、最新統計數據顯示，當前青島保稅區橡膠總庫存已經達到35.38萬噸，較上月底增加了1萬噸。具體來看，增加部分主要是天膠庫存；合成膠與復合膠庫存穩中略降。

　　6、海關總署3月8日公布，中國2月份進口天然橡膠30萬噸，1月份進口天然橡膠48萬噸。1-2月累計進口量為78萬噸；去年同期為64萬噸，同比增長22.0%。

　　7、中汽協公布的2014年2月份全國汽車產銷數據顯示，2014年2月，汽車產銷較上月有所下降，同比呈較快增長。1-2月，汽車產銷保持10%以上增長，增幅略低於上年同期。

　　8、2月份重卡市場共約銷車5.3萬輛，同比增長34%，環比今年1月份（51194輛）小增3.5%。雖然同比、環比均有不錯表現，但2月份的重卡銷量仍有很大一部分是備貨，因此並不能真正反映終端需求。

　　9、合成膠價繼續盤整。丁苯膠1502齊魯石化華東10500元/噸（0），順丁膠br9000齊魯石化青島市場11200（0）。 10、上海期貨交易所3月21日發布橡膠庫存日報：天然橡膠期貨庫存147340噸，較上一交易日減少290噸。

　　lldpe（塑料）：

　　1、美國原油期貨周五攀升，因俄羅斯和西方國家在克里米亞問題上的分歧仍是交易商所關注的焦點，一些人擔心對俄羅斯的制裁可能影響其經濟表現。nymex 5月原油期貨收高0.56美元或0.6%，結算價報每桶99.46美元。ice 5月布蘭特原油上漲0.47美元或0.4%，報每桶106.92美元。

　　2、亞洲乙烯價格下跌，cfr東北亞日跌5收於1465美元/噸，cfr東南亞收於1440美元/噸穩。

　　3、3月21日lldpecfr 遠東報1480（+5）美元/噸，折合人民幣完稅價11603元/噸。

　　4、石化小范圍跟漲報價，主流走穩。國內市場報價小幅波動變化不大，線性、高壓降50元/噸左右，整體交投氛圍平淡。華北國產線性主流10950-11150元/噸，華東11150-11250元/噸，華南10750-10950元/噸。金銀島pe價格指數震盪下行，總指數11407跌5，其中線性11049跌21，高壓11853跌13，低壓11487漲10。 整體庫存偏高，但需求上尚有一定支撐，臨近月末，預計行情漲跌空間不大，以消化庫存為主，月底前主流市場線性有望在10800-11200元/噸區間震盪。

　　5、華北地區雙防膜主流報價在12600-12700元/噸，地膜主流價格在11800元/噸左右。pe功能膜需求進一步轉淡，停機廠家增多，部分大廠開工率在2-5成不等。廠家對高壓及融指一線性需求減少，一般可維持3-5天。地膜生產依然處於旺季，新進訂單有所減緩，廠家開工率一般在90%-100%。南方地區地膜需求逐漸進入收尾期，部分廠家開工率略低。目前廠家原料庫存依然處於低位，西北、西南等地隨著地膜收尾階段的臨近，對融指二線性需求將有所減弱，目前一般可維持5-10天。

　　交易提示：石化裝置檢修，再次限量放貨，提漲報價，現貨價格企穩回升。但中長期來看，農膜備貨需求一般，並且四川石化投產壓力仍存，線性供給壓力不減，在四川石化投產壓力及后市下游需求旺季緩慢結束的預期之下，現貨價格壓力仍大。短期臨近月末，石化出廠價格一般易漲難跌，關注定價政策變化。l1409短線震盪，高位空單謹慎持有，空倉者暫觀望。

　　甲醇：

　　1、國內甲醇市場延續調整走勢，漲跌均有體現。外貿重心進一步走低，兩大主流港口華東、華南承壓小幅下滑；內地階段性補貨意向推動下，西北局部出貨向好，山東整體交易氛圍向好；在內地持續大幅下滑行情之后，部分區域將有所修復；不過，由於甲醇基本面偏弱，進口供給壓力較大，中長線暫不看好。

　　江蘇國產報2620-2680元/噸，進口成交在2750-2780元/噸左右，寧波天然氣報2900-2950元/噸，煤制約2750元/噸，唐山報2400元/噸，魯南2430-2470元/噸，河南報2350-2400元/噸，廣東報2830-2950元/噸，內蒙廠庫2050-2120元/噸。

　　2、外盤方面，cfr中國價格報349-351美元/噸，漲15美元/噸，東南亞地區報459-461元/噸，保持穩定。

　　3、me405收在2543元/噸，跌8元/噸。

　　交易提示：空單減持[NT:PAGE=$]

　　雞蛋：

　　1、全國主要產區銷區雞蛋現貨價格（3月21日）

　　2、2014年3月21日全國外三元生豬均價為11.34元/公斤，較昨日下降0.05元/公斤，較上周同期（3月14日，下同）下降0.27元/公斤。白條豬肉均價17.69元/公斤，較上周同期下降0.49元/公斤。今日豬料比價為3.43：1，較昨日下降0.02，較上周同期下降0.07，跌幅2.05%。

　　交易提示：禽流感持續打擊下蛋雞養殖業補欄意愿低迷，對后期雞蛋供應潛力構成壓制，雞蛋現貨價格出現回暖跡象，操作上此價位暫觀望，等待重新買入機會。

　　豆類、油脂類：

　　1、cftc持倉：截止3月18號，大豆總持倉65.62萬手，凈減1.38萬手；基金凈多18.79萬手，周比減少7645手。

　　2、作物研究機構safras & mercado在郵件中稱，巴西大豆收割進度已完成67%，上周為59%。

　　3、目前最新訊息是國儲菜油本周將不會拍賣，但下周拍賣的可能性較大。

　　4、干旱令馬來棕油提煉商削減產量，巴西古當兩家工廠下周將暫時關閉，豐益國際一家工廠可能3月底停產一周。

　　交易提示：美豆類大幅下跌。國內油廠虧損巨大，終端消費不振，關注大規模違約風險。上周央行力促家禽業金融服務，前期極度悲觀的市場信心有所緩解，不過總體供應充足，下游需求疲軟，現貨市場信心難以v型反轉；菜粕未執行合同仍大，油廠仍在挺價，不過前期已簽訂近月基差合同的貿易商風險較大，關注其后續動態，激進投資者菜粕短多滾動持有。

　　菜油拋儲傳聞不定，最新訊息本周不拋儲，最早下周拋，傳聞進展左右近期國內油脂市場，國內油粕比波動較大，技術上9月菜油、豆油、棕櫚油關注6700、6700、6000附近支撐。操作上，謹慎投資者豆類單邊觀望或短線，激進投資者菜粕多單輕倉滾動。對沖方面，菜油、豆油、91反套仍可滾動持有。菜油拋儲對豆油影響一般大於棕櫚油，前期布版面的買 y 拋 p繼續持有。

　　棉花：

　　1、3月21日，計劃收儲93070噸，實際成交15840噸，成交比例17.0%，較前一天增加6210噸。2013年度棉花臨時收儲累計成交6219990噸，新疆累計成交4020340噸，內地累計成交2199650噸。3月21日儲備棉投放數量為24765.7894噸，實際成交4457.0512噸，成交比例18%。

　　2、cotlook公司周四在一份報告中稱，從8月1日開始的作物年度，全球棉花庫存或增加130.8萬噸，高於上月預估的125.2萬噸。今年棉花產量料增加14萬噸至2521萬噸，明年棉花產量料增長5.6萬噸至2527.8萬噸，其中增長多數來自於中國。

　　3、期棉周五勁揚，本周錄得第三周連漲，因擔憂全球最大的棉花出口國美國的近期供應收緊。ice5月期棉合約急升1.13美分，或1.2%，結算價報每磅93.31美分，本周連漲第三周。

　　交易提示：美棉大幅收升。國內棉花直補細則尚未公布，市場上已充斥各種傳言，409合約受其影響大幅下跌。真正具體細則預計3月底前出臺，盡管傳言已透支部分跌幅但實際細則仍會影響遠月定價，建議關注。操作上暫觀望。

　　白糖：

　　1、中國海關總署上周五公布的數據顯示，中國2月糖進口量為163,753噸。中國1月糖進口量為288,679噸，去年2月為80,556噸。

　　2、麥格理銀行（macquarie）一分析師kona haque周四在一份報告中稱，下調巴西中南部地區2014-15年度甘蔗產量預估至5.75億噸，季末甘蔗價格亦將回落。

　　3、因昆士蘭州南部種植區的嚴重干旱破壞作物生長，澳大利亞甘蔗產量將低於預期。canegrowers首席執行官稱，甘蔗產量可能為3,000萬噸，低於1月預估的3,200萬噸，以及2013年的3,050萬噸。該國最大的種植州昆士蘭州政府表示，約有79%的土壤干燥，面積創有史以來最高。

　　4、ice原糖期貨上周五下挫，因巴西降水和需求疲弱，鞏固了對全球供應過剩的憂慮。ice 5月原糖期貨盤中急跌逾2%，至三周低位16.69美分，收跌0.22美分或1.3%，報每磅16.83美分。liffe5月白糖期貨收低5.30美元或1.2%，報每噸448.70美元。

　　交易提示：原糖大幅收低。糖會無意外利好，鄭糖縮量震盪。當前基本面面臨去庫存化，整體思路為回調時少量波段買入，但上漲時不宜追多。期貨升水和進口利潤在回調過程中逐步走低，鄭糖下跌或難以為繼，空間不大。但由於60天線的技術支撐告破，暫不考慮試多，觀望。

　　免責聲明：

　　本報告版權歸“浙商期貨”所有，未經事先書面授權，任何人不得對本報告進行任何形式的發布、復制。如引用、刊發，需注明出處為“浙商期貨”，且不得對本報告進行有悖原意的刪節和修改。本報告基於我公司及其研究人員認為可信的公開資料或實地調研資料，但我公司及其研究人員對這些資訊的準確性和完整性不作任何保證，且本報告中的資料、意見、預測均反映報告初次公開發布時的判斷，可能會隨時調整。報告中的資訊或所表達意見不構成投資、法律、會計或稅務的最終操作建議，我公司不就報告中的內容對最終操作建議做出任何擔保。我公司的關聯機構或個人可能在本報告公開發布之前已經使用或了解其中的資訊。

【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點，與本網站無關。本網站對文中陳述、觀點判斷保持中立，不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考，並請自行承擔全部責任。