寧波銀行一季度同業繼續擴張 不良率環比持平

和訊網訊息 4月26日，寧波銀行(002142,股吧)公布2013年年報及2014 年一季報，13 年全年寧波銀行實現營業收入127.61 億元，同比增長23.40%，實現歸屬於母公司股東凈利潤48.47 億元，同比增長19.15%；14 年第一季度，寧波銀行實現營業收入35.30 億元，同比增長20.17%，實現歸屬於母公司股東凈利潤為15.02 億元，同比增長18.32%；2013 年的利潤分配預案為每10 股派發現金紅利4 元（含稅）。

對此，興業證券(601377,股吧)分析師吳畏在研報中點評，寧波銀行2013 年業績與此前業績快報一致。2014 年 1 季度業績基本符合預期。公司業務主要驅動因素為積極的生息資產規模擴張以及持續的手續費收入增長，但凈息差繼續收窄部分抵消。

“然而， 生息資產的擴張使得寧波銀行的一級資本充足率快速下降，接近 8.5%的監管要求。”

同業業務一季度繼續擴張

值得注意的是，寧波銀行同業業務在去年四季度末開始經歷監管調控后仍快速擴張。

在資產方面，2013 年 4 季度同業資產規模有所增長，年末同業資產余額 791 億元，占生息資產比重 17.21%，較年初下降 3.48 個百分點，較 3 季度末上升 0.86個百分點。2014 年 1 季度末同業資產繼續增長，被認為非標資產頻道的買入返售金融資產和應收款項類投資余額增速較快，分別較年初增長48.01%、34.89%，並繼續提高了對可供出售金融資產設定。但同業資產一季度總體占比環比下降 1.08 個百分點。

此外，2014q1 同業負債也繼續擴張。2013 年末同業負債余額 1,401 億，較年初增長 14.68%，同業負債規模逐季溫和增長。2014 年 1 季度公司加大了同業負債的擴張力度，較年初增長 26.41%。

近日有媒體報導銀監會即將下發11號文，對農村中小金融機構非標資產投資作出限制。業內預期，繼去年8號文之后，監管層同業監管“靴子”落地在即，但業內料監管態度趨於溫和。

為應對監管，寧波銀行在擴張同業業務的同時，也在主動調整資產結構。吳畏認為，寧波銀行在報告期進行了主動的資產結構調整。生息資產中證券投資占比顯著提升，同時公司加大了對個人經營貸款和個人住房貸款的設定力度。值得注意的是理財業務發展迅速，帶動手續費凈收入快速增長。2014年一季度，寧波銀行手續費以及傭金收入為6.841億元，比上年同期增加72.51%。

息差下降 不良率有企穩跡象

寧波銀行 2013 年生息資產生息率為 5.25%，同比下降 5bp。對此，興業證券研報認為，證券投資占比提升明顯，這是是導致公司資產收益率下降的一個原因。

除了受降息和活期化率下降影響，證券投資占比提升還在一定程度上導致凈息差收窄，2013 年寧波銀行凈息差 3.05%，同比大幅下降 44bp。

從資產質量來看，2013年寧波銀行不良貸款和不良貸率雙升，但在一季度資產質量有所控制。 2013 年末不良貸款余額為 15.25 億元，較上年末增加 4.17 億，期末不良率為 0.89%，較上年末上升 0.13 個百分點。1 季度資產質量有所控制，不良率環比持平。

寧波銀行在 2013 年 4 季度加大了撥備計提力度和核銷力度（全年核銷 4.57 億）。2013 年末撥貸比提升至 2.40%，向監管要求更進一步。2014 年 1 季度撥備力度有所放緩，撥備覆蓋率小幅下降6.14 個百分點至 248.74%。

普華永道曾發布報告稱，2014年，銀行業仍將維持資產質量下降的趨勢。東北證券(000686,股吧)也指出，風險點在於宏觀經濟下滑導致貸款需求進一步萎縮和不良貸款的暴露程度超過我們預期的不利影響。預測寧波銀行2014 年和2015 年分別實現歸屬於母公司股東凈利潤為57.46 億元和66.94 億；維持中性評級。