《大行報告》高盛：中行(03988.HK)業績符預期 維持「中性」評級

高盛指出，中國銀行(03988.HK)2014年第一季的稅後純利按年升14%至450億元人民幣，約為高盛及市場全年預期的26%及28%，由於服務費收入及撥備前營業利潤優於預期，完全覆蓋了高於預期的信貸成本。該行指出，中行首季的撥備前營業利潤達高盛全年預期的29%，勝於往年同期的26%至27%，並認為中行首季純利符合預期，維持「中性」評級，目標價維持3.8元。

該行認為，業績顯示的主要正面因素包括，存款有9%的強勁按季增長、手續費收入出現復甦，及成本控制理想。

不過高盛認為，中行一些產能過剩行業客戶有資產質素問題，例如鋼鐵貿易商等，令中行的不良貸款率上升了2個基點至0.98%。同時首季淨息差按季跌8個基點及一級資本充足率跌至9.59%，均是中行的主要不利因素。(bi/u)

阿思達克財經新聞

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