溫鵬春：跟隨國家新型城鎮化規劃步伐掘金a股市場

行為金融學尖端理論研究人 溫鵬春

3月16日，中共中央、國務院印發了《國家新型城鎮化規劃2014-2020年》並發出通知，要求各地區各部門結合實際認真貫徹執行。在規劃背景中提出“我國已進入全面建成小康社會的決定性階段，正處於經濟轉型升級、加快推進社會主義現代化的重要時期，也處於城鎮化深入發展的關鍵時期，必須深刻認識城鎮化對經濟社會發展的重大意義，牢牢把握城鎮化蘊含的巨大機遇，準確研判城鎮化發展的新趨勢新特點，妥善應對城鎮化面臨的風險挑戰”。從規劃中我們可以看到國家第一次將城鎮化提到一個重要的國家戰略層面，諾貝爾經濟獎獲得者斯蒂格利茨曾說:“中國的城市化與美國的高科技發展將是深刻影響21世紀人類發展的兩大課題。而伴隨著中國經濟的快速崛起，我們看到在經濟發展中的各種社會問題不斷出現，比如城市交通擁堵問題，環境污染問題等等一系列重大問題已經擺在決策者面前，為此，中國政府高瞻遠矚的制定了國家新型城鎮化規劃，我個人認為，中國的城鎮化規劃不僅是一個從戰略高度統領全域，具有重要深遠意義的一次改革，更是推動中國經濟轉型升級的新引擎，在未來更長一段時間里，我們堅信中國的城鎮化進程將為中國經濟的長久發展注入新的更加強大的動力，而作為與城鎮化發展密切相關的上市公司來講，又將面臨何等的機遇和挑戰呢？究竟如何跟隨城鎮化步伐掘金a股市場？以下是我的個人觀點：

在規劃的第二章發展現狀中明確的提出了“京津冀、長江三角洲、珠江三角洲三大城市群，以2.8%的國土面積集聚了18%的人口，創造了36%的國內生產總值，成為帶動我國經濟快速增長和參與國際經濟合作與競爭的主要平臺。城市水、電、路、氣、資訊網絡等基礎設施顯著改善，教育、醫療、文化體育、社會保障等公共服務水平明顯提高，人均住宅、公園綠地面積大幅增加。城鎮化的快速推進，吸納了大量農村勞動力轉移就業，提高了城鄉生產要素設定效率，推動了國民經濟持續快速發展，帶來了社會結構深刻變革，促進了城鄉居民生活水平全面提升，取得的成就舉世矚目。”就該段來講，我認為有引領全域榜樣的重要意義，盡管城鎮化進程不能完全照搬，但這種模式必然會得到大量的復制，而與其形成鮮明對比的情況是很多地方交通擁堵問題嚴重，公共安全事件頻發，城市污水和垃圾處理能力不足，大氣、水、土壤等環境污染加劇，城市管理運行效率不高，公共服務供給能力不足，城中村和城鄉接合部等外來人口集聚區人居環境較差。同樣的在第五章的發展目標中提到了城鎮化發展的目標之一就是要讓“城鎮化格局更加優化。“兩橫三縱”為主體的城鎮化戰略格局基本形成，城市叢集聚經濟、人口能力明顯增強，東部地區城市群一體化水平和國際競爭力明顯提高，中西部地區城市群成為推動區域協調發展的新的重要增長極。城市規模結構更加完善，中心城市輻射帶動作用更加突出，中小城市數量增加，小城鎮服務功能增強。”至此我們簡要的為投資者列舉了重要的與a股市場有關的城鎮化發展目標，那么究竟在中線格局上如何跟隨國家城鎮化進程步伐掘金a股市場，結合以上規劃綱要，我的決策關鍵點是：

第一，當前在我們a股市場中承擔重要的城市水、電、路、氣、資訊網絡等基礎設施建設的上市公司必將長期受益於城鎮化建設規劃，其剛性需求有望被市場再度激發，中線投資機會巨大，而該類上市公司中有大量當前處於估值合理或者估值偏低的區域，投資者不妨重點加以挖掘，中長線持有

第二，教育、醫療、文化類概念股有望再次繼續向前推進，但其中很多個股當下已經嚴重透支了未來的發展，魚龍混雜，投資者需要做的就是挖掘其中具有絕對壟斷題材和能夠在城鎮化推進過程中成為剛性需求的個股進行投資，波段套利。

第三，在優化城鎮化版面和形態中重點提到的“構建以陸橋頻道、沿長江頻道為兩條橫軸，以沿海、京哈京廣、包昆頻道為三條縱軸，以軸線上城市群和節點城市為依托、其他城鎮化地區為重要組成部分，大中小城市和小城鎮協調發展的“兩橫三縱”城鎮化戰略格局。”下，我認為，其中的重要上市公司投資機會將存在於在城市群建設中能夠最直接最先受益的板塊將依然是基礎設施類的上市公司，比如鐵路，通信，污水處理等等，在未來的時間里，該類公司必將大放異彩，成為市場中的佼佼者。

以上筆者簡要就城鎮化發展規劃中存在的直接性投資機會和相關需要重點關注的概念性板塊做了介紹，投資者可以深度去挖掘其中的上市公司，相信伴隨著城鎮化步伐的推進，您必將得到您應有的投資回報。當然城鎮化發展規劃作為國家的新的經濟發展戰略，其覆蓋面之廣，受益企業之多遠遠不是以上筆者所談到的這些，比如戰略性新興產業，資訊科技也將是城鎮化推進中的直接受益者，筆者對城鎮化規劃的結論性觀點是，城鎮化的推進盡管將是漫長的，但其發展能量和動力有望成為中國a股市場新一輪牛市的導火索,請投資者拭目以待。(本文作者溫鵬春系行為金融學尖端理論研究人)