【中國財經】馮孝忠﹕人幣波幅不會再進一步擴闊

財華社新聞中心

人民銀行從今日起容許人民幣每日上下波幅擴大至2%，縱使人民幣中間價較上日高出25點子至6.1321，惟走勢反覆偏弱，並一度低見6.16。恒生銀行(00011-HK)執行董事馮孝忠指出，今年內人民幣浮動區間不會再進一步擴闊，人行下一步將專注利率市場化工作，包括存款保障及存款利率市場化。

馮孝忠相信人民幣自由化需要循序漸進，人民幣利率高、引伸波幅低，仍為主流貨幣中值得投資的貨幣。

對於人民幣匯價前景，他表示，須要對人行開出的中間價觀察數日，又指出對擴大波幅對資金流向不會太大影響。他預料人民幣兌美元平衡價為6.1至6.15，匯價全年波幅為3%。他又指出，現時坊間均預期今年內地經濟可錄得7.5%增長，對內地經濟前景看法較樂觀，加上息口處於2.5至3%，預料人民幣長遠而言屬偏強。他預料以平衡價6.1計算，不排除至年底時人民幣兌美元處於5.95至6.28水平。

馮孝忠指出今次人民銀行將波幅擴大，屬市場預期之內。市場原來預期，人行將人民幣上下波幅範圍，擴大至2%到2.5%。最結擴大的幅度為市場預期下限，反映出人民銀行是希望人民幣匯價波幅不會過大。他指出經過今次調整匯率波幅後，內地對金融改革的重心，會放在利率市場化改革，因此在年內不會再擴大人民幣匯率波幅。

瑞銀證券發表研究報告，指人民幣匯率浮動幅度擴大，但不意味著大幅貶值，人行擴大人民幣匯率浮動區間的舉動並不出人意料，從經濟基本面來看人民幣已不存在低估。

人民幣匯率交易區間後，今年匯率的雙向波動幅度將有所增加，並維持今年人民幣在6.1兌一美元的水平。匯豐直指人民幣失去其作為套息貨幣的低波動度特性。報告並預料匯價初始反應將偏貶，現匯及遠匯都可能出現人民幣賣盤，但年底仍有機會朝5.98升值。

上周人行宣布擴大人民幣匯價波幅後，本港金融管理局指出，可有助提高人民幣匯率雙向浮動的彈性，促進人民幣匯率的價格發現，善人民幣匯率機制。馮孝忠亦認同，擴大波幅後，匯價將會由市場決定。

在今年2月底人民幣連跌多日，引發市場對資金流出內地的憂慮。不過馮孝忠重申調整波幅屬預期內，而非突然作出的舉動，加上資金流向是取決於內地經濟前景，以及資產價格變化，不認為擴大波幅 對資金流向產生大影響。

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