14天回購利率強勢反彈 資金面維持寬松

2014年中國央行公開市場操作情況

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--3月14日銀行間市場主要回購利率漲跌不一，7天期利率基本持穩，14天期利率受開盤價引導大幅反彈。月內影響資金面因素較少，有望維持寬鬆態勢。

銀行間隔夜質押式回購加權平均利率午盤下跌5.03個基點至1.8601%；7天質押式回購加權平均利率上漲3.75基點至2.5437%；14天質押式回購加權平均利率上漲42.57個基點至2.6120%。1年期貸款基礎利率(LPR)持平於5.76%。

上海銀行間同業拆放利率(Shibor)顯示，短期利率方面，隔夜利率下跌8.35個基點至1.8765%；7天期利率上漲2.70個基點至2.5270%；14天期利率上漲33.10個基點至2.6080%；1個月期利率上漲3.80個基點至3.8680%。

中長期利率方面，3個月期利率持平於5.5000%；6個月期、9個月和1年期利率分別持平於5.0000%。

本周央行在公開市場實現凈回籠資金400億元，盡管現階段公開市場操作延展了鎖定資金的期限，但總體依然停留在短期操作層面，因此市場流動性寬裕狀態並未改變。

分析人士指出，影響下一步資金面主要有兩大因素，一方面是央行公開市場操作將對后期資金面起決定性作用。另一方面，后期資金總量供給還是會受到來自外匯占款趨勢減少和未來季節性因素回籠的多重壓力。

諾亞財富報告認為，目前經濟基本面總體向好，再加上央行通過對資金整體流動性的把控，預計未來跨境資金出現持續流出的可能性較小。

針對當前市場上出現的“降準”預期，國泰君安分析報告認為，短期內概率偏小，2-3季度降準概率最大。

國泰君安認為，資金利率期限利差進一步大幅收窄，流動性預期進一步改善，抑或部分反映了近日升溫的降準預期。但目前基本面持續回落，但尚在保增長承受范圍之內；融資總量在表外信貸大幅收縮帶動下明顯下降，但整個銀行體系類信貸融資的壓縮力度還遠遠不夠，因此，當前降準的必要性和急迫性不強。