中國調降農村銀行存準率 分析師：未來可能有進一步刺激措施

中國國務院總理李克強(圖:AFP)

《CNBC》報導，中國國務院 16 日晚間開會，確立部分縣域農村商業銀行和合作銀行，可適當降低存準率 (RRR)。外界認為，中國也許會更廣泛推展貨幣政策「微刺激」的做法。

中國 3 月經濟數據弱於原先規劃，發布後國務院也召開常務會議，並確定金融服務「三農」 (農業、農村、農民) 發展的主要措施，對符合要求的縣域農村商業銀行和合作銀行適當降低存準率。會議中並未提及具體降準多少。

野村中國首席經濟學家張智威認為，這個政策所釋放的流動性，並不足以對經濟帶來實質顯著影響，不過，這卻也是政府另一次鬆動的信號，表示政府可能更加關注經濟的展望。「我們依然預期，政府可能在 5 月或 6 月，調降整個銀行業的存準率。」

調降存準率，代表借貸人可以借出更多的資產，往往可以刺激經濟活動。中國央行最後一次下調存準率是在 2012 年 5 月，當時大多數銀行的存款準備金率下調 50 基點，來到 20%。

美銀美林中國首席經濟學家陸挺表示，全面下調存準率，僅能增加銀行間的流動性，目前可能性仍相當弱，因為貨幣市場利率依然偏低。

7 天回購利率 (The 7-day repo rate) 常被視為銀行間放貸信心的關鍵指標，目前僅為 2.7%，比起去年 6 月「錢荒」，流動性緊張時的百分之 10 幾，遠遠低了許多。

高盛經濟學家宋宇 (Yu Song) 也同意，全面調降的可能性很低。他表示，特定農村銀行調降存準率，可能被看成全面調降的前兆，但其實這對整體金融體系來說，這種針對性的放寬，影響極其有限。

不過高盛認為，在未來幾周後，當經濟走勢更為明確時，或有進一步政策推出。

中國昨天公布 GDP 數字，今年第 1 季 GDP 成長 7.4%，比前 1 季的 7.7% 要低，但略高於外界預期的 7.3%，而工業生產及固定資產投資，表現卻落後市場預期。