水皮：平常心太不平常

虛驚一場。

國家統計局公布的數字表明，第一季度的GDP達到7.4％，這個數字雖然沒有達到7.5％，但是比一般市場的預測依然要高出不少，所謂民間經濟學家的分析看起來第一次顯得不那么靠譜。

此前，經濟放緩幾乎已經形成共識，李克強總理在博鰲論壇的講話也被人理解為打的就是預防針，決不推出短期刺激計劃的表態不僅是李的執政理念，更多的還是對經濟調整的一種忍受態度，沒有這種心理準備，事到臨頭難免驚慌失措。

7.5％其實是一個動態的概念，全國兩會召開前其實不少人分析政府工作報告會把這個數字確定在7％左右，而7％也正是李克強在去年劃定的GDP底線位置，而作為高限的是CPI，前期公布的數字表明CPI是2.4％，距離3％還是有一定空間的，官方的結論經濟運行在合理區間，屬平穩運行是宏觀的評價。

但是，凡事怕的就是但是。

但是什么呢？但是PPI的走勢卻不樂觀，PPI代表的是工業品出廠價格走勢，這個數字是負的2.3％，比負的更重要的是同比和環比都是負的，比同比和環比都是負的更重要的是延續了25個月的趨勢沒有改變的意思，回落反彈再回落再反彈，現在再次處於探底過程，而25個月前PPI是正的6.5％，當時的CPI是5.5％，一個簡單的結論就是，通縮。

是的，中國經濟目前運行最大的擔憂不是通脹，而是通縮，現在明白為什么那么多人對央行行長的講話困惑和不解了吧？因為央行似乎又慣性地把通脹放在工作的首位，接下來央行會不會為穩增長而在貨幣政策上做出相應的調整會成為市場的焦點。

投資、消費和進出口是拉動經濟增長三駕馬車，尤其是投資，在消費增長只有12％和進出口穩定的狀態下，固定資產投資的多少一定程度上左右了GDP的增速，而在固定資產投資的分類中，房地產投資又特別地吸引眼球，整個一季度，全國房地產投資15339億元，同比名義增長16.8％，其中住宅增長16.8％；新開工面積29090萬平方米，同比下降25.2％，住宅新開工下降更高為27.2％；全國商品房銷售面積20111萬平方米，同比下降3.8％，其中住宅下降5.7％，全國商品房銷售額13263億元，同比下降5.2％，其中住宅7.7％；開發商土地購置面積5990萬平方米，同比下降2.3％。在一系列的同比下降數字面前，有一個數字卻是增長的，那就是全國商品房的待售面積52163萬平方米，同比增長22.9％。如果水皮沒有記錯的話，房地產投資的增幅在過去都是在25％-35％之間，回落到16％是極少的情況。換個角度講，在房地產投資降溫的情況下，GDP能有7.4％，是相當不錯的結果，說明產業結構調整正在發揮作用，我們完全沒有必要葉公好龍。

有意思的是，不少地方政府都想在房地產調控政策上做些調整，但又怕槍打出頭鳥，出的檔案不蓋章不紅頭，口頭精神不做正式決定，無非是在限購、稅收、利率、戶口上做文章，這些手腳或許有用，但是不改變趨勢，供求關係才決定一切，全中國這么大，一刀切的政策效果有效，倒不如順水推舟讓地方自行其是。

宏觀調控的本質是逆調控，也就是在市場作用失效的情況下幫市場一把，從這個角度講，如果中央政府在政策上作微調，出臺穩增長的措施是正常的，也是應該的。房地產過熱時宏觀調控的基調是降溫，房地產趨冷時宏觀調控的基調則是保溫，以此平抑市場的過大波動，不過有時候，我們在一條道上走得太快太急太遠，反而忘了為什么出發了，反而把正常當不正常，把不正常當正常了。

平常心不平常。（華夏時報）