中國經濟形勢利弊分析

中央財大統計學院院長賀鏗指出，今年中國將有望實現8%的GDP增長速度，主要有三大有利因素，但也有三大制約因素。

編者注：據彭博社報導，綜合李克強總理政府工作報告稿、中國發改委和財政部在人大會議開幕前發布的工作報告。中國將2014年GDP增長目標定在7.5%左右。CPI目標控制在3.5%。全年赤字目標在1.35萬億人民幣，占GDP比重為2.1%。今年城鎮失業率目標定在不高於4.6%。

中央財大統計學院院長賀鏗指出，今年中國將有望實現8%的GDP增長速度，主要有三大有利因素：發達經濟體經濟形勢良好、國內通脹壓力減弱和畸形經濟調整到尾；但也有三大制約因素：存在金融風險、財政擴張受制約、存留一些高增長時期的後遺症。

深化改革和結構轉型不是一朝一夕的事兒，而是一個長期的過程。穩中求進是一個短期的目標，說得更具體一點是2014年的目標。所謂穩中求進，就是速度要有一個底線，2013年有驚無險，最終的結果還是很不錯的。

2014年是不是能夠做到穩中求進呢？許多人認為今年的GDP增速可能會比去年低一點，大概6-7%。如果宏觀政策比較穩，今年的經濟情況就不會出現過去那種著急和大起大落的情況，經濟狀況可能會比去年略好一點，有可能爭取到8%的增長速度。

這個速度並不是那么很重要，我倒是不贊成把速度和就業掛鉤，因為過去有人認為GDP增長1%就能保證多少人的就業，我覺得這個觀點非常陳腐，因為經濟的發展、增速和就業沒有這種一對一的關係。

我國的產業有勞動密集型、資本密集型的差別，如果為了GDP的增長，在資本密集型的產業里面下工夫，GDP會增長較快，但就業解決的程度不會明顯。

比如增加高鐵的投資，吸納不了太多的就業，修高速公路也吸納不了太多的就業；能吸納更多就業的平臺，不僅在中國，而且在其他發展中國家，都是靠小微企業。但如果把力量放在小微企業上，促進勞動密集型產業的發展，GDP的增長不會特別明顯。

所以，我倒不那么看中速度，哪怕今年到6%，也不是很可怕。我認為從現在的情況來看今年爭取8%的速度是有可能的。根據這種情況，我今天講兩個問題：一、對2014年經濟形勢的判斷；二、當前繼續要解決什么問題。

今年的經濟可能略好於去年

先談第一個問題。2014年的經濟形勢，我覺得會略好於去年，至少有三個有利因素：

第一，是發達經濟體的經濟形勢。

自2008年金融危機以后，發達國家在去年的復甦還是比較好的，尤其是美國和歐盟。歐洲經過政府債務危機這幾年的折騰，去年起開始改善了一些；而日本在所謂“安倍經濟學”的主導之下，也有了一定的增長。如果安倍在政治上沒有走向現在這種狀況的話，如果沒有把與周邊國家的關係搞得那么緊張的話，我想日本去年下半年的經濟情況也不至於下降。

總體來說，日本在經過20年的零增長或低增長的情況下，可以宣布經濟回升了。綜合這些情況來看，發達經濟體目前的經濟形勢應該說是比較好的，它對中國出口產業的需求沒有增加。

另外，美國的貨幣政策應該會回歸到正常，它的量化寬鬆政策在不減弱的情況之下，今年有可能會宣告結束。這種狀況已經對世界，特別是對新興國家的貨幣幣值問題產生了影響，印度、印尼、巴西的貨幣匯率都有較大幅度下降。

中國人民幣的匯率要單邊升值，但在現在的情況之下，升值的空間恐怕受到了擠壓，誰還要我們的貨幣呢？所以人民幣的幣值會穩定，甚至會有略微下跌的趨勢。

這兩個因素對發達經濟體的復甦比較好，人民幣的單邊升值得到了遏制，這都是有利於外貿的。所以從這兩種情況來看，2014年中國的外貿會好於去年，“三架馬車”（編注：指投資、消費和出口）中的這一架會好於2013年。

第二，國內的通脹壓力明顯比去年減弱。

如果政府著手理順收入分配的關係，促進就業增長，那么居民消費應該會平穩增長，不會比去年差。這是拉動經濟增長第二個重要的因素，外需、內需的居民需求至少不會比去年差。

第三，畸形消費產業的調整接近到尾。

什么是畸形消費產業？主要是由“三公消費”形成的那些產業。前些年的公款消費比較嚴重，導致有些產業畸形發展，例如出現高檔的餐飲、旅館、公費旅遊等等，這些是壞事，但它也會引起經濟正增長，因為這些產業發展起來了。

2013年由於嚴格貫徹中央的“八項規定”，使得這些畸形的消費產業受到了很大的影響。對這些畸形產業的調整，對去年的經濟增長有了比較明顯的影響，到現在為止，不能說這些調整已經到位了，但是已經接近尾聲了。

那么這些產業要轉向哪里呢？據我所了解，餐飲業都在改變自己的經營方針，其他行業也在調整經營方向。

所以，外需、居民消費需求和去年影響經濟增速的情況都得到了改善，今年的經濟可能將略好於去年。

制約2014年經濟發展的三大因素

但是，必須從正反兩個方面看問題，制約今年經濟發展的因素也不可忽視。我認為有三個方面：

第一，仍然存在金融風險的問題。過去我們分析金融風險，比如房地產、地方債、影子銀行等等，這些問題到目前還沒有得到根本解決，它們都可以制約相關宏觀政策的充分發揮。

第二，財政擴張受到制約。我國今年繼續提出了積極財政和穩健貨幣的政策組合。2013年的財政赤字達到了1.2萬億，是歷史上最高的一年。2014年的數據馬上就要公布了，從這個指標來看，不可能比去年更激進，再激進的話有很多問題不大好辦。

在各種政策的影響之下，今年我國的房地產業會比去年要疲軟一點。房地產疲軟的一個結果就是政府收入受到影響：賣地的費用、賣房子的稅收都會受到一定的影響。所以財政擴張的問題會受到制約，這也會對經濟增長有一些影響。

第三，改革和消除高增長時期遺留下來的一些後遺症，還存在不少不穩定的因素。今年是新一屆政府改革元年，是很重要的一年，必須有勇氣向前推進改革。一些在高增長、高投資年代形成的後遺症，現在只能慢慢地給予解決。

從長期來看，改革是動力，是最大的紅利，但是改革進入了深水區，也會有險灘。有許多改革，從長遠來講，是促進經濟健康發展的動力。

但從近期來看，有可能對經濟發展有一定的影響，比如產業結構的調整、霧霾的治理、消除過剩的產能或掃黃，都會對經濟有一定的影響。

比如東莞掃黃，有一個數據可以參考，如果掃黃徹底堅持下去的話，將涉及直接就業20萬人，會影響東莞的GDP達400個億，相當於總GDP的1/10。如果不解決，還是讓這20萬人就業？那也是不行的。所以這些問題的治理確實會影響經濟增長。

因此，改革也好、結構調整也好，解除一些過去遺留下來的問題也好，都會與GDP的增長、就業、甚至與地方的財政收入發生牽連，這兒出現問題，那兒也要出問題。所以，要對改革和宏觀政策掌握全面並做出深刻的分析。今年的經濟會比去年略好一點，有一個前提就是宏觀政策要穩定，要細，在這種情況之下，三個有利的優勢是可以發揮的。

居民收入占GDP比重一年比一年少內需才上不去

另外，我認為當前急需解決的第一個問題是，要想辦法真正地擴內需。所謂擴內需，有人總是把它跟投資混在一起，我認為內需主要是居民消費需求，我們應該在擴大居民消費需求方面真正制定一些好的辦法，居民的消費要增加，就業要充分，收入要增加，如果說就業受到很大的影響，老百姓的收入就不會有較大幅度的提高，所以在這些方面一定要想辦法。

多年來，居民的消費不旺，或者說是擴內需擴不起來，根本原因是居民的收入在GDP當中占的比例一年比一年少，這樣就沒有辦法擴內需。居民的收入增長比我們的經濟增長一般都會低一些，這個問題始終沒有解決好。

我國GDP的分配，也就是政府、企業和個人收入之間的比例關係，其中政府的收入比例是基本合理的，因為從世界190多個國家的平均數來看，政府收入占GDP的40%。社科院的報告表明我國政府收入有12.9萬億，人均1萬元，占GDP總量的35%多一點，在合理的區間。居民收入的比例不大好算，單純的居民收入和政府收入有很大一塊是交叉的，政府收入轉變為社會保障和民生方面之后也屬於居民收入，所以居民收入是否合理，以最終消費率來衡量是比較客觀的。我國的最終消費率由改革開放時的62.5%，降到現在的46%左右。這是什么概念？全世界各國平均最終消費率是65%，我們46%，低了19個百分點，說明居民在GDP當中占的比例太小了，所以我們的內需不能提高，這是根本問題。

國有壟斷企業要讓利，小企業要減負

那一部分錢哪兒去了？政府收入沒有不合理，居民收入又少了，那一塊肯定是在企業了，所以調整分配結構，就應該在這個方面想辦法。

根據目前的情況來看，我們的情況分兩類的話，一類是大企業，一類是小企業。大企業是國有企業，小企業數量眾多、困難也眾多，居民就業相當大的百分比都是依靠這一塊，75%-80%的就業都在小微企業，這樣的情況我們提出的建議是10個字：大企業讓利、小企業減負。這恐怕是我們應該認真研究的問題。所謂大企業讓利，主要是國有壟斷企業讓利，不能過多地聽國有企業的，石油、電力放出來的資訊都是虧損的，我看亞布力論壇上有一些企業家，國有企業家占多數，都在說國有企業是合理的，老百姓說得都是不合理的，我覺得不能聽他們的，國有企業、大型企業必須要讓利。

我們提出到2020年，國有資本上繳公共財政要提高30%，這是《中共中央關於全面深化改革若干重大問題的決定》里面提出來的，今年應該開始做這個事情，提高國有資本上繳公共財政的比例，通過這個途徑來讓利。國有銀行、石化、移動、電力，對公共財政的上繳，2013年6月份人大有一份報告，數字小得可憐，當然國有企業、國企高管可能會叫苦，不行我們確實不能讓利了，我們自身就很困難了。依我看，我是作為民間立場發言，不讓利就讓位。中國找你這樣的一個高管還是找得到的，沒有硬措施、硬手段，讓壟斷企業繼續這樣使百姓不滿，國家也不好辦。

所以一定要讓大型企業、國有企業讓利，不能讓奢靡之風在這些大型企業中存在。政府去年一年抓得不錯，企業要不要在今年也抓一下，比如中石油，像蔣潔敏那樣的行嗎？恐怕不行。所以國有企業要厲行節約、節省開支，給財政讓利。

小企業要減負，這是就業的一個主平臺，數量又多，占企業總數的99%，這么大的一個面。這些企業現在困難很多，主要是融資難、融資貴、成本高、勞動力成本也在上升，勞動力成本上升政府還不好遏制，因為剛才前面分析了，我們的GDP當中分配居民收入的比例是小的，所以說勞動工資的上漲是合理的，那么就要減負了。

怎么減負？一是稅收，結構性的減稅，還要繼續認真地貫徹下去。二是各種各樣不合理的收費，對於中小企業的壓力也是很大的，也要進一步地清理，不能進行不合理的收費。所以減稅、減費對小企業來說今年還是關鍵。小企業能夠活起來，融資問題能夠幫它解決，使它便宜一點，稅收少一點，小企業就活起來了。小企業活起來了，那么整個就業形勢、居民增收的形勢就會有一定的把握。這是關於小企業的問題。

民營金融機構是打破商業銀行壟斷的希望所在

與小企業減負有關的第二個問題，就是要盡快給影子銀行去“影子”。如果影子銀行真的去了“影子”，我國的金融風險問題會大大降低，小企業融資成本會有所降低，所以這個問題不要小看，這是一個很大的問題。

當然現在一說影子銀行，要解決這個問題，也是眾說紛紜，什么是影子銀行？我們的比例有多大？我的理財產品是在國有銀行出的，是影子銀行嗎？這些沒有必要爭論。金融必須要有嚴格的監管，這是世界金融危機對各國的教訓，凡是沒有實行有效監管的借貸關係、投資活動，我認為都是影子銀行。有些監管，包括各種各樣銀行里面的理財產品，包括一些投資公司，包括各種各樣的融資平臺、私募基金、P2P、理財機構，都應該是影子銀行。這些影子銀行既有積極的一面，也有風險的一面，所以應該很好地“去影子”，實行規範、有效的活動。

據我了解，一些民營的理財機構做得很不錯，我認為這一種形式是打破商業銀行壟斷的希望之所在。它們促進了利率的市場化，解決了小微企業的很多困難，應該進行保護、引導，當然也要實行監管。不要一說“去影子”，我們就把這些機構弄得灰頭土臉的，從我這兒來看它們大多是積極的，是做得不錯的。

有人問有什么根據？我的手機里面每天收到國有企業理財產品的資訊，利率是多少？過去都是4%、5%左右，現在是6%，而這些理財公司給投資者的回報率10%以上，有的12%，如果再不搞錢就都到那兒去了。而且國有銀行理財產品的風險有的比P2P的更大，它也是找中介，中介怎么折騰它也不知道、也掌握不了，都在表外運行，所以這些問題必須進行解決，要保護好的民營理財結構，發展P2P的理財形式，解決中小微企業融資難、融資貴的問題，同時要實行有效的監管。

這種形勢，如果任其發展下去，對於一統天下的銀行壟斷是必定要打破的。馬云有一句話：“銀行不改變，我就改變銀行”，我很贊成這句話。互聯網有這個力量，你不改變，我就改變你。你的暴利多大，獲取這種暴利后上繳公共財政有多少？為什么讓你去獲取暴利？所以要在統一的標準之下進行監管，那么就要立法。立法是一個比較長期的過程，最快的一次是《反分裂國家法》的立定。但是其它的法都需要很長的時間，所以不能等到立法。

怎么辦？國務院可以搞一個法規，搞一些基本的法規，邊執行邊改，邊執行邊看。所以我建議國務院盡快出臺一個關於影子銀行的管理法規，既扶持積極的方面發展，又遏制或減少一些可能的風險，讓它健康發展。若要讓金融機構真正為實體經濟服務，就必須要有足夠的民間機構與國有銀行競爭，只有在競爭的情況之下，貸款利息率才有可能達到合理的范圍，現在的一些利息在20-30%之間，高利貸是很高的。如果有競爭，誰的利息低，我當然要找低的，只有在這種競爭之下才能讓存在的利率差走向合理，而不是成為金融機構謀取暴利的情況。

我們改革，既要有勇氣，又能夠有步驟地推進；既要解決長遠的問題，又要著眼於現在的具體問題，那么，今年的經濟一定會比去年好一些，而且改革的情況也會順利一些。

賀鏗，現任湖南大學金融與統計學院名譽院長、中央財大統計學院院長，教授、博導。（BWCHINESE中文網）