J視點:互聯網“寶寶”拿到身份證逼迫銀行正面迎敵

騰訊科技的馬化騰因腰椎舊患缺席全國人大會議，阿里巴巴的馬云雖不在全國人大代表之列，但“兩會”中關於互聯網金融熱潮的討論，卻並沒有因為兩位科技大佬的缺席而退燒。李克強總理做的政府工作報告明確提出了，“促進互聯網金融健康發展”！在我看來，這意味著互聯網金融將結束野蠻生長的發展階段，拿到合法“身份證”以登堂入室的方式與傳統金融機構同場競技。

互聯網金融從誕生之初起，天生就帶有改革的基因，在各大網站上興起的以基金代銷為實質業務的“XX寶”，不僅使銀行儲戶轉化成為了互聯網金融的客戶，甚至還一度被指認為抬高了開發商的融資成本，威脅到了房價的穩定性，有官方媒體評論員更是直言，為了國家利益要求取締余額寶。

好在這一相當有份量的訴求，在前天被央行領導集體否決。央行行長周小川、副行長潘功勝和易綱三位全國政協委員，均表示鼓勵互聯網金融，不會取締余額寶。政府工作報告對於互聯網金融的定性，更是讓余額寶擺脫了妾身未明的尷尬，現在問題拋給了傳統金融機構，面對互聯網金融到底該如何來“正面迎敵”？

對於這個問題，我注意到政府工作報告也給出了答案，“深化金融體制改革，繼續推進利率市場化”。甚至我傾向於認為，中央政府之所以接納互聯網金融這種相對另類的金融形態，一個重要的目的就是要利用互聯網金融的鰱魚效應，來倒逼加速中國的金融體系改革，尤其是市場普遍關心的利率市場化改革。

來自公開數據顯示，自從余額寶打開了互聯網金融的大門，金融界盈利寶、百度百賺、活期通等現金管理產品紛紛涌入，把錢存進這些理財產品中，收益率甚至比銀行活期存款高出數十倍，良好的收益帶來驚人的發展速度。截至2月底，互聯網理財用戶已超過6600萬，而在互聯網理財產品的帶動下，國內貨幣市場基金規模已突破一萬億。

當然，貨幣基金規模還不到銀行業居民活期存款總規模的1%，“存款搬家”只是夸大之詞，但如果考慮到，互聯網易於傳播與擴散的特性，再加上其它互聯網公司推出類余額寶產品的熱情高漲，以及政府工作報告對互聯網金融的“合法性背書”，如果銀行再不順應形勢做出改革，那么在未來三年內，各具特色的“XX寶”徹底取代銀行的活期儲蓄，甚至是逼宮定期存款也並非是不可能。

在這種尖峰時刻，各大商業銀行一方面是低調的推出自己的“XX寶”產品應戰，另一方面則是頻繁拜會監管部門，要求提速利率市場化的步伐。事實上，從穿上“XX寶”馬甲的貨幣市場基金收益構成來看，無論是公開市場工具還是國債或者是銀行存款，“XX寶”相當只是在歸集了足夠多的民眾資金后，以“團購”的形式向銀行要了一個更高的“存款”收益，並通過更為便捷的產品形式“讓利於民”。

因此，對於商業銀行來說，如果實現了利率市場化改革，每家銀行能夠對自己的存款利率“當家作主”，就可以根據市場上的資金成本、自身資質以及“XX寶”的收益水平，制訂出更具競爭力的利率政策，自然將吸引資金回流到銀行。互聯網金融將在完成對銀行利率市場化改革的催化與倒逼之后，以新的方式與形態繼續“求生存、謀發展”（據悉，在今年擬發放的四張民營銀行牌照中，阿里巴巴有望獲得網絡銀行的資質）。

這也意味著銀行長期以來，受體制保護利用“存貸差”來賺取超額利潤的盈利模式將被終結，銀行必須要完成自身的革命之后，以更積極的姿態擁抱互聯網，尋找新的利益增長點，這對於體制僵化已久的銀行來說，未嘗不是一件好事。而利率在回到歸市場化之后，不僅有利於降低企業的融資成本，提升居民儲蓄資金的回報率，同時也使資金不再是專供國企或利益集團的稀缺“特供品”，民營經濟將享受到普惠金融的雨露均沾，而這正是政府工作報告的核心目標之一。（嚴浩）