任若恩：美歐采取非常規手段或致高收入陷阱

經濟學家 任若恩

4月1日，oecd數據顯示，oecd國家2月cpi年率1.4%，低於1月的1.7%。2月通脹下滑主要源於能源價格同比下跌0.4%，1月能源價格同比上漲2.1%。不計能源與食品的核心cpi年率連續第四個月穩定在1.6%。g20國家2月cpi年率2.3%，連續第三個月下滑，1月為2.6%。截至2月的過去12個月內，6位oecd成員國通脹直線下滑，均來自歐洲。從圖上看，美國和歐元區的情況也相似。歐元區今年3月的通脹率已經降至0.5%，創2009年以來新低，這是歐元區通脹水平第六個月跌落1%以下，此前歐洲央行行長德拉吉將低於1%的通脹水平稱為“危險區域”。正是基於這樣的數據，經合組織（oecd）發出全球通脹持續下滑威脅經濟復甦的警告。北美地區的加拿大由1月的1.5%降至1.1%。主要發展中國家同樣通脹顯著下滑，中國2月cpi年率由1月的2.5%降至2.0%，印度由7.2%降至6.7%。在討論中國的通貨膨脹時，通常認為輸入型通貨膨脹是重要的因素。那么通縮也應該是能夠輸入的，這可以支援中國今年經濟的中心問題不是要防通脹而是要防通縮的判斷。

數據圖

imf執行總裁拉加德最近警告，如果各央行和政府決策層不能幫助推動經濟，全球經濟“低於正常水平增長”的疲弱形勢可能持續一些年。拉加德評價全球復甦穩定，但“太慢”，預計若未采取任何“大膽的行動”，全球可能墜入“低增長的陷阱”。拉加德還建議，歐洲央行與日本央行要繼續貨幣寬鬆，抵御頑固的低通脹。拉加德認為，歐洲央行要力求增加貨幣寬鬆措施，包括采取非常規手段。我們可以觀察美國和歐洲央行的決策者未來如何行動。實際上美國和歐洲一直在采取非常規手段，但結果仍然是如此，可能真要出“高收入陷阱”了。（本文作者任若恩系經濟學博士，北京航空航天大學教授）