谷歌轉售摩托羅拉移動 誰是贏家？

興業全球基金 錢敏偉

谷歌轉售摩托羅拉移動再一次激起波瀾，業內外對兩年前谷歌收購摩托羅拉移動仍然記憶猶新，而此次接盤的聯想則是在收購IBM電腦硬件部門十年以后再一次收購美國老牌科技公司的資。

2011年，谷歌以125億美元收購摩托羅拉移動。而在扣除各項現金、優惠后，摩托羅拉相當於僅用20億美元收購了摩托羅拉移動超過20000個移動通信專利，這些專利如谷歌CEO佩奇所將“保護整個Android生態系統”。

回過頭來看聯想的收穫。本次聯想花費29億美元接盤的手機硬件製造板塊，凈資為13.65億美元，聯想相當於以2.1倍市凈率溢價收購，資本市場聯想股價的暴跌明市場不看好聯想的這次收購。

不過，現在斷定聯想是輸家顯然太早，這筆交易仍然有望成為雙贏的交易。因為聯想通過此次收購獲得了全球銷售的入場券，包括品牌的影響力以及銷售渠道等，而被收購資中包含的2000個專利以及谷歌的承諾也足以對聯想移動終端出口海外構成保護，這些都是聯想目前的短板和急需補上的。其次，成本控制是聯想等新興市場硬件製造商的強項。十年前聯想收購IBM電腦資時亦不為大多數人看好，但事實上聯想對於IBM筆記本的成功運作明了聯想對於海外硬件競爭對手的兼併、整合和成本控制已經具備一定經驗和優勢，今年初收購IBM的低端伺服器資也是同理。因此，聯想如果能用好摩托羅拉在全球市場的渠道和品牌，加上其成本控制的能力，這筆收購對聯想的未來發展未必不是成功的出擊。

此次交易，如果谷歌經此一役已經成為贏家，那麼對志在成為國際化公司的聯想而言則也是必經之路，只是在這條路上才剛剛啟程，是否最終成為贏家還須今后靠經營、靠時間來證明自己。