第一上海：市場拋售壓力不大 風險偏好有望提升

4月19日，港股大盤回整了兩日後，跟隨外圍股市做出反彈。大市成交量回升至635億多元，但是恆指仍受制於上周四的盤中高點21511以下。美股繼續發一季報，企業盈利普遍出現放緩但表現較預期要好，消息成為市場推高美股的借口，而美股道指距離歷史高位18351僅差2%范圍內。目前，港股大盤處於突破後的膠着狀態，市場總體看法仍存有分歧，資金現水平追高的意欲不大，但是拋壓亦未有加劇。而恆指的中短期支持區維持在20500至20700，21000是目前的整數心理支持關。操作上，在大盤總體穩定性仍能保存下來的前提下，建議可以繼續選股來跟進，而績優趨勢股可望享有較強的伸延性，對於這些品種可以多加關注。

恆指昨日出現反彈，並且以接近全日最高位21459來收盤。隔夜美股道指站上了18000水平，國際油價波動後回復穩定，都是刺激港股反彈的消息因素。恆指收盤報21436，上升275點或1.29%，國指收盤報9244，上升154點或1.69%。另外，港股主板成交量回升至635億多元，但仍低於20日平均值，沽空金額錄得有69.3億元，沽空比例10.91%。至於升跌股數比例是1053：477，日內漲幅超過10%的股票有42只，日內跌幅超過10%的股票有4只。

技術上，恆指回整兩日後快速回企至好淡分水線21300以上，回整弱勢得以扭轉，盤面穩定性有望獲得恢復，而21000是目前的整數心理支持關，宜盡快再度向上突破前高點21511來激發人氣。事實上，市場總體觀望氣氛未盡散去，資金以斷斷續續的流入來發展。然而，從過去四周的市場反應來看，包括在3月下旬發生的比利時恐襲、本月初的日圓過度走強、以及近日出現的國際油價大幅波動，事件都未有對港股構成重大致命打擊，都顯示出市場的拋售壓力不大。

目前，恆指已回升了有兩個月，亦已修復至相對高位水平，但是在市場拋售壓力未見加劇之前，估計後市仍將以縮量、緩步試高來運行，有望朝着去年底收盤價21914來進發。現階段，歐元和日圓過強的走勢已有所收斂，系統性風險可以再度受控，加上內地宏觀面出現回好，有助市場風險偏好獲得提升，形勢上，有利強勢股指再度試高、弱勢股指延續反彈。

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