連這也惡化？Fed就業市場指標連3負！美衰退警訊浮現

美國就業市場的強健度，一直是過去這段時間驅散美國經濟成長疑慮的主要樂觀因素之一：只要每月新增就業人口達 20 萬人，人們便相信美國經濟體質仍佳。然而，現在就連這個環節，也正閃現微弱的經濟衰退警示燈。

截至上個月，美國聯準會 (Fed) 的勞動市場環境指標 (LMCI) 已連續 3 個月為負，創 2009 年以來首見。負值代表美國勞動市場環境不如長期平均。《彭博社》週二 (19 日) 報導，這顯示美國勞動市場正失去一些動力，其中暫時性就業出現觸頂跡象；而在上 2 次美國經濟落入衰退之前，正是先見到暫時性就業觸頂。

美國人力派遣公司 Express Employment Professionals 執行長 Bob Funk 透露，他現在的確有些擔憂，因為派遣業景氣通常是經濟衰退的先行指標，原因是當經濟走軟時，會最先裁掉臨時雇員。

過去 3 個月當中，美國暫時性就業人數有 2 個月減少，且今年來縮減了 1.8%，即便美國整體就業人數增加。Funk 表示，美國臨時及正職就業正在取得平衡，去年臨時就業大增 10%，今年以來只增加了約 2%-3%。

在美國 2001 年經濟衰退時，暫時性就業於 11 個月之前觸頂；而在 2007-2009 年的「大衰退」之前，美國暫時性就業則於 16 個月前觸頂。Fed 的 LMCI 也有類似情況：在 2001 年那次美國經濟宣告衰退的 9 個月之前，LMCI 的 6 個月移動均值落入負數；而在上一次的「大衰退，則是在 5 個月之前落入負數。

另一方面，美國政府公布的薪資數據也不見強勁漲勢。3 月份民間平均時薪只較一年前成長 2.3%，與過去這幾年經濟擴張期的增幅相當。彭博智庫首席美國經濟學家 Carl Riccadona 表示，這顯示美國勞動市場仍存在疲軟部分；儘管美國就業市場仍具溫和動力，但強勁的就業人口數據當中，卻隱藏不那麼樂觀的指標。

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