銀行間回購利率普遍走低 短期流動性趨寬松

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--1月2日銀行間主要回購利率午盤普遍回落，年末時點已過，短期整體流動性偏向寬鬆。隔夜和7天品種資金供給充裕，中長期資金供給仍顯不足。

銀行間隔夜質押式回購加權平均利率午盤跌7.88個基點至3.1231%，7天質押式回購加權平均利率跌40.44個基點至4.9997%，14天質押式回購加權平均利率跌41.89個基點至5.7840%。1年期貸款基礎利率(LPR)持平於5.73%。

上海銀行間同業拆放利率(Shibor)顯示，短期利率方面，隔夜利率跌1.7個基點，至3.1310%；7天期利率跌26.9個基點，至4.9810%；14天期利率跌20.3個基點，至5.7590%；1個月期利率跌0.3個基點，至5.9100%。

中長期利率方面，3個月期利率漲0.92個基點，至5.5657%；6個月期利率漲1.01個基點，至4.9306%；9個月期利率漲1.01個基點，至4.9501%；1年期利率漲0.71個基點，至4.9677%。

市場人士指出，今日資金面較寬鬆，相對於短期資金，中長期資金供應仍顯不足。1個月以上的資金均已能跨月及春節長假，機構借出資金普遍謹慎。由於年末各家銀行攬儲波動較大，1月6日又將面臨存款準備金例行調整日，屆時補繳壓力可能不小，資金面仍有一些不確定性。

受1月中旬再度面臨繳稅，下旬又進入春節長假資金備付高峰以及新股IPO重啟等因素影響，1月總體資金形勢仍不樂觀，下一輪資金面階段性趨緊可能在春節前即1月中、下旬上演。

來自中金公司的研究觀點也指出，在美聯儲2014年1月正式縮量QE、春節臨近、IPO重啟、1月財政存款出現季節性上升等諸多因素的共同作用下，預計1月的流動性仍將面臨挑戰。即使央行可能會進行逆回購投放來緩沖，但從過去每年春節前回購利率的表現考慮，2014年可能仍會出現回購利率的明顯上升。

在2014年首個公開市場例行操作日，央行依然未進行14天期逆回購操作。至此，14天逆回購連續五周缺席，本周公開市場實現“零操作”。

根據中國金融資訊網人民幣頻道統計，由於央行僅在2013年12月24日進行了290億元7天期逆回購操作，該期逆回購已於2013年12月31日到期。因此，央行在2013年12月30日至2014年1月5日當周凈回籠資金290億元。

整個2013年度，央行在公開市場操作累計實際凈投放1138億元，較2012年度的14380億元大幅縮量。尤其是2013年6月銀行“錢荒”之后，貨幣政策始終維持緊平衡。