《瑞銀窩輪》聯想回落至5個月低位 候低留意認購27079/牛證69016

聯想(0992)早前不斷進行收購，先宣告收購IBM的X86伺服器業務，其後亦對摩托羅拉手機業務進行收購，尤其後者更更新了中國科技企業海外收購的記錄，但由於出價過高，聯想股價受壓，由高位最多下跌近27%，上週五股價更一度低見7.75港元，是自去年9月中以來的新低。

有數據指去年第四季聯想於中國智慧手機市場的市佔率下降，而向外國市場發展亦自然是必然的規則。雖然不少分析員因摩托羅拉手機業務收購而調低聯想的目標價，但亦有部份分析員指是次收購長遠對聯想的發展有利。由於摩托羅拉的在歐美市場還是比聯想的品牌優勝，在美國市佔率佔第四位，而人才方面，摩托羅拉員工的工程設計能力亦較強，可為聯想帶來新構思。而聯想早於三年前便說要超趕三星，但產品的軟體水準和用戶體驗遠遜於Galaxy系列，這次收購可運用Moto的中高階機型Moto X和Moto G打入手機市場。

聯想從年內高位11.28港元回落近一個月，至上週五已回吐近3成，而其9天RSI(相對強弱指數)已失守30，為市場人士普遍認為的超賣水平，投資者可留意股價能否在低位反彈。投資者如認為股價已反映收購以及市佔率下降的負面訊息，並認為現水平買入的值搏率不俗的話，可留意認購27079，行使價9.29港元，15年3月到期，有效槓桿4.1倍。如擔心引伸波幅不穩，可轉為留意聯想牛證69016，收回價7港元，14年3月到期，有效槓桿5.6倍。

瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理

於正人

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