〈分析〉更多經濟刺激措施！美國低通膨的隱憂 2016年通膨恐仍低於2%

美國聯準會(Fed)明尼亞波里斯分行行長Narayana Kocherlakota清楚表示，聯準會應當施行更多的經濟刺激措施。

《金融時報》昨(16)日報導，Kocherlakota傾向支持寬鬆的貨幣，擁有2014年美國聯邦公開市場委員會(FOMC)的投票權。Kocherlakota受訪時指出：「我們目前正步向安於現況的危險之中，但事實上通膨長期以來都低於目標。這是不恰當的。」

他說：「以目前的狀況來看，即使到了2016年美國的通膨仍然不會回到2%的目標。」

Kocherlakota的想法闡明對全球低通膨的隱憂，也呼應了本周國際貨幣基金組織(IMF)的總裁Christine Lagarde對各國央行作出的警告，通縮的風險逐漸升高，恐將危害全世界的經濟復甦，因此，必須果決地剷除通縮問題。

他們也強調，聯準會主席葉倫將面臨貨幣寬鬆(QE)退場的艱難挑戰，同時也必須處理軟弱無力的經濟狀況。周四(16日)數據顯示，美國物價比去年上升1.5%，而美國通膨年增率的目標是訂在2%。

Kocherlakota認為，聯準會應該對於通膨和失業率間的數據加強推演，一旦失業率低於目前的6.5%門檻，會有怎麼樣的結果產生。Kocherlakota表示，聯準會在12月所做出的低利率承諾，雖然讓當時情勢安穩度過，但長期來講並不足夠。

Kocherlakota分析：「現在的問題在於，失業率一旦低於6.5%的門檻，對通膨的影響就會逐漸減小。」與其降低6.5%的門檻，倒不如提出新的前瞻指引，預測未來趨勢，直到失業率達到5.5%。

Kocherlakota說：「在失業率處於6.5%至5.5%之間，美國有意維持利率在極低的狀態，直到通膨中期來看能維持在接近2%時。」但是，Kocherlakota指出要有具體數據才是最重要的，因為他認為言語的詮釋總是主觀的。

Kocherlakota被尊為FOMC經濟背景資歷最深的成員之一，但最近他處於極右鴿派的立場，所以短期來說Kocherlakota的想法可能不會表現在聯準會的政策上。

聯準會將公債購置量從每月850億美元縮減至750億美元，Kocherlakota表示不會想要重新審議此項決策。Kocherlakota指出，「我的想法很單純，就是聯準會必須有更多的作為。假如委員會決定再藉由資產購置的方法刺激經濟，我也會贊同。」

Kocherlakota的另外一項建議是，可以降低聯準會要付給銀行的儲備金利息，目前利率為0.25%，他表示即使是負利率也沒有關係。Kocherlakota說明，大動作將儲備金利率減少至0%以下，可以強烈傳達出聯準會想達到通膨目標2%的決心。

Kocherlakota預期，美國於2014年經濟成長擴漲約為3%左右，通膨仍會在1.5%的位置。「我認為真正的難題是在失業率這塊，預測的結果還得再加入勞動參與率來進行演算。」