陳維君：ipo催命 金融市場落荒

職業投資人陳維君

新的注冊制發行制度從本屆證監會開始了，而且是在借著改革的春風制定出來的，是中國證券市場的頂層設計，證監會說了一大堆的好處，什么保護中小投資者、建立三公市場云云，但面臨每天5只新股發行，證券市場“屈服”了，選擇了落荒而逃。不知道之前機構們對2014年上漲20%甚至更多的預言還做不做數。

每天發行5只新股，這在中國股票發行歷史上從未有過，在熊市中，居然有這樣偉大的決策，筆者真是佩服得五體投地啊，比漲幅為零的那位領導還狠毒。

起初只說是51只股票通過了“檢閱”，但最近報導稱，是每天5只新股，看來證監會檢閱的速度很快啊，不但要把700多只耽誤了14個月的新股要發行出去，還另有打算：要發行更多的股票呢，這怎么看都像是“淮海戰役”啊，這讓滿市場都是散戶的投資者們可是“魂飛魄散”啊，這不，上證從宣布重啟ipo以來，已經下跌了224點了，已經逼近1849“山海關”了，看來，這“山海關”在強大的敵人面前，也是“不堪一擊”了。這也就清楚那原來說好了的51只新股，只是一個小分隊，后面的大軍壓境已經讓多頭們再也不敢抱幻想了。

不過有一些蹊蹺，說好了本周要開始發行新股的，怎么都到了周四了，還不見敵人的蹤影？難道這是“虛晃一槍”？媒體報導說，證監會已經“建議”那些得令的上市公司減慢上市路演，為啥要建議？而不是指令？因為證監會已經宣布自己退出直接審批身份，要由市場自主決定，不好直接介入了嘛。既然證監會已經不再是自己的老大，那些已經得到上市許可的公司會不會聽從那位之前的老大的話，就很難說了，一股腦都上了市再說，夜長夢多嘛，這正是上市公司的心里話。

在這樣的氣氛下，誰還敢有僥幸心理？盡管本周只有一個交易日了，都還沒有見到新股面市，但這種恐慌心理已經讓投資者喘不過氣來了。在ipo這個問題上，筆者最恨那些動不動就說股市上漲與否與ipo無關的無聊的人了，因為他們根本就不懂供求關係，商品如此，股票同樣如此，連供求關係都搞不懂的人，憑什么大言不慚地說與ipo無關？這分明就是政府和上市公司的托！

股市正為ipo大軍壓境分不開神的時候，偏偏外圍環境又有了新的利空因素。元旦伊始，日本首相安倍，在2013年12月26日上任一周年參拜了靖國神社以后，顯然是他外祖父這位二級甲級戰犯靈魂已經在他身上附體了，今年新年致詞稱“奪回強大的日本的戰斗”才剛剛開始，接著是中國和韓國的強烈“責罵”聲不絕於耳。在沉默了幾日后，安倍本周又開始放狠話：“不會在意中韓的批判，繼續參拜靖國神社”。這種近似喪心病狂的狠話，已經讓中日關係進入了南極時代。韓國也放棄了與日本在軍事上的合作。可惜東南亞各國默不作聲，盡管當年日本也曾蹂躪過東南亞，但在日本的恩惠面前，東南亞失聲了，人民日報也開始對東南亞提出了強烈批評。中日關係能否“破冰”，能否像“雪龍”號一樣從南極成功脫困？要知道，“雪龍”號可是得到了美國以及澳大利亞多個國家的幫助的，而中日關係卻缺少這樣的環境的。

日本敢於如此狂妄，看來背后那個強大的支援者給了勇氣。筆者分析，美國要進駐亞太，遇到了中國的阻撓，中國不歡迎美國的到來，決心要驅趕這位“不速之客”，美國為達到順利進駐目的，必須在中國周邊不斷地“騷擾”，直到讓中國放棄阻擊為止。這種手段讓人很容易想到美國是采取了黑社會的手段，想占領看好了的地盤，這種手段往往是屢試不爽，極其靈驗。

中國在想什么呢？在自己的地盤上，讓一個強大的對手來此經營，擺明了是放棄自己的利益。43年前，菲律賓占領了我國中業島，這時候也開始往中業島增派軍隊，想利用中國在東海局勢緊張之即，趁機漁翁得利，有美國撐腰，菲律賓總統的腦子越來越熱了。甚至幻想著“八國聯軍”侵略中國也不無可能。

禍不單行，這句話經常被人們說著。外圍環境讓股市擔憂異常，再加上ipo大軍壓境，想不跌都不行。光想到這些，顯然太低估了空頭的力量。中國地方政府債務纏身，已經達到了20.7萬億，這可是官方的實實在在的數據了，加上中央負債，已經達到了30萬億，中央和地方債務總規模如此之高，而又沒有確切的解決辦法出臺，金融市場恐怕只能選擇回避了，瞧瞧國債指數這幾天的走勢：在高位大幅波動了，債券市場如果真出點什么事，恐怕金融市場都得選擇“臥倒”了，而且是全軍倒下，金融市場多頭全軍陣亡了。

中國是不會向美國和日本屈服的，因為人民不會答應，領土不是商品，可以交換，領土一寸都不會讓給別人。領土問題所帶來的壓力，將長期籠罩著金融市場，中國決不會再讓菲律賓再占7年，然后達到占領50年就把領土拱手相讓給菲律賓。今日，中國宣布進入南海的漁船要經過中國的批準，這種強硬比劃設東海防空識別區更有震撼力。在為此感到自豪的同時，也隱約感到了接著會來什么？美國日本以及菲律賓可能會向中國施加更加的壓力，而這種壓力，對於脆弱的金融市場來說，無疑是雪上加霜。

美國也不會閑著，除了挑唆中國周邊各國與中國鬧事以外，在沖繩加強軍事壓制，封鎖中國通往太平洋(601099,股吧)的出口，企圖把中國封鎖在第一島鏈之中。中國的遼寧艦“被迫”到南海訓練，恐怕是不得已做出的選擇，因此才有了2013年12月5日美國驅逐艦幾乎與中國登陸艦相撞事件。金融上還利用了qe這個利器來壓制中國，上次減少100億美元規模qe，已經打響了第一槍，似乎讓人們都相信，美國真的會退出qe，而一旦真的退出，美國就將面臨債務違約風險，這更讓“多疑”的金融市場恐懼，qe退出並導致債務違約風險，恐怕比戰爭威脅更讓中國“膽小怕事”的金融市場心跳不已。不僅如此，美國退出qe，讓那些借外債較多的新興經濟體金融市場慌亂不堪，資金外流恐怕會一直延續，好在中國並沒有這方面的壓力。2月7日又成為了金融市場夜不能寐的日子。

中國在1937年受到日本侵略時，有太多的人選擇當皇協軍，說是為活命，其實是骨子里根本就缺乏民族正義。金融市場同樣如此，在貨幣戰爭打響之即，中國的金融市場恐怕沒有幾個人敢於與外寇對抗，這與美國打伊拉克戰爭時金融市場的表現大相徑庭。到底是不自信還是什么？如果再仔細看看中國金融市場上的主力，就更容易發現，我們缺乏“華爾街”那樣的斗士，雖然證監會號稱有幾千億的大規模保險（放心保）資金要準備進場，但市場並不領情，因為他們這些資金都是準備讓散戶資金抬轎的，他們不會扮演多頭投機老大，區區幾千億，如何撼動數十萬億市值的股票市場？那些龐大的資金，你看哪個有投機水平？這就好比一個沒有武功的“人高馬大”的人一樣，在缺乏訓練基礎的情況下，空有那么多的錢，也不能打跑強大的空頭。股市缺乏有自信的領跑者！可惜，有那么多“建立救助基金”的建議都被當作“耳旁風”了。想到這里，忍不住懷念1997年香港保衛戰了，那時候朱總理一月去了三趟香港，並派出中國最強大的操盤手去捍衛香港證券市場，那時候中國才僅有2000多億美元的外匯儲備就有如此勇氣，而現在呢？3.4萬多億美元的外儲，卻也不敢吭一聲，這種打著保護中小投資者旗號，實為坑害中小投資者的行為，早已受到唾棄！朱總理是不可能再出面鼓勵金融市場了，就盼著“中國大媽”們拿出炒黃金和海外炒房的勇氣出來拉一把了。

股市如此表現，已經不能再把1849年甲午戰爭當作是立足之本和雪恥之日了，回到16世紀的1664已經成為大概率事件，但能否把1664這一年的文明發掘出來當作自己的安身立命的根本，還需要更多的理由，但是目前是看不到的。因為房地產危機很可能因為“影子銀行”解決不善而到來，據傳中央下發了什么107號檔案，可能要把房地產最後一道后援資金隔斷，這樣一來，房地產危機離爆發的日子就越來越近了。實際上，筆者注意到，房地產價格盡管依然不可動搖，但已經是2007年的5000點了，盡管還有一些最後的瘋狂，但一旦瘋狂結束，體力透支過度，危機就很快以“迅雷不及掩耳之勢”來到了，因為房價與成交量已經呈現出一段時間的背離了。房地產危機來到的時候，就是各地方政府承諾房價漲幅兌現的時候。

總之，中國經濟是存在很多隱患的，就如同歐洲和美國經濟一樣，但歐洲和美國在危機后股市尚能創下歷史紀錄，但中國卻不能，中國股市創下的是調整新低，因為什么？這只能去問證監會主席了。（本文作者陳維君系職業投資人、和訊財經評論特約作者，有著二十年的股票和期貨投資經驗）

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