永豐期貨台指選擇權盤後－多頭力有未逮 台股未能站上季線

◆期貨走勢

台指期週一上漲16點收在8355點。價差方面，台指期逆價差縮至36.95點，電子期逆價差縮至0.94點，金融期逆價差縮至3.38點，摩台期逆價差縮至0.49點。由籌碼面來觀察，三大法人於現貨市場賣超61.9億元；而在台指期淨部位方面，三大法人空單回補1772口，淨空單降至8098口，其中外資空單回補345口，淨空單降至13536口；另外十大交易人中的特定法人，全月份台指期空單加碼1496口，淨空單升至15620口，顯示法人與大額交易人對盤勢仍持續呈保守謹慎的看法。

行情走勢方面，受到美股連二日大漲，以及亞股持續反彈的激勵，台指期早盤以跳空開出，一舉越過5日線，盤中一度站上8400點，惟上檔賣壓沉重，多頭力有未逮而未能攻上季線，台指期轉而震盪走低收歛漲幅，終場以留上影線的黑K作收。技術面，週一加權指數開高走高重回季線，不過同期貨市場一樣受制於高檔的反壓，多頭節節敗退，季線得而復失，指數滑落至平盤附近作收，量能持續萎縮至800億元之下，短線台股若要持續反彈，一方面仍需視美股能否持續回穩，另一方面成交量能必須有所升溫，否則此波台股反彈可能要暫告一段落，短線盤勢恐將轉為震盪整理格局。

◆選擇權分析

選擇權從成交量來觀察，2月份買權集中在8500點，賣權集中在8300點。未平倉量部份，買權大量區在8800點，賣權大量區在8200點。全月份未平倉量put/callratio值由0.89升至0.92，顯示目前選擇權籌碼面仍屬偏空但有轉中性發展趨勢，買權平均隱含波動率由7.88升至8.29%，賣權平均隱含波動率由15.18降至14.67%，買權升賣權降，在技術面仍為偏空格局下，操作上建議於8200-8400點建立賣權空頭價差因應。