《大行報告》花旗降中海油服(02883.HK)目標價至28.4元 評級「買入」

中海油服(02883.HK)公布以折讓7%配售新股，花旗相應將其2014/15年每股盈利預期下調4.7%/4.6%，以反映配股的攤薄及淨財務費用轉變。該行指出，雖然配售攤薄了每股盈利，卻可以加強其財務水平，能令2014年年底淨負債下降20個百分點至29%。該行料公司財務狀況改善有利日後擴張鑽機產能，而公司管理層稱目前已無需要就進一步擴張集資。

根據管理層所言，公司2013年指引資本開支介乎70億至80億元人民幣，料於2014年將維持於高水平，介乎60億至80億元人民幣或以上，花旗認為上述水平符合預期，也反映出公司有很龐大的增長機會。該行預期，公司將持續加大鑽機產能以迎合新勘探需求及南中國海的發展機會，而內地以外市場的市場份額也預期會有增長。

花旗將中海油服2014/15年每股盈利下調至1.594/1.716元人民幣，目標價由29.6元下調至28.4元，反映2014年預期市盈率13.9倍。該行指公司2013年表現強勁，料其目前低於歷史平均的估值，可憑藉強勁增長前景，超越11.8倍歷史平均市盈率。該行給予公司「買入」評級，並定為該行內地油業板塊之首選。(bi/a)

阿思達克財經新聞

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