大慶證券投顧盤前－台積電法說不如預期　指數空間有限

◆盤勢分析

受到亞洲股市普遍上漲所激勵，歐美股市在前晚攻高後仍維持在高檔震盪，且由於基期相對較低，歐股表現又比美股略好，惟美國科技類股出現小幅修正。從經濟數據來看，美國上週初次請領失業津貼人數來到25.3萬人，3月份消費者物價指數成長0.1%，顯示美國就業仍持續增溫，但物價增溫速度仍略顯 不足。而俄國能源部長表示，與沙國的凍產協議僅是君子之約，也讓油價再度回檔，因此美股雖然突破本波高點，但因已在歷史高檔區，加上聯準會隨時會升息以及杜哈會談等不確定因素甚多，因此仍需留意在指數衝 高後突然出現回檔的可能性。
　
由於EIA公布，上周美國原油庫存增加663.4萬桶，至5.36億桶，遠多於預期，使得前天大漲的原油昨日出現回檔，亞股中也僅有日本因日 圓止升回貶大漲，而韓股開盤後並未出現大幅的跳升，連帶使得台股開盤強攻後漲幅迅速收斂，加上觀望台積電與大立光下午的法說，也成為台股 漲勢收斂的另一原因，終場台股僅以上漲15點作收，成交量為817億元。路從法人籌碼觀察，外資現貨買超65億元，期貨單減碼4557口，淨多單口數增至47211口。由於近期原物料持續上漲，通膨與升息的議題也持續增溫，也讓國際股市持 續有資產泡沫的風險，不過由於近期外資買盤回籠，加上昨日外資轉為大幅買超，因此雖然本波反彈已近前波高點8871，但因籌碼集中度甚高，因此 預期台股短線欲跌不易，但向上幅度仍需觀察8871能否有效突破而定。

從昨日盤面來看，在油價與原物料族群的上漲之下，傳 產權值股如台塑四寶、鋼鐵、水泥、航運都有買盤進駐，而在各國央行集體製造通膨的努力下，預期原物料族群仍有向上的空間，而油價在杜哈會議前 消息不斷，目前維持高檔震盪，但須留意若協商結果不如預期，則回檔的可能性甚高。電子權值股部分，台積電與大立光在昨日下午的法說會中透露出 對於智慧型手機較為保守的訊息，因此未來相關概念的電子股恐遭逢修正，僅有關聯性較低的汽車電子會有較強的成長動能，或是具有新應用的族群可 望成為資金進駐的標的。整體來說，傳產股向來難以長期扮演上攻主軸， 在大盤接近前高的當下可從三月營收表現與首季獲利俱佳者進行佈局，仍需嚴控資金部位。