人行：債轉股須為優先股 否則重蹈日本上世紀80年代覆轍

大陸為解決銀行不良資產問題，擬允許大陸商業銀行實施「債轉股」。人民銀行金融研究所所長姚余棟昨(10)日出席論壇時表示，推行「債轉股」一定要債轉優先股，而非普通股，否則會重蹈日本上世紀80年代的覆轍，短期興奮，長期後悔。

綜合香港文匯報、星島日報報導，姚余棟指出，大陸GDP已6年呈L型增長，而目前大陸經濟增速溫和反彈，將會進入2年新常態下的繁榮期。

他認為銀行壞賬是完全可以控制，而債轉優先股是一石三鳥的方法，首先，銀行可以補充一級資本，提高商業銀行的資本充足率。其次，可以服務實體經濟去槓桿，引入社會資本，為基礎設施建設提供新的資金來源。同時，措施能夠吸引風險投資，確保初創企業的控制權不被稀釋。

「債轉股」是指將銀行把企業的呆壞帳轉為對企業的股權投資，而優先股相比普通股，可獲優先派息及分配剩餘財產的權利，但優先股股東一般對企業的經營議案沒有投票權。近期外電報導「債轉股」試點將很快啟動，國家開發銀行、中行(3988-HK)、工行(1398-HK)、招行(3968-HK)等銀行，入選首批「債轉股」試點。

為免中國企業債務爆煲，中銀監在3月中已表示，正在研究允許商業銀行處理不良資產時以「債轉股」的機制，變相向內銀「開綠燈」自救，除了一眾內銀管理層力挺債轉股外，包括信貸評級機構等都對內銀「債轉股」看法不太正面。

據外電早前報導，首批「債轉股」的規模達1兆元人民幣，預期在3年甚至更短時間內，消化相等規模的不良資產。