股災一周年回顧：三板做市跌超50% 新增4243家公司挂牌

2015年4月7日，回頭看，這一天成爲新三板市場的轉捩點。這一天，一切和往常沒有任何不同，推出不久的三板做市上沖至2673點，年內上漲167.3%。但美好時光，就在這一天戛然而止。當天股轉系統在其官網上稱，依法採取監管措施，限制“中山市廣安居”等賬戶的證券交易，史稱“中山幫”事件。此事成爲壓垮新三板的最後一根稻草，新三板由此早於主板市場開啓股災模式，進入長達一年的痛苦尋底之旅。

整整一年，市場先是急跌，接著是慢慢陰跌。一年後回頭看，三板做市大跌超過50%，個股跌幅就更不用說了，複權後下跌90%的都有。

2016年4月7日，新三板股災一周年。《每日經濟新聞》特別推出新三板股災一周年報道，對這一年的新三板浮沈進行梳理和總結。

三板做市較高點下跌53%

2015年4月7日之前，

由於沒有漲跌停限制，新三板當時的瘋狂超出很多投資者的想象。
2015年2月、3月，三板做市分別上漲6.43%和72.56%。在任何一個市場上，指數一個月上漲超過70%，都是一個驚人的數位。

2015年3月，三板做市報收於1997.64點，4月7日上沖至2673.17點，幾天時間又上漲了33.82%。

上漲勢頭在4月7日戛然而止。雖然4月2日股轉系統就溫馨提示，“請投資人在關注投資價值的同時，勿忘投資風險，保持理性投資心態”；但4月7日“中山幫”事件終於給滾燙的新三板搬來一座大冰山。新三板長達一年的熊市模式開啓。

這一輪熊市，先是快速下跌，再用綿綿不絕的陰跌讓投資者逐漸失去信心。

2015年4月，三板做市最低跌至1800.93點，4月30日報收於2005.74點，較4月7日最高的2673點下跌24.99%。

2015年5月，三板做市下跌5.82%，報收於1889.09點。這時也正是主板市場股災前最後加速趕頂時期。

2015年6月5日，股轉系統向券商發出通知，要求嚴查三板墊資開戶，杜絕違反投資者適當性的情況發生——新三板的開戶門檻爲500萬元，但根據股轉系統領導公開講話披露資料，新三板合格投資者數量在3月底到5月中旬的短短52天內從37732戶增長到超過76000戶。而中登公司5月資料披露，持有已上市A股流通市值超過500萬元的自然人數量僅爲23.8萬人，占全部自然人投資者數量的0.52%。當月，三板做市再度暴跌16.20%。

2015年7月初，新三板投資者和主板投資者一起進入絕望階段。7月7日，三板做市創下了推出指數以來的12.15%的單日最大跌幅。此後，終於有消息稱，監管層在7月7日三板做市暴跌之後打電話向各家做市商詢問市場暴跌的原因，這是三個月以來監管層第一次傳遞出救市信號。

2015年7月8日，三板做市最低下探至1103.78點，距離歷史高點跌幅高達58.71%。此後，隨著挂牌公司股東增持等各種自救措施展開，再加上主板市場企穩，新三板終於結束了第一輪快速下跌。

2015年7月31日，三板做市報收於1430.03點，儘管較7月8日最低點有所反彈，但仍較6月底下跌9.67%。2015年8月和9月，三板做市繼續下跌2.37%和5.30%。至此完成了連續5個月月線下跌的尋底之路。

2015年9月~12月，三板做市經歷了股災後相對的平穩期，2015年12月31日報收於1438點，較2015年4月7日仍有46.20%的跌幅。

2016年1月，三板做市跟隨主板下跌13.60%。2016年2月繼續慢慢下跌，最低下跌至1207.95點。3月以來，受創新層將於5月推出預期刺激，新三板重新走穩，沒有考驗去年的1103點的低點。2016年4月7日，三板做市報收於1247.60點，較一年前高點下跌53.35%。

挂牌公司擴容2倍

指數下跌超過50%，個股跌幅往往更大。

據同花順iFinD統計資料顯示，2015年4月7日~2016年4月7日，新三板做市板塊中跌幅最大的是ST春秋（831051），複權後跌幅高達90.55%。中窯股份（830949）等個股的跌幅超過80%。

指數跌跌不休，加上監管層對違規開戶、違規交易等行爲的嚴查，新三板交易一度降到冰點。

同花順iFinD統計資料顯示，2015年4月7日，新三板天價天量，當天總成交額高達52.36億元，此前的4月3日和4月2日總成交額分別達到37.85億元和28.57億元，位列歷史榜單第二和第三位。但股災後，新三板成交金額經常不足10億元，去年8月甚至多個交易日只有5億元的水平，2016年4月7日的總成交金額爲6.54億元，不足去年4月7日的兩成水平。而這還是在新三板不斷擴容的背景下。

《每日經濟新聞》記者注意到，2015年4月7日新三板共有挂牌企業2192家，而2016年4月7日則達到6435家，增加了4243家，容量擴大了2倍。

值得一提的是，發生股災的一年時間中，新三板融資金額卻突飛猛進。

據同花順iFinD統計資料顯示，2015年4月7日~2016年4月7日，新三板一共成交2010.23億元，而光是已經實施的定向增發金額就高達1406億元，這一資料相當於新三板總成交的70%。

一個流動性非常低、指數不斷走熊的市場，能夠完成如此鉅額的融資。不得不說，新三板仍是一個特立獨行的市場。