亞股：亞股受資金青睞 印度台韓最亮眼

受到美國聯準會部分官員表示支持四月升息，使得成熟市場股市小幅修正，不過七大亞股除了日本與泰國呈現流出之外，其餘亞股仍持續吸金。印度以淨流入3.92億美元稱冠；連續第八周吸金的台股，以3.16億美元居次；韓股則淨流入2.57億美元；印尼與菲律賓分別小幅流入0.23億美元（見表）。

安聯中華新思路基金經理人許廷全表示，台股在這波反彈以來，外資扮演重要推升指數上揚的要角。隨著指數漲多來到相對高檔，加上美國聯準會4月會議前，市場氣氛將偏向觀望，預計台股將呈現高檔區間震盪的走勢，建議以高殖利率股與趨勢成長股兩大投資主軸，因應短線波動。

許廷全表示，在低利率與負利率環境下，高殖利率股因體質穩健且提供較佳收益率，因此受到資金青睞。建議以獲利穩定、股利沒有衰退、殖利率達3%以上的優質公司為優先。例如電信類股，可在不同景氣循環周期，持續配發股息，股價波動也相對較低。至於受惠政策與產業趨勢的成長股，未來二到三年可穩定成長10%~20%，可在股價拉回時，採取買進後持有的策略。汽車電子、雲端伺服器、工業電腦、紡織等，皆屬產能見度高與展望正向的族群，可逢低分批布局。

安聯四季雙收入息組合基金（基金之配息來源可能為本金）經理人鄭宇廷表示，印度為上周亞股最吸金的市場。就基本面來看，不僅外匯準備具抵禦外部衝擊能力，經常帳赤字也控制在目標區間內。隨著油價維持相對低檔，大幅減輕政府補貼負擔，政府財政赤字的狀況已持續改善，政府投資則持續進行，帶動原物料需求回溫，更是驅動印度經濟成長的主要動能。值得注意的是，印度2017新財政年度預算規畫，以農村發展、農業灌概等基礎建設為重點，政策題材刺激下，近期房貸金融、工業族群皆受到激勵。接下來可關注4月選舉，若GST法案能順利通過，可望提振外資信心，並對經濟實質發展帶來正向貢獻。

南韓上周五公布第四季GDP終值，由初值3%上修至3.1%，基本面出現改善跡象。鄭宇廷表示，隨著新興市場的景氣溫和成長，有利韓國出口產業逐步回升，加上中國FTA的政策下，韓國貿易有機會走出昔日陰霾。內需消費也隨著個人信貸與房屋貸款放寬，已持續復甦。此外，韓國政府鼓勵企業提高股息配發率，目前配發率為17.15%，預估到2019年可望提高到30%，將增加外資的投資吸引力。

展望後市，鄭宇廷提醒，近期美國升息的議題可能會再度影響市場信心，加劇資金輪動速度與波動程度，新興市場匯率走勢亦須留意。建議透過股債平衡組合基金擴大區域布局，可因應市場狀況靈活彈性調整，避免重押單一市場的風險，債券部位亦不可偏廢，不僅可提供收益來源，亦可作為下檔保護，是掌握新興市場機會、降低風險的較佳方式。

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