化工走勢兩極分化 PP大漲逾2%

今日（3月25日）大宗商品漲跌互現，，化工品走勢兩極分化，農副走勢偏強，黑色跌幅收窄。漲幅方面，PP漲2.16%、塑料漲1.46%、滬錫漲1.38%、棕櫚漲1.34%，滬鋁漲1.17%；跌幅方面，鄭醇跌1.94%、瀝青跌1.77%、玻璃跌1.08%、鐵礦跌0.88%。

暴漲暴跌 「黑色系」攪動大宗商品一池春水

對於昨日黑色系期貨大跌，分析人士稱，主要是多頭獲利了結造成。文華財經數據顯示，昨日黑色系資金大出逃：鐵礦石期貨上，資金流出9.1億元；螺紋鋼期貨流出3.3億元；瀝青、鄭煤、玻璃、熱卷、焦煤、焦炭等品種也均呈現出資金凈流出格局。

節節攀升的價格在一定程度上脫離了基本面。供給側改革和房地產去庫存等政策側重中長期，對當下的供求關系並沒有實質性影響，整個黑色板塊的供給過剩格局短期並沒有發生根本改善，價格最終還是會向基本面回歸。短期在巨大的獲利盤拋壓之下，行情很自然會出現快速、大幅調整。

展望黑色產業後市，螺紋的走勢將強於鐵礦石。當前鋼材社會庫存和鋼廠庫存都處於較低水平，現貨螺紋市場供應壓力較小。但鐵礦石港口庫存實際上一直處於較高水平，鐵礦石的基本面弱於螺紋鋼。此外，河北唐山鋼廠將在二三季度限產，利好螺紋鋼和利空鐵礦石。因此，螺紋1610仍有繼續上漲空間，而鐵礦石現貨已經接近60美元/噸，後期繼續上漲空間很小，鐵礦石期貨也有繼續回落的空間。

多豆油有望續演強勢格局

3月以來，國內豆油期貨節節攀高，並一度創出階段新高。不過，近兩日則表現出明顯的回調之勢。截至昨日收盤，豆油期貨主力1609合約收報5930元/噸，跌124元或2.05%。

後市來看，豆油市場仍處利好消息格局中，如原油價格仍處反彈格局中、國內豆油庫存水平較低及現貨市場銷售良好，預計在4月上旬之前豆油期價仍將表現強勢，即使出現回調整理，幅度也將會比較有限，4月中下旬以後則需關注油廠開工情況，若出現大范圍增加，那麼期價難免出現回調。

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