海通證券：向上突破的行情大概率啟動了

海通證券策略分析師荀玉根：

周一早盤市場大幅上漲，說明市場對週末資訊的綜合反映正面。週報《市場縮量等什麼？》中提出“上周成交量大幅萎縮顯示市場觀望情緒濃厚，投資者疑慮集中在穩增長政策及效果、金融市場政策、美聯儲加息等方面。週末各種資訊密集發佈，整體判斷對以上疑慮影響偏正面。目前政策偏暖，是難得的階段性做多期。”

市場大概率在演繹向上突破的一段最肥行情。我們一直將本次行情與15年8月底-11月中比較，共同的背景是前期下跌源於政策面擾動、反彈源於政策暖期情緒修復。1月底-3月初=15年8月底-9月底，3月開始政策更明朗，市場出現最肥的行情，類似15年10月後。目前國內外政策形勢向好，行情向上突破概率大，除非出現黑天鵝，如美聯儲3月突然加息、朝鮮半島局勢惡化。

珍惜並投入當下行情，放眼全年仍是運動戰，國內外經濟和政策環境仍可能反復，2季度後半段關注美國加息、匯率、房價等可能出現變數。結構上維持均衡建議，新興成長如文教體衛等，傳統股聚焦CPI而非PPI，如維生素印染、養殖食品等。上周《風格搖擺，調倉結束了嗎？》、《以史為鑒，週期股上漲後的三種結局》指出機構調倉暫時已到位，週末公佈的地產投資資料回升，周一早盤週期股表現一般再次驗證此判斷。

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