摩根大通VS高盛：暗無硝煙的“美股一哥”戰

華爾街正在進行一場暗無硝煙的美股一哥戰。摩根大通“這個周期首度建議低配美股” 后，高盛稱，當前是20年來購買標普500指數看漲期權“最好的時候”，建議客戶購買美股看漲期權 。

摩根大通上周五提出，盡管近期股市以及大宗商品價格均出現反彈、風險情緒明顯，但經濟基本面沒變，企業營收以及衰退風險並未改善，而決策者政策工具也几乎消耗殆盡。進而在這個周期首度建議低配美股，並建議買入黃金。

如果美國經濟衰退今年就到來，那麼標普500指數可能會從去年高點的2134點，下滑30%~50%至1400~1500點。如果衰退在接下來兩年內才來，那麼跌幅可能相同，但下跌的起點可能回比當前點位高5%~10%，最終也會跌至遠低於當前點位的水平。

摩根大通還建議低配大宗商品，特別是系統性供應過剩的石油。

高盛則根據自由現金流、凈資收益率、美國供應管理協會(ISM)數據、能利用率等數據做出來的GS-EQMOVE模型稱，未來一個月，標普500指數有21%的概率出現5%的上漲。“我們的模型表明，標普500看漲期權創紀錄的比過去20年來的任何時候都更具吸引力。”不過期權市場認為只有5%的概率會出現這樣幅度的上漲。

高盛表示，當前購買看漲期權，風險和收益比很不錯。該策略讓投資者在風險得以控制的同時，獲得向上的可能收益。

高盛在兩年前推出了GS-EQMOVE模型，以估算未來一個月標普500上漲的概率。高盛稱，該模型並沒有考慮技術性因素、定位數據或是短期事件，對未來較大幅度的波動預測效果不錯。