黑田東彥暗示加碼放水機會微 歐央行周四料再下調利率

日本央行上月中正式引入負利率，以拯救當地經濟，該行行長黑田東彥昨(7)日暗示，於下周二(15日)的議息會議上進一步放寬貨幣政策的機會甚微；惟消息指，日央行下月或調低2017財年的經濟增長及通膨預測，以反映全球需求疲弱及日元匯價高企的影響。此外，歐洲央行將於周四(10日)議息，普遍預期關鍵利率將由-0.3%，降至-0.4%。

《星島日報》報導，黑田昨日在東京出席活動時表示，傾向於現階段審視負利率對實際經濟帶來的影響；他並補充指，現時利率水平對經濟起了莫大刺激作用，有效減低借貸成本並鼓勵企業增加投資。黑田同時就政府預定於2017年4月調高消費稅2%至10%的計畫發言，指其對經濟的影響將較2014年為低。

另一方面，路透社引述知情人士指，部分日央行理事憂慮全球金融市場持續波動；加上新興市場需求疲弱，對出口及工業生產等重要經濟領域造成的打擊將較預期大。與此同時，日元匯價高企亦將拖低進口貨品及能源價格，無助推動通膨達到央行定下的2%目標。

外電報導，日央行或於4月底召開的政策會議上，調低2017財年的經濟增長及通膨水平預測。日央行於1月份的季度評估中，預期在今年4月開始的下個財政年度，經濟將增長1.5%；期內消費物價指數升幅將為0.8%。

據香港《明報》綜合報導，日本央行1月實施負利率時，預測本財年經濟增長1.5%，通膨為0.8%。若4月確定下調預測，相當於宣告負利率無效。負利率迄今未能遏抑日元升值，日元由1月每美元兌120日元，升至目前113水平。進口的商品及燃料價格下降，妨礙物價上漲。若下調預測，將導致央行加碼寬鬆的壓力增加。路透綜合分析師預測，日本央行可能在7月或以前下調利率至-0.2%。

此外，歐洲央行將於周四(10日)議息，普遍預期關鍵利率將由-0.3%，降至-0.4%。若利率進一步下調，多國已處於歷史低位的國債收益率可能進一步下滑，股票和許多大宗商品則可能延續近日的升勢。倘若歐央行的刺激力度比預期小，卻可能引發市場動盪。

很多經濟師預期，歐央行將會把每月買債規模增加100億歐元，或將買債時限延長至2017年3月以後。歐洲央行目前每月購買價值600億歐元的債券。

部分分析師質疑負利率對刺激經濟增長及通膨的成效，並憂慮其造成的意外後果，例如日本央行1月底推出負利率後，全球銀行股被拋售。分析認為，歐央行當前的負利率政策，對南歐脆弱的銀行業影響更大。

加拿大皇家銀行財富管理指出，在歐亞經濟和美國一樣站穩陣腳前，債券收益率不會大漲，現在距離這時刻仍很遙遠。資金流向避險資產，反映經濟前景的不確定性，未知央行的減息道路還有多遠。歐元區2月消費者價格指數按年跌0.2%，創12個月低位。