永豐期貨台指選擇權盤前－反彈持續日線連四紅 指數站回8000點

◆盤勢分析

期貨走勢
台指期週五上漲197點收在7876點。價差方面，台指期逆價差略縮至143.18點，而9月份台指期除權息預計要蒸發約37.16點，因此還原後台指期為逆價差106.02點，電子期逆價差擴至6.87點，金融期逆價差縮至20.4點，9月摩台期逆價差擴至3.96點。由籌碼面來觀察，三大法人於現貨市場轉買超45.86億；而在台指期淨部位方面，三大法人多單加碼2773口，淨多單升至13458口，其中外資多單加碼4264口，淨多單升至27639口；另外十大交易人中的特定法人，全月份台指期多單加碼3671口，淨多單升至30905口，顯示法人與大額交易人對台股短線反彈預期仍持續未變。

期貨行情走勢方面，昨日美股連二紅兩日反彈超過6%，帶動週五台指期早盤以跳空上漲133點開出，而現貨開高後買盤持續湧進推高指數上漲超過220點，但現貨尾盤續創高後期貨反倒出現逆價差再擴大，但下午盤亞股漲幅擴大使得盤勢穩定，尾盤期貨以大漲197點作收。技術面觀察，週五大盤跳空開高走高以帶上影線中紅K站上八千點整數大關，但成交量能縮小至1038億水準，短線多方絕地反攻但力道不足。而以日線型態來看，目前指數連四日反彈站上10日線反壓，但即將面臨高檔套牢反壓，而均線下彎但日KD低檔交叉向上，趨勢仍為低檔震盪格局。短線可能低檔震盪操作上建議可在10年線與月線間高賣低買並請嚴設停損。

選擇權分析
選擇權從成交量來觀察，9月份買權集中在8100點，賣權集中在7500點。未平倉量部份，買權大量區落在8300點，而賣權大量區落在7200點。全月份未平倉量put/call ratio由0.66快速升至0.82，顯示選擇權偏空結構已轉趨中性收斂調整。9月買權平均隱含波動率由13.82%升至14.43%，賣權平均隱含波動率由36.12%降至35.15%，買權升賣權降，週五指數持續往上彈升，短線上跌深反彈的走勢仍具延續性，但日線空方趨勢格局尚未扭轉，操作上建議逢反彈於8000-8300點以買權空頭價差策略因應。