舊金山Fed：美上半年通膨恐明顯低於公布值 但不影響決策

舊金山Fed (圖取自維基百科)

舊金山 Fed 周一公布的報告指出，美國上半年的通膨可能「明顯低於」先前報導，但決策者不可能因此錯誤地制訂政策。

舊金山 Fed 研究人員先前發現，今年稍早經濟成長數據疲弱，可能是因為不當的季節波動調整，而真正的成長速度可能比公布的數據還要快。

這群研究員應用類似的計算方式到通膨數據上，並發現 Fed 偏愛使用的核心 PCE 通膨可能分別在今年第一季和第二季誇大了 0.3 和 0.2 個百分點。

此份分析恐讓人質疑，Fed 決策者是否真有信心，讓通膨朝著 2% 的目標前進，這是 Fed 最快下個月升息所訂定的門檻標準。

但舊金山 Fed 研究員 Glenn Rudebusch 帶領的經濟學家也認為，由於 Fed 決策者在制定政策時，會將全職聘僱和穩定物價通通納入考量，所以就算通膨公布的數據有誇大，也不可能刺激 Fed 進而太快升息。

「我們估計，與公開的數據相比，今年上半年通膨事實上較低，而經濟成長事實上較快。」

「然而，決策者知道，任何單一數據，就算是諸如 GDP 那樣全面性的經濟數據，也得在持保留態度下衡量，因此，他們不可能被因季調失常造成的短暫統計數據給誤導。」