機構薦股精選：華潤置地等前景看好

輝立證券：前景向好 推薦中國飛機租賃

中國飛機租賃

受惠航空旅遊市場持續發展，以及新飛機交付，中國飛機租賃上半年度收入同比大幅增長47%至6.35億港元，股東應占溢利則增長85.8%至1.16億元。期內集團共交付6架飛機，截至6月底，集團機隊達到50架，包括46架已租出並分類為融資租賃的飛機和4架飛機已租出並分類為經營租賃的飛機。規則：買入價＄6.50，目標價＄7.20，止蝕價＄6.10。

交銀國際：重申上海醫藥(601607,股吧)買入評級 看24.04港元

上海醫藥

其透過dtp 業務進入互聯網醫藥業是當前醫藥零售商能探索出的最佳模式；作為行業龍頭，公司將長期分享行業穩定增長；作為上海市最重要的醫藥資產以及上海市國資委股權激勵的重點企業之一，上海醫藥將隨著未來更加市場化的激勵機制受惠於國企改革。

我們對上海醫藥重申買入評級，目標價為24.04 港幣。 鑒於公司在上半年穩健的表現，我們對上海醫藥繼續維持買入評級，目標價為24.04 港幣，較昨日收市價15.52 港幣存在54.9%上升空間。

國浩資本：重申華潤置地買入評級 看27.5港元

華潤置地

因華潤置地公布了強勁的中期業績而重申買入。根據彭博數據顯示，華潤置地估值相當於8.3倍的2015年市盈率，其2015年每股盈利增長為10%，2015年上半年的市賬率為1.09倍，股價較每股資產凈值有43%的折讓。現在估值相比其11.2倍和1.3倍的3年平均預測市盈率和平均預測市賬率為低。本行因而重申對公司買入的評級，以11.0倍遠期市盈率計算6個月的目標價為23.7元。市場共識目標價為27.5元。

第一上海：首予億勝生物科技買入評級 5.87港元

億勝生物科技

公司目前股價3.92 港元，根據我們的預測，目前股價相當於2016 年eps 的14.7倍，考慮到公司強大的市場競爭力，優於同行業的盈利能力和良好的財務狀況，我們以公司2016 年每股攤薄盈利的22 倍作為估值參考，12 個月內目標價為5.87港元，相較當前價格還有49.7%的空間，首次給予買入評級。

尚乘財富：前景向好 推薦復星醫藥

復星醫藥

醫藥行業方面，雖然今年1-7 月內地零售增長遜預期，但中、西藥品商品零售同比增長14.6%，較整體平均增幅高7.2個百分點，顯示內地對醫療健康產品的強勁需求。集團股價近期隨大市下跌，但在業績帶動下，昨日逆市上升，相信在醫院服務業務的展開下，能帶動盈利增長，再者，國策推動醫療健康產業，此股亦可成較佳的中線投資選擇。建議於20港元買入，目標22.5 港元，跌破18.5港元止蝕。

交銀國際：給予康達環保長線買入評級

康達環保

上半年業績低於預期，因建設收入較低。康達公布上半年業績。純利同比上升11%至1.37 億元，較我們預期的1.7 億元低約20%，占我們全年純利預測僅35%。差異主要來自上半年確認的建設收入，只占我們全年預測12 億元的~21%。營運收入同比上升53%至2.94 億元，推動整體毛利率由去年同期36%上升至上半年47%，局部抵銷了建設收入低於預期的影響。

處理量大幅增長。期內，營運中的每日廢水處理能力由2014 年底的1.92mt 上升至2.06mt。總處理量為296.7mt，費率由去年同期每噸1.04 元增加至1.31 元。期內，約0.4mt 的項目(包括廢水處理和供水項目)仍然在建。

負債率高值得關注。康達的凈負債率由去年底的81%急升至上半年的97%。我們認為這是影響公司收購／競投新項目能力的主要因素。我們認為，公司進行股權融資的可能性越來越高。我們將於8 月27 日的業績會后檢討我們的盈利預測和評級。

金利豐證券：前景向好 推薦中滔環保

中滔環保

中滔環保主要從事工業污水處理，尤其針對紡織及漂染行業。今年上半年，收入按年上升103.2%至7.58億元，純利升61.3%至2.88億元，惟整體毛利率下跌9.1個百分點至53.8%。期末，集團合共運營11座水廠，其中包括6座工業污水處理廠、2座市政污水處理廠、3座工業水供應廠；期內，新增的在運營水廠之每日總設計能力為22萬立方米。

除了水處理服務，集團亦拓展固廢處理服務，以及危險廢物處理服務，總核准處理規模分別為每日3,142噸和每年33萬噸。另外，集團今年7月訂立收購廣東龍滔的100%股權，並與中國廣東省英德市英紅鎮人民政府訂立投資協議，集團將於工業園內從事工業污水處理服務及工業供水服務。隨著內地污染問題嚴重，中央對於防污的投資金額料有增無減，有助行業發展。集團控股股東上周在公開市場增持50萬股，持股增至57.59%。

交銀國際：維持金山軟件長線買入評級 看28.59元

金山軟件

金山云收入高增長，預計全年收入將超過2 億元人民幣。金山云目標成為基礎云服務領先服務商，並且專注2b 業務。目前每日數據上傳量近400tb，較上季度增長35%。云行業由於其對資金量要求較高，進入門檻高，金山云很有機會在行業占有一席之地。基於其對小米的支援，以及在非小米客戶群的擴展，如遊戲公司、醫療公司等，金山云發展潛力巨大。預計收入將在2015 年超過2 億元人民幣，並在2016 年增速達到200%以上。與世紀互聯合作產生協同作用，利用世紀互聯在idc 業務的領先地位，在保證服務質量可靠供應的同時緩解云基礎設施全部自建帶來的投資壓力。我們維持對金山云100 億元人民幣的估值。

第一上海：維持彩生活買入評級 看9.5港元

彩生活

公司是引領房地產行業向存量及服務經濟轉型的行業龍頭，我們一直以社區服務入口的角度來評估公司的長遠發展價值。當前股價因資本市場系統性原因發生劇烈波動，但公司業務如常，發展戰略清晰，已經顯現長期投資價值。我們調整目標價至9.5 港元，相當於16 年每股基本盈利的20 倍，以反映流動性降低所帶來的估值折扣，維持買入評級。

交銀國際：維持雅居樂地產買入評級 看13.1港元

雅居樂地產

我們認為公司中期股息較預期少，核心盈利跌幅較預期大，是主要令1h15 業績強差人意的地方。即使公司可於較后時間支付全年股息，削減中期股息於短期內會對市場構成沖擊。一方面，我們同意雅居樂地產所公布的解決措施實施需時並將於短期內拖累盈利增長，另一方面，我們認為目前的股價已大幅計入大部分的不利因素，目前股價僅為fy15 市盈率的3.1x 及fy15 市賬率的0.27x。由於人民幣貶值及核心利潤率下跌幅度較預期大，我們將對凈資產值的預期自14.5 港元下調至13.1 港元，但維持公司的買入評級，並將目標價下調至4.58 港元，目標價較nav 折讓幅度65%(先前為50%)。