野村投信徐翊華：市場波動變高 可藉多元資產配置維持成長動能

野村投信基金經理人徐翊華(Ewout van Schaick)表示，目前全球投資局勢仍充滿不確定性，經濟低度成長，唯藉由多元資產配置，在遇到意外的震盪風險時仍維持成長動能。(鉅亨網記者張旭宏攝)

今年來金融市場輪動迅速，美國升息疑慮、希臘債務危機、油價波動等因素陸續干擾市場投資氣氛，使得市場波動度明顯升高，基金經理人徐翊華(Ewout van Schaick)表示，目前全球投資局勢仍充滿不確定性，經濟低度成長，市場相當脆弱，唯藉由多元資產配置，在遇到意外的震盪風險時仍維持成長動能。

徐翊華指出，有別於目前市場上多元資產型基金有相當比重配置在高收益債、新興市場債以獲取債息收益的方式，NN(L)旗艦多元資產基金專注於風險控制，力求維持投資組合低波動，降低下檔風險。

徐翊華進一步指出，除多元化資產配置以及靈活調整投資組合外，能夠維持低波動度才是對抗不確定風險的關鍵，必須仰賴有紀律的投資流程。首先，NN投資夥伴多元資產策略投資團隊會先設定長期策略組合，為維持投資組合的低波動，運用風險預算機制，根據各資產預估風險值，平均分配可承擔風險至相對安全資產與風險性資產，並藉由至少5成資產布局在相對安全性資產如政府公債、現金與貨幣基金方式，達成低波動度目標。

徐翊華認為，目前持平看待整體股市表現，看好全球經濟與成熟市場企業獲利前景，但新興市場經濟疲弱則是未來全球景氣隱憂，人民幣貶值增加新興市場成長前景不確定性，並影響與新興市場有關資產；債市方面，預期美國公債殖利率曲線將趨平緩，不過歐債殖利率曲線將轉為陡峭；利差型債券則持審慎態度，除受到週期性支撐逐漸退場影響，投資氣氛也較為疲弱。

徐翊華強調，雖然全球各類型資產充滿許多投資機會，但在不同時點，資產表現有相當大差異，因此多元資產投資策略要能夠在對的時機掌握投資機會，才能創造長期資本增值空間，但技術面並不容易做到。