恐慌高點入A股 定期定額好時機

VIX指數創2011年美國債信被降評後新高 危機入市具投資價值

全球股災稍稍緩解，亞股率先翻紅，但上證綜指早盤跌幅仍逾4%，「恐慌指數」（VIX）來到43.49點，是2011年底以來最高；回顧過去5年來，VIX僅在2011年8到10月美國債信被降評時突破40點，若當時以定期定額參與A股（滬深300指數），最低報酬約賠1成多，若能堅持扣款至今年7月底，報酬則達近6成，保德信投信分析，趁市場出現恐慌時，定期定額入市是相對理性的策略。（資料來源：彭博、理柏，定期定額總報酬是自2011年8月底開始，每月底扣定額款項計算，A股採滬深300指數）

保德信中國產品首席石永平分析，外資進場大幅抄底，A股在本周第一個交易日創下史上第2大單日跌幅，但滬股通賣超金額卻同樣創下歷史第2高，全日買超金額達82億人民幣，且儘管昨日股指再度下殺，滬股通買氣卻持續熱絡，單日再度淨流入80億，連續兩日買超80億，寫下歷史紀錄。（資料來源：萬得資訊，2015/8/25）

石永平指出，A股跌破3000點，技術面壓力沉重，且國際股市氣氛尚未平復，短線上A股延續震盪格局機會不小，投資人應避免追高殺低，趁投資成本降低，不妨透過紀律扣款，以同樣的金額，買到更多單位數，跌深反而是加碼的良機，若是此刻停止扣款或贖回，很可能跟著短線市場氣氛而錯失良機。

保德信中國品牌基金經理人楊國昌說，本波修正主因多半來自恐慌性下跌而非基本面的重大改變，所以本次調整不會大幅更動類股配置；中長期而言，仍舊看好資訊科技（互聯網+）、工業（自動化工業設備、製造業2025）以及醫療保健等成長型類股。

石永平建議，投資人可留意近期股市成交量變化，若是出現「成交量破兆且留下長下影線」，即可能是盤勢止跌回升的訊號，屆時再積極加碼布局。

小辭典：恐慌指數

VIX指數（芝加哥選擇權交易所波動率指數，Chicago Board Options Exchange Volatility Index）代表投資市場恐慌氣氛，又被稱恐慌指數，當指數超過40點時，表示市場對未來出現非理性恐慌，短期內將出現反彈；相反的，當恐慌指數低於15點，表示市場出現非理性樂觀，根據歷史數據顯示，2008年金融海嘯最盛時，指數來到81點歷史新高，1997年亞洲金融風暴期間，指數未曾超過60點，2010年5月歐債風暴時，指數則是上升到48點。（資料來源：彭博，2015/8/25）

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