《大賣空》貝瑞砲轟預測市場：Kalshi就是靠監管漏洞行賭博之實

曾在金融海嘯前成功放空次貸市場、因電影《大賣空》而聲名大噪的投資人麥可・貝瑞（Michael Burry），近日暫時將焦點從股市評論轉向近期爆紅的預測市場平台 Kalshi，並直言他「並不看好」。

根據《Business Insider》報導，貝瑞在社群平台 X 上發文表示，無論業者如何包裝，針對天氣或體育賽事結果下注的行為，本質上就是賭博，只是透過監管上的灰色地帶被合法化而已。

他寫道：「Kalshi 和所有預測市場一樣，都處於一個監管漏洞之中；儘管外界怎麼稱呼它，本質上仍屬於賭博，而賭博是一個稅負極高且受到過度監管的產業。」

此番言論出現之際，Kalshi 正面臨質疑。上週，智庫「羅斯福研究院」（Roosevelt Institute）發布報告指出，自 2018 年以來，一般散戶用戶在 Kalshi 上的虧損總額已逼近 6 億美元。

該報告主張，一小群專業交易員相較一般用戶具有明顯優勢，導致平台上的獲利與虧損高度失衡。

除了公平性問題，貝瑞也將矛頭指向內線交易疑慮。Kalshi 執行長 Tarek Mansour 近日曾表示，相較於股票市場，預測市場其實更容易揪出利用內線消息交易的用戶。

然而，貝瑞對此說法並不買帳。他寫道：「Kalshi 提供了一個既能賭博、又能作弊的平台，而監管漏洞更讓這一切得以在美國各州發生。」

他接著表示：「它（Kalshi）毫無疑問遙遙領先，排名第一，而且只要社會繼續袖手旁觀，放任這些人性中最惡劣的弱點踐踏一切理性、道德與正直的約束，它就會持續成長。」

無獨有偶，專攻不良債權投資的 Thomas Braziel 近期也提出類似看法。他指出，預測市場監管不足可能為投資人帶來風險；另一方面，一旦未來監管趨嚴，相關平台本身也可能面臨衝擊。

Braziel 將預測市場平台的商業模式形容為「花招」（sleight of hand），認為其核心就是透過各種操作，持續規避賭博法規的約束。

貝瑞則將焦點放在現行監管架構如何可能讓散戶處於不利地位，與羅斯福研究院最近研究報告提出的觀點相呼應。

他總結道：「預測市場根本沒有任何機制可以防止作弊。作弊，這項與賭博一樣古老的行為，同樣擁有驅使人類走向極端的力量。」