DeepSeek融資510億元：為何選了騰訊、寧德時代、網易、京東？

近日，DeepSeek的首輪融資落地。

天眼查App顯示，6月15日，杭州深度求索人工智慧基礎技術研究有限公司（以下簡稱杭州深度求索）新增一則A輪融資相關消息，融資金額約為510億元，企業估值接近4000億元。

6月18日，《每日經濟新聞》記者查詢國家企業信用資訊公示系統，杭州深度求索股東和出資資訊暫無新變化。

據此前媒體報導，在A輪融資中，DeepSeek創始人梁文鋒或出資約200億元，為本輪融資中最大單一出資方。騰訊出資約100億元，寧德時代體系出資約50億元（其中包括寧德時代及溥泉資本），網易、京東、Monolith礪思資本、IDG資本分別出資約30億元，正心谷投資、拾象科技分別出資約15億元，國家人工智慧產業投資基金出資約9.8億元。

6月16日，記者先後向騰訊、京東、網易、寧德時代、IDG等求證此次DeepSeek融資資訊，但均未得到回應。

從今年4月DeepSeek啟動融資以來，一級市場投資熱情高漲。融資大名單出爐後，市場更關注的是，梁文鋒為什麼選擇了他們？

搶投DeepSeek 一級市場投資人熱情高漲

事實上，自今年4月DeepSeek傳出啟動融資的資訊後，不少投資人參與熱情高漲。4月中旬，有來自中東資本背景的一級市場投資人向《每日經濟新聞》記者透露，正在和DeepSeek接洽融資情況。

彼時，DeepSeek估值傳聞在百億元區間，一級市場投資人大多對此很感興趣。「相比於登陸二級市場的幾家大模型上市公司市值，DeepSeek技術好，產品口碑不錯，估值相比之下有很深的折扣。」

「不是你想投DeepSeek，梁文鋒就會要你的錢。」一位一級市場創投負責人曾向每經記者坦言，自己旗下的一支基金基本募資到位了，正在嘗試能否和DeepSeek有更多的產業聯動，而投資實際是需要投資方和被投方雙向奔赴。

此前也有消息稱，阿里有意投資DeepSeek，但阿里方面很快回應這是不實消息，從最新傳出的投資名單來看，騰訊、網易、京東進入了DeepSeek資方名單。

有國資投資人向每經記者分析，相比阿里擁有千問大模型，騰訊、京東、網易等網路巨頭更希望通過投資DeepSeek與自身AI戰略產生協同效應。

當前AI的發展，一直受制於算力、儲存等因素，寧德時代作為新能源巨頭，為何會進入到此輪DeepSeek的資方名單中，杭州一名算力行業高管向每經記者分析，很大機率是因為DeepSeek考慮到算電協同後期需要光伏儲能。

6月初，DeepSeek官網最新上線了「IDC設計規劃工程師」這個崗位，今年4月底，DeepSeek發出若干與算力相關的招聘崗位，包括數據中心高級運維工程師、高級交付經理等，要求應聘者負責數據中心從立項、建設到營運的全流程管理，地點在烏蘭察布草原。

有算力租賃業內人士向每經記者透露，當前DeepSeek的算力主要還是以租賃為主，部分布局在內蒙古。據《財經》報導，一名交易人士透露，DeepSeek已開始自建機房，計劃親自營運算力。但上述消息，每經記者尚未從DeepSeek處獲得證實。

梁文鋒的選擇：DeepSeek為何融資？

有別於其他大模型公司，DeepSeek自誕生之日起就並不差錢。在創立DeepSeek之前，梁文鋒旗下的幻方量化，2021年管理規模突破千億元，私募行業還有「北九坤，南幻方」之稱。據媒體報導，梁文鋒正是憑量化業務積累的利潤，支撐起DeepSeek「不融資、不商業化、不路演」的極簡營運模式。

DeepSeek的不差錢，從梁文鋒計劃自掏腰包出資200億元可見一斑。

但不差錢並不意味著不需要融資。

據媒體報導，摩根士丹利此前表示，AI算力「軍備競賽」進入系統級擴張階段，該機構對於2026年美國大型科技巨頭們資本開支預期從一年前的4330億美元大幅上修至8050億美元，2027年資本開支則有望達到1.1兆美元，較此前預測的9500億美元再度上調。

而一級市場投資人認為，如果DeepSeek一直用自有資金消耗，長期來看，未必能跟上全球AI「軍備競賽」，而且完全以自有資金投入大模型研發還是有風險的。DeepSeek開放融資，應該是意識到需要投入更多資本支出。

另一方面，此前DeepSeek傳出啟動對外融資的消息後，國資進場的消息不絕於耳，但從最傳出的投資落地情況來看，國家人工智慧產業投資基金出資約9.8億元，投資金額並不算高。

但據媒體報導，此次DeepSeek融資採用了特殊交易架構：除國家人工智慧產業投資基金外，所有外部投資方的資金需注入由梁文鋒管理的有限合夥企業，而非直接投向DeepSeek主體。在該架構下，外部投資方不享有DeepSeek投票權，但可獲取優先財務資訊，並擁有後續潛在融資輪次的優先投資權。

但這一消息尚未得到DeepSeek以及相關投資方的證實。一位長三角地區的國資投資人向每經記者表示，DeepSeek的這個交易架構，一方面說明這些投資機構對梁文鋒的信任，也代表投資機構對DeepSeek後續（至少在5年內）業務發展的信心；另一方面也顯示梁文鋒對把控DeepSeek發展方向的強烈訴求，擔心因投資者的干預影響企業所選擇的經營策略，不以短期盈利為目標，打亂DeepSeek的發展節奏。

從一級市場投資的邏輯分析，該投資人認為，非國資的機構只要梁文鋒作為企業實控人，給予投資者一定的保障約定，可以把投票權委託給梁文鋒。作為國資出資人的國家大基金，直接以股東身份出現在DeepSeek，更多體現國家意志，尤其在中美AI競爭的背景下，可以起到穩定器的效果。而國家大基金因具備國資性質，從規範性角度出發，其獨立行使股東權利，更經得起後續審計，有利於企業健康發展。

來源：金色財經

發佈者對本文章的內容承擔全部責任
在投資加密貨幣前，請務必深入研究，理解相關風險，並謹慎評估自己的風險承受能力。不要因為短期高回報的誘惑而忽視潛在的重大損失。