沃什首秀：聯準會開啟「新篇章」 升息風險重回視野

作者：Micah Zimmerman，Bitcoin Magazine；編譯：陶朱，金色財經

聯準會在6月的會議上維持利率不變，但在新任主席凱文·沃什的領導下，釋放出轉向更緊縮政策的信號，這標誌着市場關於短期內將實施寬鬆政策的預期發生了決定性轉變。

聯邦公開市場委員會（FOMC）將聯邦基金利率目標區間維持在3.50%至3.75%不變，符合市場普遍預期。然而，政策聲明及更新後的經濟預測顯示，決策者對通膨的擔憂重燃，且在今年晚些時候升息的意願有所增強。

官員們目前預計，到2026年底基準利率將達到3.8%，高於3月份預測的3.4%。針對2027年和2028年的利率預期也有所上調，這表明限制性貨幣政策的持續時間可能長於此前預期。

這一政策轉向的背景是美國經濟各領域持續面臨通膨壓力。聯準會目前預測2026年整體個人消費支出（PCE）通膨率為3.6%，核心通膨率為3.3%，兩項數據均高於此前預期。

決策者指出，與中東衝突相關的供應衝擊以及高企的能源成本是推高通膨的主要因素。

聯準會在聲明中表示：「儘管不確定性較高，但經濟活動仍以穩健步伐擴張。」同時，聯準會重申了其恢復物價穩定的承諾。

消息公布後，比特幣價格下跌，目前交易於64,000美元附近。

沃什履新聯準會主席

此次會議是沃什上月獲確認任命後主持的首次會議。他的上任似乎影響了會議的基調及溝通策略。會後聲明篇幅較短，且刪除了此前暗示傾向於降息的措辭。

所有擁有投票權的成員均支持該決定，這是過去一年來首次未出現異議。

最新預測顯示，目前有九位官員預計年底前至少會升息一次。而在3月份時，尚無官員預測2026年會升息。

期貨市場隨即做出反應，交易員已將10月份升息25個基點（四分之一個百分點）以及2027年初再次升息的可能性納入定價考量。

消息公布後，公債殖利率走高，其中兩年期公債殖利率升至約4.14%。股市和加密資產也隨之波動。比特幣從近66,000美元跌至約64,000美元後企穩，而標普500指數和那斯達克100指數均下跌近1%，回吐了此前的漲幅。

一場「良性的內部爭論」

沃什在首次新聞發布會上將這一決定描述為聯準會在政策制定和溝通方式上更廣泛轉變的一部分。他將此次會議形容為一場「良性的內部爭論」，並強調央行正步入「新篇章」。

他拒絕就利率走勢提供前瞻性指引，並重申了對聯準會傳統預測方式的懷疑態度。沃什未提交個人的利率預測，這凸顯了他長期以來對作為政策工具的「點陣圖」持批評態度。

相反，他表示願意接受聯準會解讀經濟數據方式的變革。沃什指出，許多官方指標依賴於基於調查的方法，這些方法可能滯後於實時狀況。他建議，替代數據源和改進的分析方法可在未來的政策決策中發揮更大作用。

關於經濟前景，沃什指出，對於當前政策的緊縮程度，各項指標呈現出相互矛盾的信號。他列舉了房地產市場的疲軟作為金融環境收緊的證據，同時也指出更廣泛市場的強勁表現使這一評估變得複雜。

他還強調了人工智慧對經濟日益增長的影響，稱其為幾十年來最重要的結構性變革之一。聯準會已成立一個工作組，專門研究人工智慧可能對生產率、就業以及貨幣政策傳導產生的影響。

此次政策轉向正值外界施加政治壓力要求降低利率之際，不過沃什強調了央行保持獨立性的重要性。儘管川普總統近幾個月來一直呼籲放鬆政策，但也曾表示聯準會的行動不應受到白宮的直接干預。

對於市場而言，6月會議傳遞出的信號十分明確：聯準會不再認為近期內有降息的可能。鑒於通膨率高於目標水平且經濟增長保持穩健，進一步收緊政策的風險已重新成為關注焦點。

來源：金色財經

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