俄烏戰爭升溫與美國政治動盪影響市場，科技股面臨風險與機會

俄烏戰爭持續升溫，普丁對澤倫斯基的和平談判提議表示拒絕，強調停火後再進行談判的必要性，並批評澤倫斯基的措辭粗魯，顯示雙方在解決衝突上的立場依然堅硬[1]。同時，美國政治舞台上，川普與馬斯克的關係回暖，兩人在公開場合重聚，顯示出政治與商業界的互動仍然緊密，可能影響未來的選舉動態[2]。這些事件反映出國際局勢的複雜性及美國內部政治的變化，將對全球市場產生深遠影響。

隨著聖彼得堡遭遇大規模無人機襲擊，市長別格洛夫警告民眾避免外出，顯示俄烏衝突的緊張局勢持續升高[3]。此外，美國總統川普考慮與台灣總統賴清德通話，這一舉動可能影響約140億美元的對台軍售進程，並引發中國的強烈反應，警告美方謹慎處理台灣問題[4]。這些事件反映出全球地緣政治的複雜性，尤其是在俄烏戰爭與美中台關係的交錯影響下，市場對於相關國家的政策走向及其對經濟的潛在影響充滿不確定性。

在此背景下，伊朗最高領袖軍事顧問穆赫辛·雷扎伊警告，若美國不解除對伊朗的海上封鎖，戰火可能擴大至印度洋，這一言論反映出地緣政治緊張局勢的升高，可能對全球能源市場造成衝擊[5]。同時，馬斯克在摩根大通的訪談中透露SpaceX計畫首次公開發行（IPO），並介紹了太空資料中心及星鏈3代等未來計畫，顯示出太空產業的潛在商機和投資吸引力[6]。這兩個事件的交織，可能影響投資者對於科技與能源領域的資金配置，尤其是在全球市場不確定性加劇的背景下，投資者需謹慎評估風險與機會。

儘管美國股市創下歷史新高，投資者仍需警惕市場波動的潛在風險。根據DALBAR的研究，擇時進出市場的策略往往導致長期回報下滑，建議持續持有優質股票以應對不確定性[7]。同時，輝達 (NVDA-US) 在AI PC市場的布局雖然引人注目，但其N1X處理器效能仍落後於蘋果的M3系列，顯示出在技術競爭中，持續創新與市場定位的重要性[8]。這些因素共同反映出，投資者在面對市場高點時，應更謹慎評估持股策略與科技股的競爭態勢。

美國5月非農就業數據顯示新增17.2萬人，遠超市場的預期，導致市場對聯準會降息的期待大幅降溫，10年期美債殖利率一度突破4.54%，創下新高，顯示出投資人對未來利率的重新評估[9]。隨著華爾街各大投行撤回降息預測，部分機構甚至認為將加息，顯示市場情緒轉向偏鷹派[10]。在此背景下，股市和債市雙雙遭遇拋售，晶片股亦受到重創，投資人需密切關注美國公債殖利率及其曲線變化，以評估經濟景氣循環及潛在衰退風險。

美股「黑色星期五」科技股重挫，費城半導體指數崩跌10.26%，導致台指期夜盤狂瀉3006點，跌幅達6.68%[11]。而美光科技 (MU-US) 則因SemiAnalysis報告影響，股價大跌逾13%[12]。市場分析指出，儘管短期內面臨融資與外資空單的雙重壓力，HBM需求並未顯著降溫，未來科技股仍有潛在的反彈機會，尤其隨著蘋果全球開發者大會及SpaceX IPO的臨近，市場對新科技動能的期待可能為股市帶來轉機。