美股面臨貿易緊張緩解與資金流出壓力，升息機率上升引發市場關注

歐盟與美國之間的貿易緊張局勢有望因歐盟達成的初步協議而緩解，該協議將取消部分美國商品的進口關稅，並為美國農產品及海產品提供優惠准入待遇，這一舉措旨在落實去年達成的貿易協議，顯示出雙方在貿易政策上的合作意願[1]。同時，Google在其開發者大會上推出的Gemini 3.5 Flash大型語言模型，憑藉其成本效益和性能優勢，將對企業的商業程式開發產生顯著影響，並可能為大型科技公司每年節省超過10億美元，這不僅提升了Google在AI領域的競爭力，也反映出科技創新對市場的深遠影響[2]。隨著貿易政策的調整和科技進步的加速，市場將持續關注這些變化對全球經濟的潛在影響。

在G7 財長會議上，美國財長貝森特強調貿易保護政策的重要性，警告盟友若不跟隨將面臨「中國衝擊」的經濟後果，顯示出美國在全球經濟分裂中的主導地位[3]。與此同時，全球債券市場自5月以來劇烈動盪，30年期美國公債殖利率達到5.18%的新高，反映出能源通膨和財政赤字的壓力，並可能標誌著低利率時代的結束[4]。這一系列變化不僅影響了投資者的資產配置，也使得各國在應對經濟挑戰時需更加謹慎，尤其是在面對中國經濟影響力擴大的背景下，市場對於未來的風險評估愈加重要。

全球資金流動顯示出明顯的撤出趨勢，特別是日本作為美國國債的最大外國持有者，單月減持達470億美元，導致外國投資人持有的美國公債總額從9.49兆美元降至9.25兆美元，顯示出市場對於美國經濟前景的擔憂加劇[5]。同時，巴克萊的報告指出，美股雖然因資金流入創下新高，但市場已處於「滿倉」狀態，短期內回檔風險上升，尤其是在美債殖利率上升及通膨數據高於預期的背景下，可能進一步影響股市走勢[6]。此外，輝達與亞馬遜的合作將顛覆AI架構，可能改變市場對於GPU和記憶體需求的預期，這也反映出科技股在當前市場環境中的重要性[7]。在此背景下，市場對於美國聯準會升息的機率也在上升，交易員押注今年升息機率已達43%，顯示出市場對於未來利率政策的重新評估[8]。整體而言，全球資金的流出與美國市場的內部壓力交織，未來的市場走勢將受到多重因素的影響，投資者需謹慎應對。