美股受AI熱潮影響，面臨通膨壓力與地緣政治挑戰

高盛指出，華爾街將人工智慧視為防禦性資產，儘管市場對泡沫的擔憂仍在，投資者正轉向大型雲端服務商及AI龍頭股，顯示出對AI需求的穩定信心。尤其在經濟衰退的背景下，大型雲端企業的資本支出預計將達到約7,550億美元，年增率38%[1]。然而，AI技術的普及也改變了職場規則，超過四成企業執行長計畫削減初階職位，轉向中高階人才，顯示出對生產力的期待。這使得年輕勞工面臨更高的失業風險，儘管部分企業仍計畫增加入門職位招聘，但整體趨勢顯示初階職缺縮減的壓力仍然存在[2]。這一系列變化反映出AI在市場和職場中的雙重影響，既是投資者的避風港，也是勞動市場的挑戰。

機器人新創 Figure AI 的人形機器人 F.03 在包裹分類比賽中以微弱差距敗給人類實習生，顯示出在某些體力型工作上，藍領勞動者仍具優勢。這一結果或將影響未來自動化的發展方向[3]。同時，美國30年期公債殖利率逼近5%，創下近20年新高，顯示市場對於高通膨的擔憂加劇，並預計聯準會將在明年升息，進一步推動債市邁向高殖利率的新常態[4]。這些趨勢不僅反映了科技與傳統勞動市場的交鋒，也揭示了在高通膨環境下，資本市場的動盪與未來的投資策略需重新評估。

市場面臨多重挑戰，雙線資本執行長岡拉克警告投資人不應期待聯準會降息，因為通膨壓力仍然存在，未來CPI年增率可能攀升至4字頭[5]。同時，中東局勢惡化推高能源價格，進一步加劇市場對央行升息的預期，導致全球債市出現拋售潮，10年期美國公債殖利率創下新高，這對股市造成壓力[6]。在科技領域，Cerebras的AI晶片上市首日股價翻倍，顯示市場對新技術的熱情，但也可能對傳統記憶體市場造成衝擊[7]。此外，川習會後中國的「中國優先」政策強調經濟穩定與外交安全，顯示出在不穩定的國際環境中，中國正採取務實的防禦策略，這可能影響全球經濟格局[8]。整體而言，市場需密切關注通膨、利率及地緣政治的變化，這些因素將深刻影響未來的投資環境。