全球市場面臨AI熱潮與經濟不確定性雙重挑戰，科技股風險偏好轉變

在人工智慧熱潮推動下，美光科技 (MU-US) 與 SanDisk (SNDK-US) 股價飆升，但本益比仍低於10倍，顯示市場對其未來成長潛力的信心不足[1]。同時，美國聯準會面臨降息空間收窄的挑戰，因穩定的就業市場與持續的通膨壓力使得降息的必要性降低，市場甚至開始押注升息的可能性[2]。這一系列因素反映出科技股與宏觀經濟環境之間的微妙平衡，投資者需謹慎評估未來的市場動向。

北韓軍人首次參加俄羅斯紅場閱兵，顯示兩國軍事同盟關係的深化，金正恩強調將持續深化戰略夥伴關係[3]。此外，2026年世足賽票價飆升至230萬美元，引發球迷對FIFA商業化的強烈不滿，質疑其是否將足球變成富豪遊戲[4]。這些事件反映出國際政治與體育商業化之間的緊張關係，未來可能影響全球觀眾對這些活動的參與度及文化認同。

三星電子勞資談判即將重啟，若無法達成共識，將於5月21日展開為期18天的總罷工，這可能對其生產及供應鏈造成重大影響[5]。同時，高盛將美國聯準會降息的時間點延後至2026年底，因通膨壓力持續，核心PCE通膨率恐維持在3%[6]，顯示出全球經濟面臨的挑戰與不確定性，市場需密切關注勞資動態及通膨走勢對經濟政策的影響。

隨著人工智慧 (AI) 投資熱潮推動市場需求，全球正面臨「晶片通膨」的壓力，尤其在消費電子和企業設備領域，預計美國五大 AI 科技公司資本支出將達 7000 億美元，進一步推高供應鏈成本，蘋果 (AAPL-US) 等大廠已警告終端產品價格可能上漲 20%[7]。聯準會 (Fed) 的金融穩定報告指出，儘管私募信貸市場面臨贖回潮，整體風險仍在可控範圍內，但地緣政治及 AI 相關風險的上升，可能對市場流動性造成壓力，特別是在低迷時期可能引發資產拋售[8]。這些因素共同構成了當前市場的複雜挑戰，投資者需謹慎應對潛在的雙重通膨風險。

全球最大避險基金 TCI 創辦人 Christopher Hohn 大幅減持微軟 (MSFT-US) 持股至約 10%[9]，顯示市場對科技股的風險偏好轉變，尤其是在利率上升及經濟不確定性加劇的背景下。與此同時，蘋果 (AAPL-US) 與英特爾 (INTC-US) 重啟合作，將部分晶片生產外包給英特爾，意在減少對台積電 (2330-TW) 的依賴，並應對供應鏈脆弱性[10]。這一系列動作反映出科技巨頭在面對市場波動時，正積極調整策略以維持競爭力，未來市場將密切關注這些變化對相關企業的影響及整體行業的走向。

伴隨著AI投資熱潮的興起，企業資金流向正從股票回購轉向基礎設施建設，這對股市的支撐力造成壓力，高盛指出標普500企業的資本支出將顯著增長，而股票回購則增長緩慢[11]。在此背景下，英特爾股價因與蘋果的合作而大幅上漲，年初至今漲幅達217.15%，但市場情緒顯示過熱跡象，空單比例創52週新高，顯示投資者對AI熱潮的持續性持懷疑態度[12]。技術指標顯示英特爾已進入超買區，若AI熱潮降溫，股價可能面臨顯著回檔風險，市場需密切關注資金流向及企業投資策略的變化。