英特爾近期漲勢凶猛 為何空軍反而大舉進場？

《Marketwatch》報導，數個月前，市場還把英特爾視為在 AI 浪潮中掉隊的老牌晶片廠；如今，這家公司卻突然成為全球 AI 基礎建設熱潮中的核心焦點，股價更以驚人速度一路狂飆，甚至超越 2000 年網路泡沫時代的漲勢紀錄，股價屢屢寫下歷史新高。

《華爾街日報》週五報導，蘋果與英特爾已達成一項初步協議，將由英特爾為蘋果裝置生產部分晶片，英特爾週五應聲暴漲 13.93%，收盤再度寫下歷史新高，今年以來漲幅高達 217.15%，成為費城半導體指數 (SOX) 表現最強個股。

費城半導體指數剛創下自 2000 年 3 月、也就是網路泡沫破裂前夕以來最強的 25 日漲幅紀錄。AI 狂熱再次點燃市場情緒，從輝達 (NVDA-US)、超微 (AMD-US)、美超微 (SMCI-US)，再到如今的英特爾。

市場開始重新相信，英特爾可能不只是「AI 追趕者」，而有機會成為 AI 晶片供應鏈中的重要角色。

隨著股價急速升空，越來越多空頭資金也開始集結。 

S3 Partners 董事總經理 Matthew Unterman 近日最新報告指出，英特爾目前的市場情緒已出現「過熱」跡象。

根據 S3 數據，英特爾空單比例已升至 52 週新高，占流通股約 3.5%，且 3 月與 4 月期間，放空部位增加速度明顯加快。

另一項指標也透露市場態度正在改變。

S3 的多空比率 (Long-to-short ratio) 已從去年 8 月超過 7 倍，大幅下滑至目前約 4 倍，代表放空資金增加速度，已超越主動型多頭資金。

換言之，越來越多交易員開始懷疑，這波 AI 狂潮是否已經漲過頭。 

技術面警訊也同步浮現

根據 FactSet 數據，英特爾目前相對強弱指數 (RSI) 已逼近 86。一般而言，RSI 超過 70 就代表股價進入「超買區」。

Unterman 直言，英特爾目前已屬於「明顯超買」。 

距離上一次英特爾 RSI 超過 85，時間點是落在 2017 年 11 月，而當時股價在接下來五週內回跌超過 8%。

除此之外，英特爾股價近期也持續沿著布林通道 (Bollinger Bands) 上緣飆升。這通常是由於波動率增加與成交量放大所致，暗示多頭動能強勁，但也需警惕短線漲幅過大後的整理。

布林通道是由移動平均線與上下兩條標準差軌道組成的技術分析指標，用來判斷價格相對高低、波動率、趨勢強弱與可能突破。

Unterman 認為，目前股價走勢已出現統計學上的異常現象，未來可能面臨均值回歸壓力。

他指出，目前英特爾在 70 至 80 美元區間仍留下明顯跳空缺口，而該區域正好對應 20 日均線位置。

這意味著，若 AI 熱潮稍有降溫，英特爾股價理論上仍存在高達 30% 至 40% 的回檔空間。

不過，即使市場開始出現泡沫警告，資金依舊瘋狂湧入半導體族群。對華爾街而言，現在最大的問題已不再是 AI 會不會改變世界，而是這場 AI 狂熱，究竟還能瘋多久。