美股創新高面臨泡沫風險，科技股動態引發市場擔憂

美國股市在多重利好因素推動下持續上漲，標普500指數創下歷史新高，費城半導體指數更在短短五天內暴漲11%，顯示出市場的強勁動能[1]。然而，華爾街主要機構如巴克萊與高盛卻發出警示，指出當前市場情況類似於1990年代末期的泡沫，投資人對強勢股的追捧可能預示著動能因子的崩潰，且高動能股票的估值已明顯拉伸，隱含風險加大[2]。此外，普丁在莫斯科紅場的「勝利日」閱兵式上強調俄國人民的團結與責任，並讚揚參與軍事行動的士兵，這一政治動態或將影響全球市場情緒，特別是在地緣政治風險上升的背景下，投資者需謹慎應對未來可能的市場回調。

隨著2026年美國期中選舉的臨近，民主黨在多項指標上顯示出強勁的上升勢頭，可能重新奪回眾議院，這對於現任總統川普而言，無疑是一大挑戰，尤其在其支持率低迷的背景下，61.3%的民眾認為國家走在錯誤的道路上[3]。同時，聯準會的金融穩定報告指出，儘管市場贖回要求增加，整體風險仍在可控範圍內，但高信用風險企業的融資管道可能受到影響，且美股估值偏高，標普500指數本益比處於歷史高位，顯示市場風險補償不足[4]。這些因素交織在一起，使川普在期中選舉後的施政前景面臨重大挑戰，並影響其接班人選的布局，市場對未來的政治與經濟走向充滿不確定性。

全球最大避險基金 TCI 大幅減持微軟 (MSFT-US) 持股至1%，顯示市場對於科技股的風險評估正在轉變[5]。同時，蘋果 (AAPL-US) 與英特爾 (INTC-US) 的重啟合作，反映出對台積電 (2330-TW) 的過度依賴所帶來的供應鏈脆弱性，這一動向可能改變半導體產業的權力結構[6]。在此背景下，高盛對韓國股市的看法愈發樂觀，將 KOSPI 目標上調至9000點，並指出半導體需求的持續增長將支撐市場表現，儘管外資流入的波動風險仍需警惕[7]。這些動態顯示出科技股的市場情緒正在經歷顯著變化，投資者需密切關注供應鏈的穩定性及外部市場的影響。