全球DRAM供需失衡與油價飆升，市場情緒受中美外交影響加劇

隨著人工智慧（AI）產業的重心轉向推理，CPU逐漸取代GPU成為記憶體需求的主力，導致全球DRAM市場供需失衡，供應量低於需求約10%[1]。同時，美國總統川普對伊朗提出的14點和平提案表示「難以接受」，顯示雙方在關鍵條件上仍存在分歧，儘管外交管道仍在運作，未來的談判仍需靈活應對[2]。這些因素共同影響市場情緒，投資者需密切關注科技與地緣政治的交互影響。

美國銀行首席投資策略師Michael Hartnett指出，當前美股與大宗商品的強勁表現主要源於政府財政支出及AI投資，形成繁榮循環，但30年期國債殖利率5%則是此繁榮的最後防線，一旦失守可能引發市場崩潰[3]。此外，傳統的「五月賣出」策略在四月強勁表現下遭遇挑戰，標普500及歐洲股市創佳績，投資者若提前離場恐錯失獲利機會，顯示「買入並持有」策略在當前市場環境中更具優勢[4]。儘管如此，央行對通膨的擔憂仍然是潛在風險，需密切關注市場動態。

標普500指數突破7200點，顯示出市場對科技股的強烈追捧，尤其是受人工智慧驅動的企業。然而，穆迪分析師警告，這一現象並未反映美國經濟的真實狀況，並指出經濟與股市脫鉤的風險日益增加[5]。同時，伊朗向美國提出的14點和平提案，雖然未涉及核問題，但其要求美方撤軍及解除封鎖的立場，可能對地緣政治局勢造成影響，進一步加劇市場的不確定性[6]。在此背景下，投資者需謹慎評估市場動能與潛在的經濟衰退風險，特別是在全球政治緊張局勢加劇的情況下。

美國空軍 C-17 運輸機的降落北京，標誌著中美高層互動的加速，尤其在川習會即將召開之際，雙方外交團隊的聯繫顯示出對「元首外交」的重視[7]。同時，川普宣布將協助解救荷姆茲海峽的受困船隻，這一人道行動不僅旨在緩解當地緊張局勢，也為美方釋放善意，可能促進與伊朗的對話[8]。這些動作反映出美方在外交政策上尋求更為靈活的策略，以穩定經貿關係並減少地緣政治風險，未來中美及美伊關係的發展值得持續關注。

國際油價飆升至每桶126美元，市場對於石油短缺的擔憂加劇，專家警告此情況將對美歐經濟造成衝擊[9]。儘管股市未顯示恐慌，投資者對衝突結束的期待及對不確定性的耐受度提高，然而能源顧問麥克納利指出，長期高油價將成為常態，並影響民生及政治議題，尤其在美國期中選舉前夕[10]。OPEC+計劃從下月起增產18.8萬桶，但中東地區的戰爭及阿聯退出OPEC的影響，可能使增產目標難以實現，進一步加劇市場供應緊張情勢。

伊朗一艘超大型油輪成功避開美國海軍追蹤，運載價值約2.2億美元的原油，顯示其在能源供應鏈管理上的靈活性[11]。隨著美國即將公布的非農就業數據及全球PMI指標，這些數據將成為市場焦點，尤其是在澳洲央行預計升息以應對通膨的背景下，將影響市場情緒及經濟走勢[12]。隨著美伊之間的緊張局勢持續，市場對能源供應的敏感度提升，未來的經濟指標將成為投資者評估風險的重要依據。