散戶買盤熄火 自2023年來首度轉為「賣超」

《彭博》報導，隨著中東局勢持續升溫，過去幾年支撐美股的重要力量出現轉變。最新數據顯示，散戶投資人自 2023 年 11 月以來首次出現單日淨賣出股票，為市場投下變數。

根據 Vanda Research 統計，散戶週一合計賣出約 2060 萬美元個股，結束長達一年多的持續買超趨勢。當天標普 500 指數反而上漲，主因美國總統川普暫緩對伊朗能源基礎設施的攻擊威脅，市場情緒短暫獲得支撐。

不過，散戶動能轉弱的跡象已逐步浮現。隨著中東衝突延續，自 3 月初以來散戶參與度持續下滑。

Vanda 宏觀策略師 Ruta Prieskienyte 指出，目前市場呈現散戶降溫、系統性去槓桿同步發生的格局，而長線資金與對沖基金的買盤僅屬溫和，整體資金動能偏弱。

儘管週二散戶再度回補股票，截至美東時間週二午盤買進約 2.623 億美元，但整體趨勢仍顯示投資人態度轉趨保守。同期標普 500 指數小幅走低，且本月累計跌幅已接近 5%。

風險偏好明顯降溫。Citadel Securities 編製的散戶風險指標自 2 月高點快速回落，反映個人投資人對股市前景信心轉弱。

回顧過去三年多頭行情，散戶在市場回檔時積極進場，被視為穩定股市的重要支撐力量。然而，隨著資金熱度降溫，這股關鍵買盤若持續轉弱，恐使美股在波動加劇的環境下面臨更大壓力。

另一方面，摩根大通數據顯示，2025 年散戶資金流入創下歷史新高，規模接近過去五年平均的兩倍，不僅較 2021 年前一高點高出 17%，也較 2024 年大幅成長近 60%。

如今資金動能出現轉折，後續是否影響市場結構，成為華爾街關注焦點。

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