市場誤判戰局影響 資管龍頭：三大壓力才是真正風險

資產管理規模達 2,600 億美元的 Amova 公司警告，投資人目前對美伊戰爭引發的市場動盪存有嚴重誤解，並點出被忽視的三大壓力訊號。

該公司首席全球策略師 Naomi Fink 在最新客戶報告中直言，市場過度關注油價波動，將其視為單純的「產量短缺」危機，卻忽視了深層的物流與運輸市場壓力。她強調，即便石油供應充足，若無法順利運輸與投保，全球經濟仍將面臨嚴峻的負面衝擊。

Fink 特別點出目前市場忽視的三大壓力訊號。首先是保險機制的癱瘓，由於局勢不穩，保險公司已開始取消途經荷姆茲海峽船隻的保險，這意味著即便美軍能確保航道開放，缺乏保險防護的船隻也難以通行。

其次是運輸成本的暴增，液化天然氣的運費已從衝突前的每日 2.3 萬美元飆升至超過 22 萬美元，漲幅高達十倍，這對運輸商與最終消費者而言，是極其沉重的實質成本負擔。

最後，荷姆茲海峽這條關鍵水道的運能已近乎停擺，每日通行的船隻數量從原本的 130 至 240 艘驟降至僅剩 5 艘，這等同於切斷了所有經由此航道進入全球市場的商品供應。

這場由物流驅動的能源衝擊，對全球經濟前景的威脅遠大於單純的油價上漲。Fink 分析，這些壓力將持續推升通膨數據、抑制民間消費，並在未來數季內收緊金融環境，最終必然反映在各國的 GDP 成長數據中。

Fink 最後指出，從這個意義上看，這場戰爭正處於「關鍵時刻」——航運延誤持續的時間越長，對經濟成長的阻礙就越大。

隨著美伊戰爭持續僵持，包含美國銀行與城堡證券在內的華爾街機構也紛紛提出預警。分析師普遍認為，市場焦點必須從單純的通膨問題轉向關注「成長風險」，若國際船隻無法儘速恢復安全通行，全球經濟將面臨更深層的衰退危機。